金属镍日评报告：反抽面临压力，建议暂时观望

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-12-29 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：反抽面临压力，建议暂时观望 周四，镍价振荡偏强，主力收盘价较前一交易日结算价跌0.01%或收86350元/吨。上期所仓单库存88692吨，较前一交易日下减少1106吨，降幅持续扩大。 持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位合计增仓2107手，前20名空头席位合计减仓2527手，主力资金相对偏多。从持仓结构看，多头席位增减互现，空头席位普遍减仓，反应多头分歧依然存在，而空头主力分歧相对缩小。具体到多头席位中，中信、国际分别减仓1760/698，而中原、建信增仓1953/1074手。 现货市场，金川镍板出厂价85600元/吨（-1400），上海地区金川镍较无锡1701合约转为升水1000-1100元/吨成交（+0），俄镍转为平水至升水100元/吨成交（+0），部分贸易商休息观望，下游多按需采购，市场整体成交偏弱。外贸方面，金川镍进口盈利1000元左右（-100），俄镍进口盈利640元左右（-240），上海保税库俄镍报盘升水140元/吨（0）附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。 SMM报价显示，高镍矿（1.8-1.9%）现货报价490-520元/吨，低镍矿（0.9-1.0%）190-210元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价950-970元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁3000-3100元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）17500元/吨（-100）。 消息面，印尼矿业家协会要求出口低品位镍矿石。据悉，协会要求政府每年发放2,000万吨的低品位镍矿石出口配额，持续时间三到五年。矿商愿意接受根据冶炼厂建设进度发放出口配额的建议。目前，印尼政府态度并不明确，既要解决资金问题推进冶炼厂建设，又要协调好矿商与冶炼厂之间的利益分歧。考虑到矿商协会明确反抗，预计在1月出台的矿业法规修正案上双方会有妥协，相对利空镍价。 产业面，据SMM调研，鄂州鸿泰12月初停产检修，该工厂停产前生产2.7%左右镍生铁，月产能约13000吨左右，复产时间或在春节之后。 综合来看，年末终端需求持续转弱，不锈钢厂在环保压力下也有检修减产计划，对原料需求减少，而进口盈利窗口打开，基本面疲软难以改变，中线镍价弱势行情延续。短线看，镍矿价格稳定、焦炭现货降幅有限，镍铁厂盈利困难，导致镍铁供应有下滑预期，缓解了需求疲软带来的利空情绪，成本端依然有支撑。预计短线镍价继续振荡筑底。技术上，镍价反抽面临5日均线压力。建议暂时观望。仅供参考 3 研究员：徐闹 从业资格证号：F3013625 广州期货研究所金属研究小组 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。