甲醇期货周报：原油和宏观风险仍存，甲醇维持震荡走势
2015年7月12日 1 / 9 华泰研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|甲醇期货周报 2015-07-12 2015-07-12 原油和宏观风险仍存，甲醇维持震荡走势 上日行情概述 产业链相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 2425 2405 2115 2075 日涨跌 50 45 0 0 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 2400 2280 2260 日涨跌 0 -10 -70 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 290 325 328 日涨跌 0 0 0 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 186.03 -35.00 日涨跌 65.86 0.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 1125 1260 1075 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 3290 3460 3305 日涨跌 0 0 0 醋酸市场价 山东 河北 江苏 2500 2450 2575 日涨跌 0 0 -75 MTBE市场价 华东 华北 华南 5800 5300 5600 日涨跌 0 0 -33.33 MA价差 1601-1509 1509交割库最低价 33 29 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 123.25 286.70 1265.5 日涨跌 0.00 0.00 -102.00 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 35.3 13.1 17.3 周涨跌 -0.8 -0.9 1 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA601 2395 2417 2403 333286 160294 2391 1.09% MA509 2369 2384 2360 1678276 290500 2350 1.45% 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月12日 2 / 9 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 71.35% 60.99% 60.53% 日涨跌 -0.16% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 36.01% 38.76% 53.22% 日涨跌 -1.03% -1.54% 0.00% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月12日 3 / 9 装置动态 装置名称 产能 检修日期 重庆卡贝乐 80 6月份有重启计划 金牛旭阳 20 6月13日停车检修，预计6月底重启 兖矿新疆 30 4月16日停车检修，6月初已重启，预计下周出产品 江苏恒盛 40 6月1日停车，预计6月15日重启 巴州东辰 30 装置调试中，预计6月中上旬出产品 定州天鹭 40 装置调试中，预计6月中上旬出产品 陕西黄陵矿业 30 目前停车检修，预计6月底重启 华电榆天化2线 60 置6月10日停车，计划6月底重启 滕州凤凰 72 因当地限制工业用水，一套36万吨装置于6月13日停车，重启时间待定 青海桂鲁 80 厂家称5月底重启 合计 410 占比6 % 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月12日 4 / 9 操作建议：西北交投良好、部分新兴下游新装置陆续采购甲醇、甲醛需求逐步陆续好转、国际油价反弹，国内悲观情绪持续缓解&装置继续重启、新产能投放、进口或有回升，甲醇仍维持高位 上周中国甲醇现货市场价格暴涨暴跌，比较混乱，上周五交割库所在地最低市场价暂稳至2355元/吨（考虑升贴水），CFR中国继续跌至290美元/吨，期货再次升水现货价格29元/吨，进口利润增至186元/吨。需求方面，传统下游需求无起色，上周甲醛装置开机率继续降至36.01%，不过随着传统农忙陆续进入尾声，甲醛开工将陆续好转，醋酸和二甲醚装置开机率分别降至53.22%和38.76%，整体传统需求仍处于低迷期；新兴需求增长较好，近期MTO利润持续好转，西北烯烃对甲醇的采购量较大，导致西北大厂库存低位，发往华东华北的甲醇较少，且阳煤恒通30万吨MTO装置和宝氮集团10万吨甲醇制芳烃装置7月份将投产，目前已经陆续开始采购甲醇，再加上烯烃装置基本上已重启，西北地区交投情况良好，压力不大；不过国内甲醇供应仍继续增多，包括巴州东辰、定州天鹭和南京惠生配套甲醇装置等3套新装置将陆续投产，且近日山东和西南甲醇装置陆续重启，甲醇装置开机率已回升至60.53%，但预计7月份开机率仍继续回升。 综上所述，国内甲醇供需面相对稳定，烯烃需求支撑持续存在，且随着国际油价止跌回升以及国内恐慌情绪缓解，近期甲醇期价或再次回归基本面，考虑到油价的再平衡，甲醇价格震荡区间相比6月份或有下降，有待需求的进一步刺激，预计本周主力MA509合约运行价格为2300-2450元/吨，前期多头继续谨慎持有。 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月12日 5 / 9 现货价格走势 甲醇现货价格走势 分省市现货价格 主要厂库出厂价 外盘现货价格 期现价差 甲醇期现价差 1000200030004000500020082009201020112012201320142015西北地区东北地区华中地区西南地区100030005000河南四川浙江:宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建16002100260031003600410020112012201320142015定州天鹭新能源山东兖矿集团山东新能凤凰050100150200010020030040050060070020082009201020112012201320142015CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR韩国CFR中国台湾CFR印度FD美国海湾(右轴)-1000-800-600-400-20002004006002011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-04华东期现价差华北期现价差 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月12日 6 / 9 下游产品现货价格和利润 甲醛市场价 甲醛生产利润 二甲醚现货价格 河北二甲醚生产利润 醋酸现货价格 江苏醋酸生产利润 800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002011-122012-022012-042012-062012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-06湖北云南广东四川黑龙江河北山东-200-10001002003004005006002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-06山东甲醛利润广东甲醛利润华北甲醛利润250035004500550065002012201320142015西南地区西北地区华北地区沿江地区华东地区华南地区湖北河南河北临沂菏泽张家港-200-10001002003004005006007008009002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-05200025003000350040002011-12-202012-12-202013-12-202014-12-20京津华南地区山东河北江苏浙江0500100015002000250030002011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-05 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月12日 7 / 9 甲醇供需对比 甲醇装置开机率 传统下游开机率 甲醇港口库存 10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%华北华东山东华中西南西北10%20%30%40%50%60%70%80%90%甲醛二甲醚醋酸0102030405060702012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-06宁波港口华南港口华东港口 华泰期货|甲醇期货日报 2015年7月12日 8 / 9 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下
