衍生品日刊：期指新年开盘红，谨防空头杀跌！
- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 基本结论 期货与现货当日走势 内地融资历史走势 恒指及卖空量走势 香港重点股票权证资金流 正股 认购流入 （万元） 正股 认沽流入（万元）香港交易 2096 恒生指数 372 中国平安 1731 安硕A50 246 中国交通 1244 汇丰控股 150 中国人寿 973 国企指数 127 国企指数 833 中国平安 84 期指新年开盘红，谨防空头杀跌！ 2015年01月06日 衍生品日刊(2015-01-06) 衍生品日刊 沪深300股指期货当月合约升水30点，有所缩小。四个合约成交量合计1500643手，较前日跌1.69%；总成交金额约16543.44亿元，较前日涨2.03%；持仓量总计 237221手，较前日涨10.11%。 昨日期指早盘高开低走，午间收盘前突然急拉，午后在多头的带动下继续强势上扬，但在下午收盘前突然掉头向下，并伴随持仓从日内高点的急剧下滑。当月合约持仓量大幅增加，前20大会员多空头分别开仓7482和9116手，由于当月合约期现基差由59.5下跌至29.9，新进的空头以套利为目的的占比不大，多数是想在高位杀跌一把，尾盘的回落也说明空头今日或有一搏，在市场回暖的大趋势下，今日还需谨慎应对。 1月5日上交所融资买入10246221.77万元，融资偿还额9002278.66万元，融资余额达到7000.07亿元；上交所融资买入金额最多的5只股票为中信证券(554406.06万元)、中国平安(380046.39万元)、海通证券(257497.03万元)、民生银行(182376.45万元)、中国银行(180680.70万元)；上交所融资余额最大的2只股票中信证券(2798311.94万元)、中国平安(2509885.15万元)；上交所融券卖出最多的2只股票为海通证券(171824.00万元)、华泰证券(87795.64万元)； 12月31日深交所融资买入2684406.85万元，融资偿还额2627338.81万元，融资余额达到3270.68亿元。深交所融资买入金额最多的5只股票为万 科Ａ(130211.67万元)、广发证券(87455.59万元)、国元证券(82308.19万元)、西部证券(75049.65万元)、东北证券(73867.26万元)；深交所融资余额最大的2只股票为广发证券(621066.11万元)、长江证券(480604.21万元)；深交所融券卖出量最多的2支股票为万 科Ａ(16531.30万元)、平安银行(15814.52万元)。 1月5日香港卖空成交金额为106.57亿元，卖空个股数为491只。卖空金额最大的五只股票为安硕A50中国(19.06亿元)、中国平安(6.54亿元)、盈富基金(5.94亿元)、南方A50ET(5.42亿元)、恒生H股ETF(4.51亿元)。龙湖地产(0960.hk)卖空量突增至707万股。 香港权证市场总共成交83亿元，其中认购40亿、认沽9亿、牛证18亿和熊证16亿元。 权证资金流显示，认购资金净流入最多的是香港交易所(2096万元)、中国平安(1731万元)、中国银河(1372万元)，净流出最多的是安硕A50中国(2359万元) 、民生银行(1648万元)、建设银行(402万元)；认沽资金净流入最多的是恒生指数(372万元) 、中国海外发展(150万元)、安硕A50中国(246万元)，净流出最多的是中国海洋石油(96万元)、银河娱乐(81万元)、腾讯控股(58万元)。 香港交易所认购资金净流入出现异动，共流入2096万元，主要是16640，共流入289万元；中国海外发展认沽资金净流入出现异动，共流入289万元，主要是12105，共流入223万元。 2823（新华富时A50基金）收报11.82元，跌0.00%，认购资金净流出2359万元，认沽资金净流入246万元，卖空量13912万股。 研究报告蒋禹 分析师 SAC执业编号：S1130512090003 (8621)60230209 jiangyu@gjzq.com.cn - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 衍生品日刊(2015-01-06)一、沪深300股指期货 当月合约升水30点，有所缩小。四个合约成交量合计1500643手，较前日跌1.69%；总成交金额约16543.44亿元，较前日涨2.03%；持仓量总计 237221手，较前日涨10.11%。 