软商品早报：郑糖延续高位震荡行情 sr601合约暂不建议做多

软商品早报 2015年10月29日 星期四 一二 郑糖延续高位震荡行情 sr601合约暂不建议做多 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：朱晓燕】 TEL：（86571）87219375 E-mail：anna_xy_zhu@hotmail.com QQ：17481069 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 黑龙江：首家开榨糖厂即将收榨 另外一家开榨时间推迟 内蒙古：6家糖厂已于10月18日全部开榨 籽棉收购价格下跌 购销市场依然冷清 望江新花质量好 收购价格三天连涨 外盘表现： 原糖期货升至八个月高点 受技术性买盘等提振 期棉缩量上扬，因种植区降雨继续 操作建议： 原糖上涨。广西第一家糖厂已开榨，新糖报价较当前现货价格高400元/吨，心理上对行情有所提振。后期供应压力将逐步显现，但是由于今年整体开榨进度较前两年偏慢，开榨初期现货价格难有较大跌幅。短期基本面上对行情的影响有限，糖会前高位震荡的行情或将延续。605合约关键支撑在5430附近，压力位在5640至前高，观望或短线思路。601合约因开榨压力上方缺乏空间，不建议做多。 美棉小幅上涨。新棉购销偏谨慎，因轧花厂购销倒挂严重，前端籽棉收购价被不断压低，而部分质量高的新棉受追捧。郑棉整体弱势难改，激进投资者考虑偏空短线，但因601合约贴水过深不建议在此合约杀跌。保守投资者继续观望，等待购销放量后成交价给予指引。 白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 5 一、新闻信息： 1、 从相关部门获悉，2015/16榨季黑龙江只有2家糖厂计划开榨，其中一家已于10月5日开榨的糖厂，预计将于本月收榨。而另外一家由于甜菜产量较小，原定于10月25日开榨的，现已推迟至11月1日。 2、 从相关部门获悉，随着赤峰蓝天糖业有限公司于10月18日开榨，2015/16榨季内蒙古计划开榨的6家糖厂已经全部投入到榨季生产当中，另外一家新投产的荷马糖业股份有限公司开榨时间为10月17日。 3、 据国家棉花市场监测系统湖南澧县信息员反馈，10月27日，当地籽棉收购价格为2.7-2.8元/斤，较国庆期间的2.85-3.05元/斤稍有下跌，近期有河北、山东等外省棉贩到湖南收购籽棉。目前，当地棉花采摘已达90%以上，采摘工作接近尾声，但预计籽棉交售量仅占采摘量的20%左右。每年10月中下旬正是棉花集中采摘交售的时候，往年同期，当地棉企基本全部开秤收购，但目前乡下走村串户收购的棉贩仍不多，放量收购的企业也很少，尤其是400型企业多数仍未入市收购。购销市场依然冷清的原因主要是下游产品行情不佳、皮棉需求迟滞、抑或企业资金紧张等，所以棉企入市都非常谨慎。 4、 随着中期花大量上市，安徽省望江县籽棉质量公检指标有明显好转。由于新花质量好，籽棉收购价低，上周已降至2.92元/斤，吸引了来自山东、河北等外省棉商来望江县境内收购籽棉，以2.95-2.97元/斤交货价大量外运，每天外流籽棉达到20多万斤，给当地小厂收购带来压力，迫使小厂提高收购价格。据了解，最近三天，个别小厂将籽棉收购价格从2.92元/斤涨到2.95元/斤，今天已涨至2.97元/斤，实现了籽棉收购价格三天三连涨。 二、外盘简述： ICE原糖期货周三升至八个月高位，受助于技术性买盘和主要生产国巴西的货币走强。ICE 3月原糖期货收涨0.23美分，或1.6%，报每磅14.65美分，盘中一度触及14.80美分的2月以来最高水平。12月白糖期货收涨5美元，或1.3%，报每吨393.60美元。 ICE期棉周三缩量上扬，因棉花种植区降雨继续，另外，在一行业活动和周四发布周度出口销售报告前市场人士不愿建立头寸。ICE12月期棉收涨0.33美分，或0.5%，报每磅62.67美分。盘中交易区间为62.20-62.90美分。 期市有风险 入市须谨慎 6 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 3667 3611 4646 4573 涨跌（元/吨） 26 53 33 69 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商报价5340元/吨，报价不变，成交清淡；站台报价5340-5360元/吨，报价不变，成交一般。 南宁：中间商暂不报价；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5250元/吨；海南船板一级糖报价5330元/吨；贵港仓库二级糖报价5320元/吨；厂内车板一级糖报价5300-5320元/吨，二级糖报价5260-5270元/吨，报价不变，成交一般。部分集团仓库车板报价5350元/吨，报价不变，成交一般 湛江：制糖集团暂无报价，中间商广东糖报价5350元/吨，加工糖报价5500元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商一级糖报价5120元/吨，报价不变，成交一般。 乌鲁木齐：优级新糖报价5230-5350元/吨，陈糖报价5150-5180元/吨，报价不变，成交一般。（广西糖网采编） 期市有风险 入市须谨慎 7 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 8 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 9 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 10 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 120 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。