五矿期货LME(锌)市微观特征图解

LME（锌）市微观特征图解（1018） 五矿期货研究所 要点 LME锌市场微观结构特征 LME锌库存减少250吨 ， 至455650吨，前一交易日Cash/3m贴水12.25美元/吨；LME铅库存维持189800吨，前一交易日Cash/3m 贴水14.5美元/吨。 上周国内锌锭社会库存再现大幅下降，据我的有色网统计，上海、广东、天津三地库存环比减少了2.0万吨，至23.22万吨，其中广东库存降幅最大，降幅较大原因一部分来自消费行业向好，锌价回调后下游采购较积极，广东贸易商贴水上海市场100元/吨左右出货。随着 图1：现货/27个月远期曲线 注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 冬季临近，炼厂备矿意愿增强，国内精矿短缺矛盾仍较突出，海外矿山则将启动复产增产模式，预期沪伦比值将再次回升。 沪锌反套头寸轻仓入场。 沪铅观望。 图2：现货/27个月隔月升贴水 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 持仓至319242手，成交121286 图3：持仓量与价格 库存至455650吨；注销仓单至34775 图4：库存与注销仓单 Cash/3月期c12.5 美元/吨 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 如有疑问，请联系010-59837833 houyp@wkqh.cn 文中所提的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议 LME（铅）市微观特征图解（1018） 五矿期货研究所 要点 LME铅市场微观结构特征 图1：现货/27个月远期曲线 注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 图2：现货/27个月隔月升贴水 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 持仓128928手，成交46727 图3：持仓量与价格 库存至189800吨；注销仓单至29825 图4：库存与注销仓单 Cash/3月期c14.75美元/吨 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 如有疑问，请联系010-59837833 houyp@wkqh. cn 文中所提的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议