黑色建材策略日报（钢材铁矿石）：轻仓空单持有

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 高级研究员： 刘洁（黑色金属） 010-57762986 liujie@citicsf.com 从业资格号T120846 投资咨询号TZ001756 研究助理： 王雨蒙（黑色金属） 010-57762738 wangyumeng@citicsf.com 从业资格号F3007155 研究员： 陈逍遥（煤炭） 0571-85375813 cxy@citicsf.com 从业资格号F0266056 投资咨询号Z0010135 研究助理： 崔春光（煤炭） 0755-82537903 cuichunguang@citicsf.com 从业资格号F3007097 研究员： 张骏（建材） 0571-28898751 zhang_jun@citicsf.com 从业资格号F0257735 近期相关报告： 轻仓空单持有 2015-09-21 轻仓空单 2015-09-14 轻仓空单继续持有 2015-09-07 中信期货研究|黑色建材策略日报（钢材铁矿石） 2015-10-08 轻仓空单持有 策略摘要 钢材：轻仓空单持有 日内螺纹1601合约小幅下行，收于1821点。05与01合约之间的价差为27元/吨。 现货方面，天津涨10元/吨，上海、北京、杭州、广州持平。螺纹1601合约相对上海地区现货价格贴水230元/吨，相对唐山钢坯价格升水171元/吨。 日内热卷1601合约小幅下行，收于1853点，近3个交易日持仓连续减少。05与01合约之间的价差为46元/吨。 现货方面，上海跌10元/吨、杭州、北京、天津、广州持平。热卷1601合约相对上海地区现货价格贴水37元/吨，相对唐山钢坯价格升水203元/吨。 观点与操作建议：期价继续弱势下行。钢厂开工没有明显下降、仍然偏高，需求疲弱，供需矛盾加剧，弱势格局仍将延续，操作上，螺纹钢1601合约轻仓空单持有。 重要监测点： 1. 钢材库存，现货价格。 铁矿石：轻仓空单持有 日内矿石1601合约在364-369间窄幅震荡，收于366点，成交量大幅缩减，持仓有所减少。05合约与01合约价差为-32。 现货方面，普氏指数跌0.2至55.65美元，青岛港、日照港、天津港、京唐港持平。01合约相对相对普氏指数贴水81元/吨，相对天津港贴水120元/吨。 观点与操作建议：近期澳洲、巴西发货量明显增加，到港量也相应攀升，供应压力增大，而目前钢厂亏损严重，后期减产概率较大、矿石需求减弱，铁矿弱势运行。操作上，矿石1601合约空单轻仓持有。 重要监测点： 2．北方港口矿石到货量变化；钢厂铁矿石可用天数；期现比价。 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年10月8日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 钢材市场要闻及监测指标变化： （1）9月份中国制造业采购经理指数为49.8%，比上月微升0.1个百分点，连续两个月回落后出现微幅回升。 （2）据钢协统计，9月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量168.52万吨，旬环比增长2.28%。9月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量1600.13万吨，较上一旬末下降1.06%。 铁矿石市场要闻及监测指标变化： （1）9月30日普氏铁矿石价格指数为55.65。 （2）9月30日Global ORE现货交易平台无成交。 （3）9月30日进口铁矿石成交报告如下： 名称 品位 价格 数量 交货地 PB块 62.39% 455元/吨 10000吨 日照港 纽曼块 64.03% 480元/吨 10000吨 京唐港 超特粉 57.05% 365元/吨 15000吨 曹妃甸港 （4）9月29日北矿所现货交易平台无成交。 （5）9月30日澳大利亚黑德兰港天气情况：晴，风速25km/h。 （6）9月30日澳大利亚丹皮尔港天气情况：晴，风速20km/h。 （7）9月30日巴西图巴朗港天气情况：晴，风速10km/h。 （8）9月30日巴西达·马德拉港天气情况：晴转阴。 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年10月8日 3 / 7 一些重要变化： 图 1： 螺纹钢与铁矿石期货比价回升 图 2： 螺纹钢期现价差正常 3.504.505.506.502013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/182015/07/18RB/I指数 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 2009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB01-RB上海 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 3： 螺纹钢期货与唐山钢坯价差回落 图 4： 热卷期货与唐山钢坯价差回落 020040060080010001200140016002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB01-唐山钢坯 010020030040050060070080090010002014-03-202014-05-202014-07-202014-09-202014-11-202015-01-202015-03-202015-05-202015-07-202015-09-20HC01-唐山钢坯 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 5： 铁矿石期现比价回落 图 6： 铁矿石期现价差回落 -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 2014/01/172014/04/172014/07/172014/10/172015/01/172015/04/172015/07/17DCE01-普氏 -150 -130 -110 -90 -70 -50 -30 -10 10 30 50 2013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/182015/07/18DCE01-天津港61.5% 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年10月8日 4 / 7 黑色金属产业链数据跟踪 期货市场价格最新收盘价日涨跌日涨跌幅持仓量成交量RB011821-10-0.55%26281522494804RB051848-3-0.16%693992134340RB101767-64-3.50%1823632908HC011853-15-0.80%4780610814HC051899301.61%214618HC101767-78-4.23%5522356I01366-1-0.27%1498778970662I05334-2.5-0.74%414122113780I09322.5-1.5-0.46%7064817408 期货市场价差最新价差RB05-0127RB10-05-81RB01-1054HC05-0146HC10-05-132HC01-1086I05-01-32I09-05-11.5I01-0943.5RB-HC-20RB/I5.1006RB/J 2.4042RB/JM3.1979I/J0.4714I/JM0.6270J/JM1.3301 图 7： 螺纹钢05合约量价 单位：元/吨，手 图 8： 螺纹钢01合约量价 单位：元/吨，手 1900240029003400390044004900540001000000200000030000004000000500000060000007000000800000090000002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/2705成交量05持仓量RB05 19002900390049000100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002009-03-272010-03-272011-03-272012-03-272013-03-272014-03-272015-03-2701成交量01持仓量RB01 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年10月8日 5 / 7 图 9： 螺纹钢05-01 单位：元/吨 图 10： 螺纹钢10-05 单位：元/吨 -800-600-400-20002004006008002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB05-01 -800-600-400-20002004006002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB10-05 数据来源：Wi