1：基本情况 来源：国金证券研究所 ，注:表中合约价格涨跌及涨跌幅度均以结算价计算 图表2：基差运行状况 合约名称 基差 基差率 上日基差 基差日变动 基差当日最大 基差当日最小 当月 29.860.82%59.49-29.63101.6216.02下月 85.262.34%101.50-16.24-1384.34-1490.69当季 124.463.42%138.70-14.24195.42103.37下季 160.264.40%161.50-1.24234.33132.57下月-当月 55.401.51%42.0013.40-1418.80-1587.40当季-当月 94.602.58%79.2015.4096.0079.40下季-当月 130.403.55%102.0028.40136.60109.40当季-下月 39.201.05%37.202.001679.401510.00下季-下月 75.002.01%60.0015.001720.401540.20下季-当季 35.800.95%22.8013.0042.2022.80来源：国金证券研究所 图表3：前20名与国泰君安的持仓变化 前20名合计 国泰君安 日期 现货收盘价 持买单总量 买单变化量 持卖单总量 卖单变化量持买单总量 买单变化量 持卖单总量 卖单变化量1-5 3641.54 1044349920 1153501111610250-412 1169386212-31 3533.71 898077129 982907244103421502 931732512-30 3457.55 83250841 927864888840657 8992-33812-29 3455.46 86619-2376 92928-36318183-514 93301112-26 3445.84 898846394 9874879618697609 9319102712-25 3335.42 86725-2313 90787-65478088-1572 8292-32412-24 3230.39 90307-15070 98031-174409660-3157 8616-222912-23 3324.92 106499-4121 116679-435012817224 10845-95812-22 3394.48 112029-2079 121032-570412593526 1180362912-19 3383.17 114323-3415 129517114012067-1085 11174640来源：国金证券研究所 图表1：现货及期货运行状况 合约名称 收盘价 结算价 结算价 日涨跌 结算价 日涨跌幅 成交量（手） 日成交量 变化率 日成交金额（亿元） 持仓量（手） 日持仓量 变化率 IF1501 3671.403718.60138.80 3.88%1303810-3.76%14326.211386337.06%IF1502 3726.803766.00143.20 3.95%3111527.16%346.371063130.52%IF1503 3766.003807.80151.60 4.15%11730010.00%1320.246033516.60%IF1506 3801.803845.60160.40 4.35%4841819.15%550.62276225.99% - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 衍生品日刊(2015-01-06)2：当天高频图 （表示当天的套利机会和表现） 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 3：历史图（最近30天），代表一个趋势的变化 图表8：近期现货与期货走势 来源：国金证券研究所 图表4：当月合约分钟价差图 图表5：次月分钟合约价差图 图表6：当季合约分钟价差图 图表7：下季合约分钟价差图 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 衍生品日刊(2015-01-06)来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 二，融资融券（因公布时间晚，所以深交所数据滞后一天） 1月5日上交所融资买入10246221.77万元，融资偿还额9002278.66万元，融资余额达到7000.07亿元； 图表9：当月合约近期运行状况 图表10：下月合约近期运行状况 图表11：当季合约近期运行状况 图表12：下季合约运行状况 图表13：前20名总持仓变化与现货走势 图表14：国泰君安持仓变化与现货走势 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 衍生品日刊(2015-01-06) 上交所融资买入金额最多的5只股票为中信证券(554406.06万元)、中国平安(380046.39万元)、海通证券(257497.03万元)、民生银行(182376.45万元)、中国银行(180680.70万元)；上交所融资余额最大的2只股票中信证券(2798311.94万元)、中国平安(2509885.15万元)； 上交所融券卖出最多的2只股票为海通证券(171824.00万元)、华泰证券(87795.64万元)； 12月31日深交所融资买入2684406.85万元，融资偿还额2627338.81万元，融资余额达
