融资融券周报：两融余额万亿关口调整，防御性板块获资金关注

1 www.lxzq.com.cn 分析师：陈勇 执业证书编号：S0300515060002 Email: chenyong@lxsec.com 研究助理：杨学杰 日期：2015年9月14日 www.lxzq.com.cn 要点： 1、截至2015年9 月11 日，沪深两市两融余额9849.21 亿元，环比增加2.35%。融资余额9818.44亿元，环比增加2.37% ；融资买入额总计3378.41亿元，较前一周增加81.01% ；融资偿还额总计3151.51亿元，较前一周增加5.15%。融券余额31.78 亿元，环比下降0.95%。 2、当周 所有行业融资余额中仅有银行板块继续下降,其他行业均有增加,增幅前五个行业为休闲服务、纺织服装、国防军工、商业贸易和家用电器。其中，休闲服务增加23.46%，纺织服装增加7.93% 。 当周所有行业融券余额增幅最大的五大行业为：机械设备、商业贸易、计算机、综合和传媒。其中机械设备增加10.88%，其次是商业贸易增加8.85%。 3、截止9月11 日当周， ETF两融余额643.24亿元，较前一周下降2.84%；其中融资余额629.82亿元，较上周下降2.98%。融券方面，ETF融券余额13.43亿元，环比增加4.28%。 4、 上证指数在连续三周下挫后上周小幅反弹，涨幅为1.27%，但振幅收窄，成交低迷；而两融余额在急速跌破万亿后，上周也小幅增加了226.60亿元。具体来看，当周所有行业融资余额中仅有银行板块继续下降，其他行业均有增加，增幅前五个行业为休闲服务、纺织服装、国防军工、商业贸易和家用电器；所有行业融券余额增幅最大的五大行业为：机械设备、商业贸易、计算机、综合和传媒。另外，ETF两融余额连续十二周净流出，显示机构投资者近三个月在持续降低融资比例。整体来看，防御性板块和个股获资金关注，而银行和非银金融的两融余额仍较高后期将继续面临去杠杆的压力，大盘料维持弱势震荡格局。 注： 本报告采用申万一级行业分类。 两融余额万亿关口调整,防御性板块获资金关注 ——融资融券周报20150914 融 资 融 券 证 券 研 究 报 告 2 www.lxzq.com.cn 一、两融市场概况 截至2015年9月11日，沪深两市两融余额9849.21亿元，环比增加2.35%。融资余额9818.44亿元，环比增加2.37%； 融资买入额总计3378.41亿 元， 较 前一周 增加81.01%；融资偿还额总计3151.51亿元，较前一周增加5.15 %。融券余额31.78亿元，环比下降0.95%。 图表1 两融市场概况 数据来源：Wind，联讯证券投资研究中心 二、行业分析 1、融资余额增幅前五大行业 截止9月11日当周所有行业 融资余额 中仅有银行板块继续下降,其他行业均有增加,增幅前 五个行业为休闲服务、纺织服装、国防军工、商业贸易和家用电器。其中，休闲服务增加23.46%，纺织服装增加7.93%。 图表2 行业融资余额增幅情况 数据来源：Wind，联讯证券投资研究中心 2、融券余额增幅前五大行业 截止9月11日当周所有行业融券余额增幅最大的五大行业为：机械设备、商业贸易 、计算机 、综合和 传媒。其中 机械设备 增加10.88%，其次是 商业贸易 增加8.85%。 3 www.lxzq.com.cn 图表3 行业融券余额增幅情况 数据来源：Wind，联讯证券投资研究中心 三、ETF两融数据概况 截止9月11日当周，ETF两融余额643.24亿 元，较前一周下降2.84%；其中融资余额629.82亿元，较上周下降2.98%。融券方面，ETF融券余额13.43亿元，环比增加4.28%。 图表4 ETF两融概况 数据来源：Wind，联讯证券投资研究中心 四、本周个股成交量分析 1、融资 分析 截至9月11日， 融资余额前十名个股见图表5。 图表5 融资余额前十名个股 证券代码 证券简称 融资余额(亿元) 近一周净买入额(亿元) 所属行业 601318.SH 中国平安 173.0964 0.2177 非银金融 600030.SH 中信证券 142.5737 -0.7810 非银金融 601166.SH 兴业银行 93.8939 3.9005 银行 601989.SH 中国重工 89.3451 12.6660 国防军工 600837.SH 海通证券 74.1820 1.4287 非银金融 4 www.lxzq.com.cn 002024.SZ 苏宁云商 69.9825 7.5382 商业贸易 000725.SZ 京东方A 64.6883 0.6747 电子 600000.SH 浦发银行 55.1115 -48.2769 银行 601668.SH 中国建筑 52.6750 2.1925 建筑装饰 600028.SH 中国石化 48.8200 1.7178 化工 数据来源：Wind，联讯证券投资研究中心 截至9月11日，当周融资余额上升前十名个股见图表6。 