白糖研究周报：走私糖影响 郑糖震荡下跌
走私糖影响郑糖震荡下跌（2016年4月25日-2016年4月29日）内容摘要：在巴西总统罗塞夫很可能下野，副总统特梅尔或将接任的心理预期刺激下，巴西雷亚尔汇率回升，股指收涨，巴西糟糕的政治局势短期支撑国际糖价。本周国内白糖现货价格环比小幅下调，进口糖利润空间有所回调。3月底销糖同比大幅减少，主要受走私糖影响。预计在未来白糖减产和走私糖等多空因素下，郑糖或呈宽幅震荡，在5000-6000大箱体运行。目前郑糖1609走势短线偏空，运行至大箱体下方附近，可耐心等待建仓点位。2016年4月29日白糖研究周报欢迎扫描关注我们微信分析师：范少进从业资格号：F3015196邮箱：zzyf@zzfco.net地址：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层 2/7研究中心请务必阅读免责声明一、基本面情况1、现货价格情况数据来源:Wind资讯现货价:白砂糖:南宁现货价:白砂糖:柳州现货价:白砂糖:昆明00-12-3102-12-3104-12-3106-12-3108-12-3110-12-3112-12-3114-12-3100-12-312400240032003200400040004800480056005600640064007200720080008000元/吨元/吨元/吨元/吨4月28日，南宁白砂糖现货价5545元/吨，周环下调5元/吨，柳州白砂糖现货价5510元/吨，周环比下调20元/吨，昆明白砂糖现货价5335元/吨，周环下调30元/吨。2、进口糖价格情况 3/7研究中心请务必阅读免责声明数据来源:Wind资讯进口价估算指数:泰国糖进口价估算指数:巴西糖利润空间:进口糖10-12-3111-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3110-12-31-2000-200000200020004000400060006000800080001000010000元/吨元/吨元/吨元/吨4月28日，泰国糖进口估算价4324.2元/吨，周环比上调60/吨；巴西糖进口估算价4110.32元/吨，周环比上调73元/吨；白糖进口利润空间1362.74元/吨，周环比下调77元/吨。3、美元雷亚尔走势和讯：美元雷亚尔周线图 4/7研究中心请务必阅读免责声明巴西BVSP指数周线图4月29日，美元雷亚尔（USDBRL）3.4851附近，周线下跌2.21%左右；巴西BVSP指数报收54100.76，周线环比上涨2.25%。4、基本面消息道琼斯消息，分析机构F.O.Licht预计欧洲2016/17年度糖产量在2880万吨，去年同期为2570万吨；美国政府气象预报员表示，拉尼娜现象在2016年下半年出现的几率增加。马邦糖厂联盟合作社总经理表示拉尼娜现象通常给印度带来更多降水，农民可以增加2017/18榨季的甘蔗种植面积。美国农业部一份报告显示，巴西2016/17年度甘蔗压榨量预估为6.8亿吨，同比增长2%。由于天气条件利好，支持了甘蔗库存的稳定上升。2016/17年度巴西原糖出口量预估为2610万吨，同比增加175万吨。巴西蔗产联盟周三称，巴西中南部16/17榨季糖厂预计压榨甘蔗6.05-6.30亿吨，或高于15/16榨季的最终压榨量6.177亿吨。Unica还称，本榨季糖产量料达到过去三年以来的最高水平3350-3500万吨，高于上榨季的3120万吨。印度糖产量预计减少超过9%，因最大甘蔗种植区马邦的产量下滑，将缓解行业削减庞大库存的压力并减低出口。印度农业部一官员称，印度2016制糖年料生产2500万吨糖，低于去年同期的2830万吨，因马邦遭遇干旱导致种植面积减少约一半。 5/7研究中心请务必阅读免责声明广西糖网消息，15/16榨季累计产糖870万吨左右，减产150万吨。3月底累计销糖322吨，同比减少110万吨，主要受走私糖的影响。食糖销售价格5406元，低于5700-5800的平均成本。二、期价走势情况ICE原糖11号07合约周线ICE原糖11号07合约周线上涨2.08%，至15.68美分，持仓量增加至37.4万手。郑糖SR609合约周线郑糖SR609周线下跌1.26%，总成交量394.5万手，持仓量减少至90.8万手。随着农产品板块炒作降温，本周郑糖大幅震荡下跌，期价重心整体上移。 6/7研究中心请务必阅读免责声明三、操作建议在巴西总统罗塞夫很可能下野，副总统特梅尔或将接任的心理预期刺激下，巴西雷亚尔汇率回升，股指收涨，巴西糟糕的政治局势短期支撑国际糖价。本周国内白糖现货价格环比小幅下调，进口糖利润空间有所回调。3月底销糖同比大幅减少，主要受走私糖影响。预计在未来白糖减产和走私糖等多空因素下，郑糖或呈宽幅震荡的5000-6000大箱体走势。目前郑糖1609走势短线偏空，运行至大箱体下沿附近，可耐心等待建仓点位。 7/7研究中心请务必阅读免责声明更多资讯，欢迎扫描二维码！中州期货研发管理中心（InstituteofZHONGZHOUFuturesCO.,Ltd）地址（address）：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层邮编：264000Floor17,WenhuagongBuilding,No.118,SouthAvenue,ZhifuDistrict,Yantai,Shandong电话（phone）：0535-6699942传真：0535-6692275中州期货研发管理中心负责公司的基础研发工作和创新研究工作，研究领域覆盖宏观经济、农产品、化工品、金属、建材、能源等方面以及期权、程序化等方面，拥有一支高素质的专业化团队，具备丰富行业经验，国际化的视野和积极向上的精神，研发部依托公司的强力支持，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务，在公司原有经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
