聚氯乙烯周报：基本面变化不大 PVC走势胶着

聚氯乙烯周报 第1页 请务必阅读最后重要事项 基本面变化不大 PVC走势胶着 （评级：震荡） 总结与操作建议： PVC期货疲弱态势不改，周初重心继续下探，最低触及6630，创近期新低。期价围绕6650一线徘徊整理，逐步企稳回升，整体呈现先抑后扬走势。PVC延续前期调整走势，连续六周录得阴线。国内PVC现货市场跟随走弱，气氛不佳。企业检修计划偏少，PVC开工率窄幅波动，维持高负荷运行，货源供应充足。主产区PVC企业库存水平尚可，销售压力暂时不大，多数企业出货情况正常，大型企业仍然预售为主。下游市场多按需采购，龙头企业订单较好，中小制品企业订单一般。PVC终端需求改善不明显，企业逢低适量补货，市场低价货源交投尚可。原料电石市场价格继续上涨50-60元/吨，带动出厂价格陆续上调。供需失衡局面短期好转有限，电石价格重心将维持高位，成本端存在一定支撑。PVC市场到货增加，库存有所增加，华东及华南地区社会库存小幅回升至16.52万吨，依旧处于偏低水平。PVC走势略显胶着，低库存支撑下，继续下跌遇阻，期价或在6650-6850区间内震荡运行，波动操作为主。 目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 2 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 3 三、上游原材料 ................................................................................................................................................. 4 四、装置开工 ..................................................................................................................................................... 4 五、社会库存 ..................................................................................................................................................... 6 六、价差、基差 ................................................................................................................................................. 6 七、相关性分析 ................................................................................................................................................. 7 八、相关股票 ..................................................................................................................................................... 7 聚氯乙烯周报 Polyvinyl Chloride Weekly Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68578010 / xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年9月21日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 聚氯乙烯周报 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 0100020003000400050006000700080009000100002011-05-212011-09-212012-01-212012-05-212012-09-212013-01-212013-05-212013-09-212014-01-212014-05-212014-09-212015-01-212015-05-212015-09-212016-01-212016-05-212016-09-212017-01-212017-05-212017-09-212018-01-212018-05-212018-09-21 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主连周K线 资料来源：Wind，方正中期研究院 01000002000003000004000005000006000007000008000002011-06-212011-09-212011-12-212012-03-212012-06-212012-09-212012-12-212013-03-212013-06-212013-09-212013-12-212014-03-212014-06-212014-09-212014-12-212015-03-212015-06-212015-09-212015-12-212016-03-212016-06-212016-09-212016-12-212017-03-212017-06-212017-09-212017-12-212018-03-212018-06-212018-09-210500001000001500002000002500003000003500004000002011-06-212011-09-212011-12-212012-03-212012-06-212012-09-212012-12-212013-03-212013-06-212013-09-212013-12-212014-03-212014-06-212014-09-212014-12-212015-03-212015-06-212015-09-212015-12-212016-03-212016-06-212016-09-212016-12-212017-03-212017-06-212017-09-212017-12-212018-03-212018-06-212018-09-21 图1-3 主力合约成交量 图1-4 主力合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 主力合约周度成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 6770 6810 6630 -0.22 1121486 -146204 269964 20204 资料来源：Wind，方正中期研究院 聚氯乙烯周报 第3页 请务必阅读最后重要事项 二、现货市场 0100020003000400050006000700080009000100002011-05-212011-09-212012-01-212012-05-212012-09-212013-01-212013-05-212013-09-212014-01-212014-05-212014-09-212015-01-212015-05-212015-09-212016-01-212016-05-212016-09-212017-01-212017-05-212017-09-212018-01-212018-05-21西北地区华北地区东北地区华南地区华中地区西南地区0100020003000400050006000700080009000100002011-05-212011-09-212012-01-212012-05-212012-09-212013-01-212013-05-212013-09-212014-01-212014-05-212014-09-212015-01-212015-05-212015-09-212016-01-212016-05-212016-09-212017-01-212017-05-212017-09-212018-01-212018-05-212018-09-21河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 0100020003000400050006000700080009000100002011-05-212011-09-212012-01-212012-05-212012-09-212013-01-212013-05-212013-09-212014-01-212014-05-212014-09-212015-01-212015-05-212015-09-212016-01-212016-05-212016-09-212017-01-212017-05-212017-09-212018-01-212018-05-210100020003000400050006000700080009000100002011-05-212011-09-212012-01-212012-05-212012-09-212013-01-212013-05-212013-09-212014-01-212014-05-212014-09-212015-01-212015-05-212015-09-212016-01-212016-05-212016-09-212017-01-212017-05-212017-09-212018-01-212018-05-21 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 国内PVC现货市场跟随走弱，气氛不佳。企业检修计划偏少，PVC开工率窄幅波动，维持高负荷运行，货源供应充足。主产区PVC企业库存水平尚可，销售压力暂时不大，多数企业出货情况正常，大型企业仍然预售为主。下游市场多按需采购，龙头企业订单较好，中小制品企业订单一般。PVC终端需求改善不明显，企业逢低适量补货，市场低价货源交投尚可。5型普通电石料报价：华东地区主流自提报价6830-6900元/吨；华南地区6900-6960元/吨自提；山东主流6800-6850元/吨送到，河北市场主流6750-6800元/吨送到。 华东地区：PVC市场盘整运行，贸易商基本稳价操作，部分下游小单刚需采购，交投不温不火。 聚氯乙烯周报 第4页 请务必阅读最后重要事项 华南地区：PVC市场气氛平静，成交一般，参与者观望心态浓厚，假期临