图表6 融资余额上升前五名个股 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(万元) 占流通市值比(%) 近一周涨跌幅（%） 近一月涨跌幅（%） 所属行业 600750.SH 江中药业 101.93 44,350.30 3.05 -3.1031 -3.1031 医药生物 600872.SH 中炬高新 88.03 42,537.26 3.73 -33.8575 -33.8575 食品饮料 002242.SZ 九阳股份 74.39 48,660.89 3.44 -0.4821 -0.4821 家用电器 601718.SH 际华集团 51.84 192,948.26 3.55 -2.7567 -2.7567 纺织服装 600276.SH 恒瑞医药 44.84 69,937.08 0.79 8.8284 8.8284 医药生物 600655.SH 豫园商城 44.60 140,698.54 5.82 12.8773 12.8773 商业贸易 600662.SH 强生控股 40.67 133,276.80 8.49 40.1316 40.1316 交通运输 600827.SH 百联股份 39.54 120,629.50 3.96 14.3105 14.3105 商业贸易 002244.SZ 滨江集团 39.29 54,850.97 3.06 16.7164 16.7164 房地产 002292.SZ 奥飞动漫 39.08 45,274.94 2.64 6.7257 6.7257 传媒 数据来源：Wind，联讯证券投资研究中心 2、融券分析 截至9月11日，融券余额前十名个股见图表7。 图表7 融券余额前十名个股 证券代码 证券简称 融券余额(亿元） 所属行业 601318.SH 中国平安 0.6650 非银金融 600036.SH 招商银行 0.4653 银行 601390.SH 中国中铁 0.4367 建筑装饰 600519.SH 贵州茅台 0.2931 食品饮料 600000.SH 浦发银行 0.2454 银行 000651.SZ 格力电器 0.2343 家用电器 002024.SZ 苏宁云商 0.2326 商业贸易 601766.SH 中国中车 0.2261 机械设备 601186.SH 中国铁建 0.2226 建筑装饰 600837.SH 海通证券 0.2172 非银金融 数据来源：Wind，联讯证券投资研究中心 5 www.lxzq.com.cn 截至9月11日，当周融券 余额上升 前十名个股见图表8。 图表8 融券余额上升前十名个股 证券代码 证券简称 融券余额 变化(%) 最新融券余额(万元) 近一周涨跌幅（%） 近一月涨跌幅（%） 所属行业 601991.SH 大唐发电 250.39 25.35 -7.6803 -7.6803 公用事业 601225.SH 陕西煤业 200.87 65.31 0.4149 0.4149 采掘 600498.SH 烽火通信 133.10 62.02 13.0970 13.0970 通信 600770.SH 综艺股份 132.12 13.21 20.7683 20.7683 综合 601992.SH 金隅股份 128.39 36.34 -6.7644 -6.7644 建筑材料 002065.SZ 东华软件 119.38 73.66 7.9978 7.9978 计算机 000933.SZ 神火股份 108.79 33.18 9.2683 9.2683 综合 002653.SZ 海思科 104.44 82.80 0.6865 0.6865 医药生物 000503.SZ 海虹控股 102.84 379.08 32.0200 32.0200 传媒 600655.SH 豫园商城 96.47 464.36 12.8773 12.8773 商业贸易 数据来源：Wind，联讯证券投资研究中心 五、小结 上证指数在连续三周下挫后上周小幅反弹，涨幅为1.27%，但振幅收窄，成交低迷；而两融余额在急速跌破万亿后，上周也小幅增加了226.60亿元。具体来看，当周所有行业融资余额中仅有银行板块继续下降，其他行业均有增加，增幅前五个行业为休闲服务、纺织服装、国防军工、商业贸易和家用电器；所有行业融券余额增幅最大的五大行业为：机械设备、商业贸易、计算机、综合和传媒。另外，ETF两融余额连续十二周净流出，显示机构投资者近三个月在持续降低融资比例。整体来看，防御性板块和个股获资金关注，而银行和非银金融的两融余额仍较高后期将继续面临去杠杆的压力，大盘料维持弱势震荡格局。 6 www.lxzq.com.cn 信息披露 分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 买入：我们预计未来6-12个月内，个股相对基准指数涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6-12个月内，个股相对基准指数涨幅介于5%与15%之间； 持有：我们预计未来6-12个月内，个股相对基准指数涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6-12个月内，个股相对基准指数涨幅介于-5%以上。 行业投资评级标准 增持：我们预计未来6-12个月内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来6-12个月内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6-12个月内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 7 www.lxzq.com.cn 风险提示 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通