聚氯乙烯周报：基本面压力不大 PVC表现偏强

聚氯乙烯周报 第1页 请务必阅读最后重要事项 基本面压力不大 PVC表现偏强 （评级：震荡） 总结与操作建议： PVC站稳6300关口支撑，重心逐步企稳回升，不断测试6530一线压力，表现相对偏强。国内PVC现货市场气氛尚可，跟随期货市场好转，各地主流价格窄幅上调。企业无新增检修，部分装置运行负荷有所降低，PVC开工水平窄幅回落，但依旧处于偏高位置，货源供应稳定。西北主产区厂家库存处于低位，大部分企业均有预售订单，暂无销售压力，部分出厂报价走高。下游市场刚需采购平稳，大型企业开工维持高位，部分年底进行促销，基本满负荷开工。北方地区企业订单有所减少，但制品企业库存低位。市场到货不多，PVC货源依旧偏紧。此外，出口优势显现，PVC出口状况改善。华东及华南地区社会库存持续下滑，不断创新低，低库存支撑明显，后期累库速度较为缓慢。原料电石价格继续下调50元/吨，也有个别采购价降幅更大在100元/吨左右，成本端支撑偏弱。PVC基本面压力不大，持货商稳价操作为主，跟涨情绪不高。短期内，PVC震荡运行，价格波动区间6300-6530。 目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 2 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 3 三、上游原材料 ................................................................................................................................................. 4 四、装置开工 ..................................................................................................................................................... 5 五、社会库存 ..................................................................................................................................................... 6 六、价差、基差 ................................................................................................................................................. 6 七、相关性分析 ................................................................................................................................................. 7 八、相关股票 ..................................................................................................................................................... 7 聚氯乙烯周报 Polyvinyl Chloride Weekly Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询） 联系方式： xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年12月21日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 聚氯乙烯周报 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 0100020003000400050006000700080009000100002011-12-212012-04-212012-08-212012-12-212013-04-212013-08-212013-12-212014-04-212014-08-212014-12-212015-04-212015-08-212015-12-212016-04-212016-08-212016-12-212017-04-212017-08-212017-12-212018-04-212018-08-212018-12-21 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主连周K线 资料来源：Wind，方正中期研究院 01000002000003000004000005000006000007000008000002011-12-212012-04-212012-08-212012-12-212013-04-212013-08-212013-12-212014-04-212014-08-212014-12-212015-04-212015-08-212015-12-212016-04-212016-08-212016-12-212017-04-212017-08-212017-12-212018-04-212018-08-212018-12-210500001000001500002000002500003000003500004000002011-12-212012-04-212012-08-212012-12-212013-04-212013-08-212013-12-212014-04-212014-08-212014-12-212015-04-212015-08-212015-12-212016-04-212016-08-212016-12-212017-04-212017-08-212017-12-212018-04-212018-08-212018-12-21 图1-3 主力合约成交量 图1-4 主力合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 主力合约周度成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 6465 6530 6290 2.54 1085078 330828 275072 -16036 资料来源：Wind，方正中期研究院 聚氯乙烯周报 第3页 请务必阅读最后重要事项 二、现货市场 0100020003000400050006000700080009000100002011-12-212012-04-212012-08-212012-12-212013-04-212013-08-212013-12-212014-04-212014-08-212014-12-212015-04-212015-08-212015-12-212016-04-212016-08-212016-12-212017-04-212017-08-212017-12-212018-04-212018-08-212018-12-21西北地区华北地区东北地区华南地区华中地区西南地区0100020003000400050006000700080009000100002011-12-212012-04-212012-08-212012-12-212013-04-212013-08-212013-12-212014-04-212014-08-212014-12-212015-04-212015-08-212015-12-212016-04-212016-08-212016-12-212017-04-212017-08-212017-12-212018-04-212018-08-212018-12-21河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 0100020003000400050006000700080009000100002011-12-212012-04-212012-08-212012-12-212013-04-212013-08-212013-12-212014-04-212014-08-212014-12-212015-04-212015-08-212015-12-212016-04-212016-08-212016-12-212017-04-212017-08-212017-12-212018-04-212018-08-212018-12-210100020003000400050006000700080009000100002011-12-212012-04-212012-08-212012-12-212013-04-212013-08-212013-12-212014-04-212014-08-212014-12-212015-04-212015-08-212015-12-212016-04-212016-08-212016-12-212017-04-212017-08-212017-12-212018-04-212018-08-212018-12-21 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 国内PVC现货市场气氛尚可，跟随期货市场好转，各地主流价格窄幅上调。企业无新增检修，部分装置运行负荷有所降低，PVC开工水平窄幅回落，但依旧处于偏高位置，货源供应稳定。西北主产区厂家库存处于低位，大部分企业均有预售订单，暂无销售压力，部分出厂报价走高。下游市场刚需采购平稳，大型企业开工维持高位，部分年底进行促销，基本满负荷开工。北方地区企业订单有所减少，但制品企业库存低位。市场到货不多，PVC货源依旧偏紧。 普通5型电石料报价：华东地区主流自提6610-6730元/吨；华南地区预售货源6700-6770元/吨，现货6750-6800元/吨；山东主流6530-6600元/吨送到，河北市场主流6450-6550元/吨送到。 聚氯乙烯周报 第4页 请务必阅读最后重要事项 华东地区：PVC市场窄幅整理，期货表现一般，下游拿货不积极，贸易商积极出货为主，价格调整不多，部分小幅商谈。 华南地区：PVC市场气氛平静，下游询价积极性不高，整体交投平淡，主流价格维持稳定。 华北地区：PVC市场气氛平稳，终端按需采购，商家谨慎操作，市场主流价格区间波动不大，部分实单松动。 三、上游原材料 01000200030004000500060002010-08-212010-12-212011-04-212