家电行业周报：冰箱推出保鲜指标，有望形成新的消费需求

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 1 页 共 21 页 证券研究报告 家电行业周报 2015.07.17-2015.08.23 冰箱推出保鲜指标，有望形成新的消费需求 2015.08.23 王亮(分析师) 电话： 010-57385534 邮箱： wangl_a@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310514080002 家电板块行情： 上周（8月17日到8月21日）家用电器行业指数收益率为-12.2%，略低于沪深300指数-11.9%的收益率。28个SW一级行业指数涨幅排行榜中，家电排在第18位。家电三级行业中，彩电板块跌幅较小，小家电跌幅较大。 一周行业重要事件及观点： 上周主流冰箱厂商联合权威机构发布2015年保鲜电冰箱新品，从7日水分保有率、维生素C保有率、叶绿素保有率三项指标界定冰箱保鲜程度。我们认为，“保鲜”是冰箱与生俱来的使命，保鲜指标的推出将消费者目光重新回归到冰箱的本质功能，冰箱更加具有健康家电的属性。由此，冰箱行业将有望形成新的消费需求，保鲜技术领先的企业将从中受益。 作为健康家电代表之一的净水器，迎来了权威的2015互联网+智能净水行业论坛。其间《2015净水行业蓝皮书》指出未来净水行业“四大”发展趋势：第一，美观智控是未来产品涉及方向；第二，大通量是未来主基调；第三，主动服务是未来服务的主要形式；第四，人机交互、智能互联是未来产品发展的主要方向。另外，行业的高速增长，引来了品牌数量的激增，加剧了市场的混乱。与会嘉宾和专家一致认为：出台水质标准、增强行业自律，引导品牌发展是当前重要任务。基于净水需求和净水技术的趋势判断，我们认为，净水器行业将长期保持高速发展；行业将越来越规范化，非常有利于技术领先、品牌和渠道有优势的企业。 基于以上分析，我们继续强烈推荐智能家居和高端厨电（含整体厨房）领域，重点推荐青岛海尔（600690）、美的集团（000333）、老板电器（002508）、华帝股份（002035）。智能家电中，继续看好智能电视领域，重点推荐 TCL集团（000100）、海信电器（600060）；以及看好智能照明领域，重点推荐阳光照明（600261）。健康类家电中，持续推荐家用净水和水质服务龙头开能环保（300272），而且该公司业务延伸到健康的另外两个核心业务——免疫细胞治疗和养老领域。 谨慎推荐(维持) 行业指数走势 股价表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 -11.0 -22.6 13.5 相对表现 2.8 3.2 11.6 沪深300 -13.8 -25.9 1.9 行业估值(PE) 当前估值 16.68 平均估值 18.39 历史最高 34.95 历史最低 11.46 行业市盈率走势 相关报告 家电行业周报（20150719）：小米净水器面世将再次推动净水器行业驶入快车道 家电行业周报（20150726）：智慧厨房落地，智能家电和整体厨房全面启动 家电行业周报（20150802）：智能化将是未来家电产业发展的首要方向 开能环保（300272）深度报告：终端净水释放业绩，细胞业务或超预期（20150818） 0 100 200 300 400 500 -50.0 0.0 50.0 100.0 150.0 2014-08-182014-09-162014-10-212014-11-182014-12-162015-01-152015-02-122015-03-192015-04-172015-05-182015-06-152015-07-142015-08-11成交金额（亿元）沪深300家用电器(申万)0510152025303540 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 2 页 共 21 页 家电行业周报 2015.07.17-2015.08.23 目录 1. 上周家电板块行情 ............................................................................................................................................... 4 2. 上周家电行业影响因素 ....................................................................................................................................... 5 2.1 宏观、房地产与家电行业 ....................................................................................................................... 5 2.2 家电政策与法规 ....................................................................................................................................... 5 2.3 家电新品与新技术 ................................................................................................................................... 5 2.4 家电会展与论坛 ....................................................................................................................................... 9 2.5 市场与营销 ..............................................................................................................................................11 2.6 家电上游动向 ......................................................................................................................................... 12 3. 上市公司重要提示 ............................................................................................................................................. 13 3.1 上周重要公告一览 ................................................................................................................................. 13 3.2 本周大事提醒 ......................................................................................................................................... 13 4. 广证恒生重点跟踪公司 ................................................................................................................................... 16 4.1 重点跟踪公司新闻事件 ......................................................................................................................... 16 4.2 重点跟踪公司盈利预测与评级 ............................................................................................................. 18 4.3 重点跟踪公司行情与估值 ..................................................................................................................... 18 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 3 页 共 21 页 家电行业周报 2015.07.17-2015.08.23 图表目录 图表1 SW一级行业周涨跌幅 ......................................................................................................................... 4 图表2 SW家电三级行业周涨跌幅 ................................................................................................................. 4 图表3 行业个股周涨、跌幅前十 .................................................................................................................. 4 图表4 今年二季度全球电视市场份额前五名 ............................................................................................... 5 图表5 冰箱保鲜技术 ...................................................................................................................................... 5 图表6 保鲜冰箱和普通冰箱比较 .................................................................................................................. 5 图表7 保鲜性能优势电冰箱产品名单(排名不分先后) ............................................................................... 6 图表8 康佳新发布的“真彩”系列电视布局 ............................................................................................... 6 图表9 康佳“易战略2.0”的两种商业模式..............