证券行业：每周周报-增量融资保证金上调影响有限

请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券行业：每周周报（11/9-11/15） 2015年11月16日 看好（维持） 本周行业动态 融资保证金最低比例提高到100%，只是针对新增的融资交易，对于存量的融资合约，投资者不需要追加保证金或者平仓，合约到期后也可以按照合同规定进行展期。首批10家IPO将在20日左右发布招股说明书，现阶段新股发行仍应坚持低价发行。中国前10月证券交易印花税2180亿元，创历史新高 本周公司动态 东方证券2015年第一期证券公司短期公司债券已于2015年11月10日成功发行。本期短债发行规模为人民币30亿元，期限为1年，票面利率为3.7%。太平洋证券董事会同意将公司融资融券业务、约定购回业务和股票质押回购业务（以自有资金出资）规模提高到200亿元，股票质押回购业务（以资产管理计划出资）规模提高到100亿元，并授权公司经营管理层在人民币200亿元公司自有资金出资的业务规模内。东吴证券发行5 年期单一期限品种，发行规模为25亿元人民币，票面利率为4.15%。 本周行情回顾 本周证券行业指数上涨1.58%，沪深300指数下跌1.24%，超额收益率为2.83%。11月份证券行业指数上涨27.85%，沪深300指数上涨6.00%，超额收益率为21.85%。 本周证券行业个股涨跌互现，大部分证券个股跑赢沪深300指数。排名第一的是西部证券，上涨39.72%；其次为东兴证券，上涨21.00%。排名最后的是海通证券，下跌4.94 %，其次为东吴证券，下跌4.50 %。 投资策略 从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。 风险提示 大盘回落会压制券商股走势行业研究 市场表现 截至2015.11.16 分析师：赵莎莎 执业编号：S1490514030002 Tel: 010-85556192 Email: zhaoshasha@hrsec.com.cn 联系人：赵竞萌 Tel: 010-85556191 Email: zhaojingmeng@hrsec.com.cn 增量融资保证金上调影响有限 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 证券行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、本周行业动态 ........................................................................................................................................................................ 4 1、证监会发布会：融资保证金比例上调仅针对增量，首批10家IPO在20日左右刊登招股书 .............................. 4 2、证监会：首批10家IPO将在20日左右发布招股说明书 .......................................................................................... 6 3、证监会：现阶段新股发行仍应坚持低价发行 .............................................................................................................. 6 4、中国前10月证券交易印花税2180亿元创历史新高 .................................................................................................. 6 5、券商外部接入望迎监管重塑 征求意见拟建“黑名单”制度 .................................................................................... 6 二、本周公司动态 ........................................................................................................................................................................ 7 1、东方证券：2015年短期公司债券（第一期）发行结果 ............................................................................................. 7 2、太平洋证券：第三届董事会第三十一次会议决议公告 .............................................................................................. 7 3、东吴证券：公开发行2015 年公司债券发行结果公告 ............................................................................................... 8 4、国金证券：关于调整非公开发行股票预案的公告 ...................................................................................................... 8 三、本周行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 8 1、行业板块运行情况 .......................................................................................................................................................... 8 2、业务运行情况................................................................................................................................................................ 10 四、投资策略 .............................................................................................................................................................................. 13 五、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 13 华融证券HUARONG SECURITIES 证券行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表目录 图表1：沪深300和证券行业指数运行情况 ............................................................................................................................. 9 图表2：证券行业个股涨幅榜 ..................................................................................................................................................... 9 图表3：上市公司PE（TTM）及PB估值情况 ..................................................................................................................... 10 图表4：A股股票周成交额（十亿元） ................................................................................................................................... 10 图表 5：本周股权融资排名（无） .......................................................................................................................................... 11 图表 6：本周债权融资排名（亿元） ...................................................................................................................................... 11 图表 7：融资买入额与融券卖出额比较 .................................................................................................................................. 12 图表 8：融资余额与融券余额比较 .......................................................................................................................................... 13 华融证券HUARONG SECURITIES 证券行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 一、本周行业动态 1、证监会发布会：融资保证金比例上调仅针对增量，首批10家IPO在20日左右刊登招股书 11月13日下午，证监会举行新闻发布会。证监会称，融资保证金比例上调仅针对增量，不涉及存量，首批10家IPO将在20日左右发布招股说明书，现阶段新股发行仍应坚持“低价持续发行”原则，对5宗操纵市场案件作出行政处罚。 首批10家IP