锌铅日报：人民币汇率贬值作用有限，短期警惕锌价下行风险

2015年8月12日 1 / 13 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅日报 2015-08-12 2015-08-12 人民币汇率贬值作用有限，短期警惕锌价下行风险 锌市走势 沪锌主力1510合约8月11日上午9:00开盘于当日14650元/吨，开盘后沪锌主力迅速上涨至当日最高点14755元/吨，随后下跌至14615元/吨，之后再度反弹至区间14660-14750元/吨内窄幅震荡，直至当日下午收报于14680元/吨，较8月10日15:00收盘价上涨150元/吨，涨幅1.03%。当日夜盘，沪锌主力跳空低开于14470元/吨，开盘后上涨至14640元/吨，随后又震荡回落至当日最低点14440元/吨，之后小幅反弹，直至最终收报于14510元/吨，较8月11日1:00收盘价下跌145元/吨，跌幅0.99%。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1510(日)146501475514615146801.03%136074162474-8198沪铅1510(日)131801325013120132501.45%419618558162沪锌1510(夜)14520146401444014510-0.99%12740816942660沪铅1510(夜)13180132201310013110-0.57%316818258-504LME3月锌1895190418011803-4.85%20153307695-634LME3月铅17541761.517091713-2.48%4744125855-844 库存变化 LME锌库存8月10日为455775吨，与8月7日相比大幅增加28900吨库存，注销仓单总量下降至71875吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库剧增28975吨库存同时也显著减少1900吨注销仓单；亚洲方面新加坡仓库、巴生港仓库和柔佛仓库均没有发生变化；欧洲方面鹿特丹仓库减少75吨库存，安特卫普仓库此次没有发生变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至15.77%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-8-74268757385017.30%595252300626751825304675697252015-8-104557757187515.77%59525230062600175033365067825变动28900-1975-1.53%00-75-7528975-1900总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-8-72079005272525.36%7877534675128650175754754752015-8-102053755032524.50%774003342512750016425475475变动-2525-2400-0.86%-1375-1250-1150-115000总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1705015750151501505015050150301505014980转换成盘面价格对期货主力价差23701070470370370350370300由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 8月11日上海0#锌报价于15000-15100吨，升水320-420元/吨；1#锌报价于14930-15030元/吨，升水250-350元/吨；0#锌锭价较8月10日大涨240元/吨。 现货市场成交情况： 8月11日0#锌锭主流成交于15030-15080元/吨，对沪锌1510合约升水340-380元/吨，期锌价格当日白天交易时段在前一天夜盘的反弹水平附近进行区间震荡，锌现货价格也大幅回升。根据SMM消息，炼厂少量出货 ，注册0#市场现货流通量较昨日稍有增加，升水较昨日有所回落。非交割品牌以及进口市场流通仍然较少，进口与国产注册品牌间价差继续收窄，下游以观望为主，上午市场成交整体一般。午后价格窄幅震荡，市场成交乏力。 华泰期货|锌铅日报 2015年8月12日 2 / 13 锌供给面概述 锌精矿价格： 8月11日云南、河南和广西的锌精矿报价均为9400-9600/吨，较8月10日报价大涨240元/吨，国产锌精矿加工费5300-5400元/吨，进口加工费200-215美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年6月份中国锌精矿产量为48.94万吨，同比下降6.67%；1-6月累计生产锌精矿228.13万吨，累计同比下降10.40%，较1-5月同比增速-11.09%小幅回升0.69个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年6月份，中国进口锌精矿23.98万吨，同比显著增长50.91%，环比小幅增长6.61%；今年1-6月中国累计进口锌精矿142.21万吨，累计同比增长51.27%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年6月份中国精炼锌产量为55.95万吨，同比增长11.44%；1-6月精炼锌累计产量307.02万吨，累计同比增长12.91%，较1-5月同比增速14.56%小幅下降0.48个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年6月份，中国进口精炼锌19841吨，环比大幅下降55.48%，同比也大幅下跌71.02%；1-6月中国累计进口精炼锌197489吨，累计同比显著下滑47.95%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 8月11日1.0毫米镀锌板价格为：天津2990-3040元/吨、上海3160-3210元/吨、广州3220-3270元/吨。 