贵金属日报：美股新高 美元调整 贵金属震荡依旧

2015年2月17日 1 / 7 华泰长城期货研究所 黄伟 徐闻宇 021-68757985 更多资讯请关注：www.htgwf.com 贵金属相对走势 贵金属市场表现 16/Feb D%D W%W 伦敦金 1231.1 0.73% -0.17% 纽约金 1227.1 0.00% -0.86% TD金 248.30 0.32% -0.54% 沪期金 250.30 0.34% -0.44% 伦敦银 17.20 2.26% 3.06% 纽约银 17.29 0.00% 1.35% TD银 3628 1.31% 2.02% 沪期银 3686 1.51% 2.53% 金银比 71.58 0.69% -1.89% 重点监测指标表现 16/Feb D%D W%W 美元 94.34 0.24% -0.40% 美债 2.02% 0.00% 4.12% 意债 1.68% 0.60% -1.18% WTI 52.78 0.00% -0.15% S&P 2096.99 0.00% 2.02% VIX 14.69 0.00% -15.0% CFTC基金持仓表现 10/Feb W%W 黄金 多头 199036 -13.09% 空头 43762 -0.52% 净多 155274 -16.07% 白银 多头 62034 -3.32% 空头 15170 11.60% 净多 46864 -7.33% 近期相关文章 去QE背景下贵金属弱势运行 2014-11-03 联储缩减QE后金银有望震荡寻底 2013-12-30 7090110130Jan-14May-14Sep-14Jan-15金银铂钯华泰长城|贵金属日报 2015-02-17 2015-02-17 美股新高 美元调整 贵金属震荡依旧 贵金属概述 国际金价上一交易日上涨0.73%至1231.1 美元/盎司（沪期金1506合约上涨0.34%至 250.30 元/克，夜盘下跌0.08%至250.1元/克），国际银价上一交易日上涨2.26%至17.20 美元/盎司（沪期银1506合约上涨1.51%至3686元/千克，夜盘下跌0.65%至3662元/千克）。 市场走势图 每日多空：希腊谈判暂破裂 利多因素： 1. 欧元区去年12月贸易顺差243亿欧元，超预期的190亿欧元； 利空因素： 1. 希腊谈判破裂，希腊财长乐观预计希腊与欧盟方面将在未来48小时里达成共识； 今日提示：关注希腊问题进程 18:00 德国2月经济景气指数，预期55.0，前值48.4； 21:30 美国2月纽约制造业指数，预期9.0，前值9.95； 操作建议：震荡调整 伴随着欧洲避险情绪的缓和，欧洲经济数据短期更优于美国（零售销售、失业金领取和消费者信心指数短期均不及预期乐观），美元短期呈现高位调整，对弱势金银价格形成一定的支撑，春节前中国节日消费或对金价带来一定支撑，但中期金银弱势格局依旧。 周一美国总统日休市，金银窄幅震荡。希腊谈判暂告破裂，一定程度上加剧了市场对于希腊债务问题的担忧。但希腊财长预计本周内将达成协议。对于目前的全球经济形势，引用美国政府前预算局局长斯托克曼的观点来看，是正走向崩盘：1）全球多数央行正歇斯底里地实施大宽松；2）市场波动和无序性加大；3）制造业和大宗商品陷入通缩困境；4）全球债务规模疯狂扩张。这将在一定程度上提升市场持有黄金的预期。 临近中国春节，国内金银首饰消费预计将得到一定支撑，而今年市场关注的重点将转向印度：印度政府目前正在讨论是否应该下调黄金进口关税。为了应对大幅增加的经常帐赤字，印度政府在2013年将黄金进口关税由2.0%上调至10.0%。随着油价大幅下跌，市场认为政府的黄金政策可以富有灵活性，预期在2月28日公布的财政预算案中下调黄金进口关税。削减关税有助于提振消费需求，将在中期为黄金提供支撑。 今晚上期所不进行连续交易，金交所夜市时起休市，目前贵金属的主要利空来自于2015年美联储加息的预期，对金银形成压力，建议投资者清仓操作，预计黄金下方支撑1200美元、上方压力1300美元，白银下方支撑16美元、上方压力18.5美元。 上期所黄金主力合约价格走势(元/克) 上期所白银主力合约价格走势(元/千克) 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 220230240250260270Dec/01Dec/15Dec/29Jan/12Jan/26Feb/09300032003400360038004000Dec/01Dec/22Jan/12Feb/02 华泰长城|贵金属日报 2015年2月17日 2 / 7 沪金价差监测：跨期价差回落 期现价差上升 沪金期现价差走势：2元/克 沪金跨期价差走势：1.7元/克 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 沪银价差监测：跨期价差一致。 期现价差上升 沪银期现价差走势：58元/千克 沪银跨期价差走势：41元/千克 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 沪金主力监测：成交持仓比下降 沪金主力成交量减少3.6 万手至14.28 万手 沪金成交持仓比下降（-19%） 上期所前二十名会员多空持仓 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 220230240250260270280-2-101234Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右)220230240250260270280-10123456Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右)3,0003,5004,0004,500-100-50050100150Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,500-100-75-50-250255075100Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)220230240250260270280012345678Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15沪期金成交量(十万手)沪期金持仓量月均成交量沪期金主力(元/克, 右)2202302402502602702800123Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右)220230240250260270280-5515253545Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15前20会员净多占比(%)沪期金主力(元/克, 右) 华泰长城|贵金属日报 2015年2月17日 3 / 7 沪银主力监测：成交持仓比上升 沪银主力成交量增加11.9 万手至166.35 万手 沪银成交持仓比上升（19%） 上期所前二十名会员多空持仓 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 贵金属库存监测：CMX 黄金库存增加 白银库存增加 COMEX 黄金库存256 吨（上一交易日增加0.0 吨。） COMEX 白银库存5485 吨（上一交易日增加0.0 吨。） 上期所白银仓单250 吨（上一交易日增加17.0 吨。） 数据来源：Reuters, Wind, 华泰长城期货研究所 3,0003,5004,0004,500012345Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15沪期银成交量(百万手)沪期银持仓量月均成交量沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,5000246810Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,500-15-10-50510Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15前20会员净多占比(%)沪期银主力(元/千克, 右)1,1001,2001,3001,400200220240260280300320Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15COMEX金库存(吨)COMEX金(美元/盎司, 右)15161718192021225,3005,4005,5005,6005,7005,800Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15COMEX银库存(吨)COMEX银(美元/盎司, 右)3,0003,5004,0004,5000100200300400500600Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15上期所库存银(吨)沪期银主力(元/千克, 右) 华泰长城|贵金属日报 2015年2月17日 4 / 7 黄金基金持仓分析：SPDR持平 CFTC基金净多持仓下降 黄金CFTC基金净多持仓（下降16.1%） CFTC 基金多空对比（净多头变化-29741手） SPDR持金量768.26 吨（上一交易日持平。） 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 白银基金持仓分析：SLV持平 CFTC基金净多下降 白银CFTC基金净多持仓（下降7.3%） CFTC基金多空对比（净多头变化-3709手） SLV持银量9,963.31 吨（上一交易日持平。） 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 1,1001,2001,3001,40005101520Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15期金CFTC基金净多持仓(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,1001,2001,3001,400-25-15-551525Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15期金CFTC基金多头(万手)期金CFTC基金空头(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,1001,2001,3001,400700750800850Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15SPDR持金量(吨)国际金价(美元/盎司, 右)15161718192021220123456Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15期银CFTC基金净多持仓(万手)国际银价(美元/