原油日报：油价将维持震荡走弱，建议买汽油抛原油

2015年6月9日 1 / 11 华泰期货研究所 陈静怡 0755-82767160 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 能源市场表现 品种 8-Jun D%D W%W WTI 58.14 -1.67% -4.90% Brent 62.7 -0.98% -3.38% RBOB 2.008 -1.11% -2.60% 取暖油 1.855 -0.79% -4.62% 柴油 571.75 0.88% -3.05% 天然气 2.705 4.44% 0.33% 燃料油 3264 0.00% -0.03% CVIXUBSEN华泰期货|原油日报 2015-06-09 2015-06-09 油价将维持震荡走弱，建议买汽油抛原油 油市概述 昨日油市走势较弱，欧洲盘开始，布伦特震荡下行，而美国场内盘开盘后，WTI也加速走软，截至收盘，WTI 7月合约下跌1.67%至58.14美元/桶，布伦特7月合约收于62.69美元/桶，跌幅0.98%；成品油方面，美汽油下跌1.11%，取暖油下跌0.79%。 影响因素方面，近期油市并无新增的主导因素，供给过剩仍是市场关注的要点，虽然美国汽油需求向好，但是从炼厂方面来看，主要炼区高负荷运行，特别是PADD2与PADD3两个最大的炼油区产能利用率维持在95%以上的高负荷，预计继续提高的空间不大。中国方面，5月原油进口环比减少23%至2324万吨，约550万桶/天，自4月740万桶/天的历史高位大幅回落，主要受到炼厂检修对原油投放减少导致的。供给方面，OPEC上周会议决定维持产出目标不变，符合市场预期，随着利比亚和伊朗的产量的回归，OPEC供给增长的概率较大；加拿大方面，此前由于季节性检修以及大火影响，加拿大油砂油产量有一定的回落，最近随着火势减弱，生产逐步恢复，且从钻机数量来看，周一加拿大活动钻机数量增加16台至127台，是连续第三周的回升，预计后期对美国的原油供应将会增加。综合而言，仍是维持后市油价震荡偏弱的观点不变，策略方面，建议买汽油抛原油。 市场走势 WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 405060708090100110Jan/14Feb/20Mar/27May/04Jun/092.52.72.93.13.33.5Jan/14Feb/20Mar/27May/04Jun/09 华泰期货|原油日报 2015年6月9日 2 / 11 期货市场： 交易所 品种 2015/6/8 D%D W%W M%M YTD 一季度走势 NYMEX WTI 58.14 -1.7% -3.4% -4.6% 9.4% RBOB 84.3 -1.1% -1.7% -1.4% 40.1% 超低柴油 77.9 -0.8% -3.7% -8.0% 0.5% 天然气 2.705 4.4% 2.1% -2.6% -6.3% 煤炭 44.23 -0.2% -0.5% -6.2% 0.0% ICE Brent 62.7 -1.0% -3.4% -7.5% 9.3% 轻柴油 76.7 0.9% -3.1% -7.9% 11.6% 天然气 6.6631 2.5% 5.3% 2.6% -12.6% DME Oman 60.6 -1.6% -4.4% -7.8% 12.7% TOCOM 中东高硫 61.4 2.0% -2.2% -3.0% 5.7% 柴油 83.2 1.7% -0.2% -0.8% 14.6% 煤油 75.9 2.0% -1.1% -3.2% 2.7% （油品单位：美元/桶，煤炭单位：美元/吨，天然气单位：美元/百万英热） WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 油市成交（单位:万手） 油市成交金额（单位:亿美元） CRB指数驱动 主要商品指数表现 0%2%4%6%8%-6%-4%-2%0%2%4%Jun/082STD 1STD WTI RBOB 取暖油 天然气 Brent 柴油 英天然气 -6%-1%4%9%-3%-2%-1%0%1%2%3%380400420440460480500520540100150200250300350Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15成交量 持仓量（RHS) 200022002400260028003000320034003600100012001400160018002000Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15成交额 持仓(RHS) -1.50-1.00-0.500.000.501.001.50指数驱动 D%D-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%SP-GSCIDJ-UBSMLCXDBLCIUBS-BBG能源 金属 农业 华泰期货|原油日报 2015年6月9日 3 / 11 现货市场： 基准原油: 地区 品种 API 含硫量 2015/6/8 D%D W%W M%M 地区价差 北美 WTI Cushing 38.7 0.45 58.14 -1.7% -3.4% -4.6% WTI Midland 57.79 -1.4% -3.6% -4.1% WTS Midland 33 1.7 59.34 -1.8% -3.2% -3.2% 美湾LLS 38.7 0.13 62.24 -1.5% -4.5% -7.2% 美湾HLS 33.7 0.39 61.89 -1.1% -4.1% -7.4% Bakken UHC 39 0.18 57.59 -1.9% -3.4% -3.2% 加拿大WCS 20.3 3.43 50.59 -1.7% -3.4% -3.9% 欧洲 BFOE 38.1 0.39 61.47 -1.1% -4.1% -7.2% ICE EFP -0.4 -11.1% 42.9% -40.3% ICE CFD -1.82 7.1% 15.2% -8.1% ESPO 34.5 0.61 63.37 1.8% 0.6% -10.1% 非洲 安哥拉混合 61.4 -1.2% -4.6% -7.7% 西非组合 61.45 -1.1% -4.6% -7.7% 中东 Dubai 30.4 2.13 60.82 1.9% -0.9% -9.2% Basrah 58.47 1.9% -0.8% -9.4% OPEC篮子 32.4 1.77 58.61 0.0% -3.1% -9.8% 亚太 Tapis 45.2 0.03 64.56 1.7% 0.5% -8.2% Cinta 32.5 0.1 58.11 2.2% 0.7% -7.9% Daqing 32.2 0.11 58.95 2.2% -1.3% -9.4% （北美基准WTI Cushing，欧洲和非洲基准DTD Brent，中东亚太基准Dubai） 成品油掉期基准: 地区 品种 单位 2015/6/8 元/升 D%D W%W M%M 北美 纽约87#汽油 USD/GL 195.38 3.20 -1.0% -1.7% 3.6% 美湾87#汽油 USD/GL 190.5 3.12 -0.5% -0.7% 3.8% 纽约ULSD USD/GL 185.28 3.04 -0.9% -5.2% -5.2% 美湾ULSD USD/GL 176.85 2.90 -0.2% -5.7% -7.6% 纽约2#取暖油 USD/GL 172.23 2.82 -1.4% -5.9% -5.0% 美湾54#航油 USD/GL 169.98 2.79 -0.4% -5.2% -8.9% 亚太 新加坡航油 USD/B 73.85 2.88 1.0% -3.0% -4.6% 0.5%柴油 USD/B 76.99 3.01 0.9% -3.4% -3.7% 180燃油 USD/MT 351.03 2.10 1.0% -6.5% -9.8% 380燃油 USD/MT 344.48 2.08 1.3% -5.7% -8.7% 日本石脑油 USD/MT 557.13 2.66 2.0% -0.8% -2.9% 欧洲 ARA MTBE USD/MT 916.8 4.30 1.5% -0.6% 15.4% ARA 95RON USD/MT 643.5 3.08 1.8% -0.7% 5.1% 西北欧轻柴 USD/MT 567 3.00 1.0% -4.0% -3.6% ARA 生物柴油 USD/MT 318 1.69 1.6% -4.7% -7.5% ARA 3.5%燃油 USD/MT 316.25 1.89 1.6% -4.1% -7.3% 华泰期货|原油日报 2015年6月9日 4 / 11 价差跟踪： 地区基准价差（VS Brent） 北美价差（VS WTI） WTI隔月价差 Brent隔月价差 原油裂解价差 NGL分馏和天然气点火价差 欧亚炼油毛利（美元/桶） 北美炼油毛利（美元/桶） -5051015-8-6-4-202468Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15TapisDubaiWTI(RHS)0246810-10-8-6-4-202Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15MidlandLLS(RHS)-15-10-505Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-151-21-61-12-15-10-505Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-151-121-21-6131823283338810121416182022Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15Jun-15BRT 532ICE 1:1WTI 532-200204060-8-6-4-2024Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15NGL分馏 点火价差 -505101520Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15西北欧 亚太 05101520253035Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15中西部 美湾 华泰期货|原油日报 2015年6月9日 5 / 11 远期结构： WTI Brent Oman RBOB ULSD Gasoil NYMEX 天然气 ICE 天然气 455055606570N5Jul-15N6Jul-16N7Jul-17N8Jul-18N9Jul-19N0Jul-2008/Jun02/Jun06/May4550556065707580N5Jul-15N6Jul-16N7Jul-17N8Jul-18N9Jul-19N0J