2015年6月份全国镀锌板产量为154.46万吨，同比增长5.01%，去年6月同比增速为13.48%，6月单月环比下降23.23%；1-6月累计产量937.17万吨，累计同比上升8.34%，去年1-6月累计同比增速高达9.71%。6月份全国镀锌板销量为154.35万吨，当月同比增长7.16%，去年6月同比增速为12.49%，6月单月销量环比下降23.67%；1-6月累计销量934.97万吨，累计同比上升8.59%，去年1-5月累计同比增速高达10.86%。6月末全国镀锌板库存量为49.9082万吨，环比微增0.19%，同增加14.88%。在今年6月份，中国当月出口镀锌板30.79万吨，同比增加52.76%，1-6月累计出口镀锌板197.28万吨，累计同比也显著增长45.50%。 房地产行业： 2015年1-6月全国商品房销售面积达到50263.64万平方米，累计同比增长3.9%，较1-5月份-0.2%的同比增速回升4.1个百分点。全国1-6月房屋新开工面积为67578.78万平方米，累计同比下滑15.8%，较1-5月增速-16.0%微幅回升0.2个百分点。全国1-6月份施工面积为637563万平方米，累计同比增长4.3%，较1-5月增速5.3%小幅下降1.0个百分点。全国1-6月竣工面积约32941.25万平方米，累计同比增速为-13.8%，较1-5月累计同比增速-13.3%下跌0.5个百分点。 汽车行业： 2015年6月中国汽车产量为185.08万辆，同比微幅下滑0.26%，1-6月累计生产汽车1209.70万辆，累计同比增长2.61%，当月环比下降5.77%；6月汽车销量为180.31万辆，同比下降2.32%，1-6月累计销售汽车1185.48万辆，累计同比增长1.47%，当月环比下降5.29%，汽车产销量增速较去年同期明显放缓。 基建投资： 2015年1-6月中国基础设施建设投资额累计达到53000亿元，累计同比增长19.19%，较2015年1-5月累计同比增幅回升0.53个百分点。其中，交运仓储行业1-6月投资额为19972亿元，累计同比增长20.9%， 华泰期货|锌铅日报 2015年8月12日 3 / 13 增幅环比微幅下降0.3个百分点；水利、环境和公共设施领域1-6月投资额为22331亿元，累计同比增长18.7%，增速环比回升2.4个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-6月投资额为10697亿元，累计同比增长17.1%，增幅环比下降1.7个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价1859现货15050-10.756.328014793.40256.601.73%8.142848.00400到岸升水1108月14930-9.756.360514876.1253.880.36%8.073548.04441杂费1509月14815-8.756.379014926.49-111.49-0.75%8.007038.06728增值税率0.1710月14680-4.256.391214988.74-308.74-2.06%7.914818.08127进口关税0.0111月14610-0.256.404415049.66-439.66-2.92%7.860128.09665合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价1859现货15050-10.756.32802462.02-613.77-24.93%8.142846.11286离岸升水608月14930-9.756.36052430.88-581.63-23.93%8.073546.14180杂费1509月14815-8.756.37902405.98-555.73-23.10%8.007036.15758增值税率010月14680-4.256.39122380.38-525.63-22.08%7.914816.16709出口关税011月14610-0.256.40442364.67-505.92-21.39%7.860126.17846合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1735现货13300-10.256.328013912.79-612.79-4.40%7.711268.06656到岸升水808月13355-7.756.360514002.64-647.64-4.63%7.731948.10690杂费1509月13385-4.56.379014067.92-682.92-4.85%7.734768.12939增值税率0.1710月13250-16.391214121.49-871.49-6.17%7.641298.14388进口关税0.0311月1308506.404414158.07-1073.07-7.58%7.541798.16027合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1735现货13300-10.256.32802404.02-679.27-28.26%7.711265.53240离岸升水608月13905-7.756.36052496.71-769.46-30.82%8.050375.56934