白糖早报：郑糖增仓破位下跌

1 2015-08-07 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 万达期货早报 合约 单位 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 ICE 10月 美分/磅 10.70 10.84 10.64 10.73 -0.05 Liffe 10月 美元/吨 345.0 347.1 342.8 343.5 -1.5 郑糖增仓破位下跌 今日白糖观点： 国际糖市，巴西货币雷亚尔持续贬值令ICE糖价喋喋不休，加之泰国和印度预估下榨季糖产量将继续增加，供应压力大增令市场悲观情绪浓厚。CFTC持仓原糖净多头寸大幅减少，基金明显减持原糖多头头寸凸显对后市糖价的悲观。从技术上来看，ICE原糖下跌趋势良好，糖价有望进一步下跌寻求支撑。 国内糖市，夜盘郑糖大幅增仓超8万手打压价格，SR1601跌破前低5093元/吨重要支撑位。消息面和政策面并无明显利空，但在当前疲弱的糖市背景下，无利好即为利空，多头信心涣散。近期日照加工厂频频下调陈糖报价，昨日报价已低于广西集团报价，值得关注。从操作上看，技术面支撑破位，郑糖价格处于下跌加速过程之中，前期多单先行止损出局，近期波动较大追空需谨慎。关注价格下跌过程中，广西和加工厂销量能否有所改善。  6日主产区现货报价 下午国内盘面尾盘跳水，但各主产区现货报价基本维持不变，总体成交偏淡。具体情况如下： 柳州：中间商报价5020元/吨，报价不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价5050元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5050-5100元/吨，报价不变，成交一般。 南宁：中间商报价4980-4990元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团南宁仓库贵州二级糖报价4930元/吨；海南船板一级糖报价5050元/吨，二级糖报价5000元/吨；柳州仓库贵州一级糖报价5050元/吨，二级糖报价4930元/吨；钦州、贵港仓库报价5080元/吨；厂内车板一级糖报价5000-5040元/吨，报价不变，成交一般。部分集团仓库车板报价5100-5150元/吨，报价不变，成交清淡。 湛江：制糖集团暂不报价，中间商报价5000-5100元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商一级糖报价4830-4850元/吨，报价不变，成交较好。 乌鲁木齐：优级糖报价4950-5030元/吨，报价不变，成交一般。  15/16全球糖市或短缺270万吨 全球最大的甘蔗炼厂ASR Group在最新的预估中称，随着市场逐渐消耗掉顽固库存，2015/16年度全球糖市将转向供应短缺270万吨。供应过剩推动期价触及六年半低位。 ASR Group全球糖市分析师在新墨西哥州举行的一行业会议上表示，截至9月30日的当前年度，全球糖市供应过剩370万吨。 ICE原糖期货基准合约处于六年半低位，受连年的供应过剩打压。 该分析师称，主要生产国，尤其是欧盟和中国减少产量，加上全球消费量增加是转向供应不足的原因。但她同时警告称，宏观经济担忧将放缓行业复苏前景。 2 2015-08-07 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心  中糖协向海关总署汇报工作 中国糖业协会副理事长兼秘书长闫卫民同志，中国糖业协会副理事长、广西省糖业协会理事长农光同志，中国糖业协会副理事长、云南省糖业协会理事长邓毅同志等一行赴海关总署缉私局汇报工作。闫卫民同志首先汇报了当前我国食糖产销形势和面临的困难，农光同志和邓毅同志分别汇报了广西、云南食糖走私面临的严峻形势，并为打击食糖走私工作提出了意见和建议。 海关总署缉私局同志表示，虽然上半年打击食糖走私取得了一定成效，但海关总署缉私局会继续按照国务院有关领导同志批示精神，进一步会同地方政府、公安、工商、边防等部门联合执法，不断加大力度打击食糖走私。他建议中国糖业协会及主产区地方协会，要加大力度宣传打击食糖走私，积极呼吁制糖企业及广大群众及时向相关部门举报食糖走私线索。 目前，云南省已进一步开展了打击食糖走私违法行为的有关行动。  中糖协召开座谈会 中国糖业协会在南宁召开了全国部分制糖企业（集团）座谈会，广西、云南、广东三大主产区糖业协会和全国部分制糖期（集团）负责人参加了本次会议。