五矿期货LME(锌)市微观特征图解

LME（锌）市微观特征图解（0123） 五矿期货研究所 要点 LME锌市场微观结构特征 LME锌库存减少2500吨 ， 至414350吨，减量主要来自新奥尔良，Cash/3m贴水12.5美元/吨；LME铅库存增加2400吨，至195425吨，Cash/3m升水11.5美元/吨。 需求端，国统局数据显示，12月国内房屋新开工面积16.69亿平方米，累计同比增长8.1%，较1-11月前值基本持平，销售面积累计增速继续下滑。整体看，进入四季度后，国内房地产市场下滑势头明显，同时今年国家政策方面对房地产市场泡沫的严控将继续，这也将 图1：现货/27个月远期曲线 注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 传导至家电市场，预计今年锌三大终端需求增速均出现回落的可能较大。 铅锌价差已扩大至4000元/吨附近，建议买铅抛锌套利持有。 图2：现货/27个月隔月升贴水 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 持仓至296121，成交82068 图3：持仓量与价格 库存至414350吨；注销仓单至138275 图4：库存与注销仓单 Cash/3月期c12.5 美元/吨 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 如有疑问，请联系010-59837833 houyp@wkqh.cn 文中所提的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议 LME（铅）市微观特征图解（0123） 五矿期货研究所 要点 LME铅市场微观结构特征 图1：现货/27个月远期曲线 注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 图2：现货/27个月隔月升贴水 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 持仓至102549，成交24269 图3：持仓量与价格 库存至195425吨；注销仓单至34125 图4：库存与注销仓单 Cash/3月期b11.5美元/吨 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 如有疑问，请联系010-59837833 houyp@wkqh. cn 文中所提的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议