环保行业周报：多地拉响雾霾红警，大气污染治理备受关注

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 17 页 证券研究报告 环保行业周报 （2015.12.19-2015.12.25） 多地拉响雾霾红警，大气污染治理备受关注 2015.12.25 姬浩(分析师) 蔡屹(助理研究员) 电话： 020-88836125 020-88834052 邮箱： jih_a@gzgzhs.com.cn caiyi@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310515020001 本周动态回顾：  板块行情：本周上证指数整体处于小幅上涨走势，深证综指也表现为微幅上扬。其中，上证综指上涨1.37%，深证成指上涨1.17%。环保概念指数涨势略高于大盘，本周涨幅1.48%。从环保细分板块看，PM2.5指数下跌0.01%，污水处理指数和垃圾发电指数分别上涨2.46%、2.70%。  环保政策动态：环保部公布《建设项目环境影响后评价管理办法(试行)》；12月22日召开的国务院常务会议决定，在2020年之前对燃煤电厂全面实施超低排放和节能改造；财政部和环保部联合印发了《关于支持环境监测体制改革的实施意见》  重点公司公告： 开能环保（300272.SZ）：关于原能集团与明码（上海）生物科技有限公司签订《战略合作协议》的公告; 维尔利（300190.SZ）：关于签订《桐庐县横村镇污水处理厂（二期）特许经营框架协议》的公告； 聚光科技（300203.SZ）：关于全资子公司签订重大合同的公告； 首航节能（002665.SZ）：关于与和静新天绿色能源有限公司签署战略合作框架协议的公告 行业观点及投资策略：  大气污染防治：我们重点挖掘在大气污染治理领域中商业模式清晰、业绩确定、技术具有独占性优势的投资机会，建议关注脱硫脱硝建造领域的优质上市公司，推荐具有SPC-3D专利技术的清新环境。  水污染治理：水十条带来万亿级行业空间，看好水处理、膜技术和污泥治理。城市黑臭水，建设任务艰巨，将推动污水处理设施升级和主动式污水处理技术的应用应用。我们看好市政污水处理领域PPP模式的应用投资机会。推荐PPP模式可复制的巴安水务和主动式污水处理龙头环能科技。  固废处置：人口聚集和城镇化发展使得垃圾发电仍然处于高景气度阶段。本周垃圾发电平均估值49.30。继续推荐收购优质资产低估值的瀚蓝环境。餐厨垃圾处理领域重点走专业化发展路径的推荐维尔利。 谨慎推荐(维持→) 环保行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 -0.9 31.9 -16.2 相对表现 -3.2 15.0 5.1 沪深300 2.2 16.8 -21.4 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 53 平均估值 40 历史最高 82 历史最低 19 相关报告 01002003004005006002014/8/262014/9/152014/10/52014/10/252014/11/142014/12/42014/12/242015/1/132015/2/22015/2/222015/3/142015/4/32015/4/232015/5/132015/6/22015/6/222015/7/122015/8/12015/8/212015/9/102015/9/302015/10/202015/11/92015/11/292015/12/19沪深300环保概念指数01020304050607080902006-01-062006-07-282007-02-092007-08-242008-03-072008-09-122009-04-032009-10-092010-04-232010-10-292011-05-062011-11-182012-06-012012-12-142013-06-282014-01-032014-07-112015-01-162015-07-24 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 17 页 目录 推荐投资组合 .............................................................................................................................................. 3 环保行业投资策略 ....................................................................................................................................... 5 环保板块本周行情 ....................................................................................................................................... 6 历史行情与估值 .......................................................................................................................................... 8 36城市重点服务价格 .................................................................................................................................. 9 环保政策及行业动态 ................................................................................................................................. 10 重点公司公告 ............................................................................................................................................ 12 图表目录 图表1 推荐标的本周市场表现 ............................................................................................................................ 3 图表2 推荐标的过去一月涨跌幅 ........................................................................................................................ 3 图表3 推荐标的投资逻辑与催化剂 .................................................................................................................... 3 图表4 推荐标的过去6周金额流入率(%) .......................................................................................................... 4 图表5 推荐标的过去6个月金额流入率(%) ...................................................................................................... 4 图表6 推荐标的盈利预测与估值 ........................................................................................................................ 4 图表7 一级行业板块本周涨幅排名 .................................................................................................................... 6 图表8 环保细分板块周涨跌幅 ............................................................................................................................ 7 图表9 环保细分板块月涨跌幅 ............................................................................................................................ 7 图表9 环保个股周涨幅前五 ................................................................................................................................ 7 图表10 环保个股周跌幅前五 .............................................................................................................................. 7 图表11 环保细分板块2015年指数走势 ............................................................................................................. 8 图表12 环保细分板块2010至今指数走势......................................................................................................... 8 图表13 2006年至今环保细分板块市盈率比较.................................................................................................. 8 图表14 2006年至今环保细分板块市净率比较.......