会议由中国糖业协会副理事长、广西糖业协会理事长农光同志主持。 中国糖业协会副理事长兼秘书长闫卫民同志传达了近期召开的国务院关于研究加强食糖市场宏观调控的会议精神，介绍了中国糖业协会已经完成的工作和下一步工作计划。与会人员纷纷发表了自己的看法，提出了意见和建议。 会议建议，一是国家仍要重点管控成品糖的进口；二是行业原糖自律进口保持稳定有序；三是全行业努力争取实现微利目标；四是尽快商定下一年制糖期原糖自律进口目标，给市场明确导向，稳定蔗农和糖厂信心，保证正常的生产经营秩序；五是从重从严打击食糖走私，不能让不法分子钻市场空子，以保证国产糖的销售空间；六是尽快出台糖料蔗价格政策，稳定蔗农信心；七是尽快出台食糖目标价格管理政策，保障国内食糖基本供给，促进糖业健康稳定持续发展。 会议传达了中国糖业协会贾志忍理事长的意见和建议：一是现货是现货，期货是期货。现货市场是实体经济，产一吨糖，卖一吨糖；期货市场是虚拟经济，有其自身运行规律；二是制糖期初，预计国内市场会走出相对独立行情。当前，国家各项宏观政策保持稳定。希望大家不抛售，不惜售，顺价销售，希望国内市场继续走出相对独立行情；三是协会会全力做好食糖产量、进口、消费的总量平衡工作。他认为，不管世界食糖市场和期货市场怎样变化，作为我们糖人一定要做到“不管风吹浪打，胜似闲庭信步。” 会议要求，全行业一定要共同维护好来之不易的行业形势，要理性分析和判断市场，坚定信心，争取实现全行业减亏直至扭亏的目标。 3 2015-08-07 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 进口成本跟踪图： 郑糖合约基差图 郑糖1-5价差走势图 27002900310033003500370039002015/1/52015/1/152015/1/252015/2/42015/2/142015/2/242015/3/62015/3/162015/3/262015/4/52015/4/152015/4/252015/5/52015/5/152015/5/252015/6/42015/6/142015/6/242015/7/42015/7/142015/7/242015/8/3巴西泰国（配额内进口成本）3400360038004000420044004600480050002015/1/52015/1/152015/1/252015/2/42015/2/142015/2/242015/3/62015/3/162015/3/262015/4/52015/4/152015/4/252015/5/52015/5/152015/5/252015/6/42015/6/142015/6/242015/7/42015/7/142015/7/242015/8/3巴西泰国（配额外进口成本）-500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 40004200440046004800500052005400560058002014/9/182014/9/282014/10/82014/10/182014/10/282014/11/72014/11/172014/11/272014/12/72014/12/172014/12/272015/1/62015/1/162015/1/262015/2/52015/2/152015/2/252015/3/72015/3/172015/3/272015/4/62015/4/162015/4/26基差南宁现货价SR509-130 -80 -30 20 70 120 4700 4900 5100 5300 5500 5700 5900 6100 交易日期2014/1...2014/1...2014/1...2015/1/...2015/1/...2015/2/...2015/3/32015/3/...2015/3/...2015/4/...2015/4/...2015/5/...2015/5/...2015/6/...2015/6/...2015/7/...2015/7/...SR1601-SR1605SR1601SR1605 4 2015-08-07 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 信息披露 分析师承诺 陈永恒 研究员 研究范围：糖业 本人具有中国期货业协会授予的期货从业人员资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本