金属镍日评报告：镍价短线或低位整理，建议暂时观望

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-09-13 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：镍价短线或低位整理，建议暂时观望 周二，沪镍主力温和回升，跌0.97%或收79310元/吨，持仓减少7970手至517318手，成交量减少20.3万手至41.6万手。截止沪市收盘，沪伦比值7.84，略低于前值7.87，表明沪镍跌幅大于伦敦市场。 交易持仓排名显示，1701合约前20名多头席位减仓2099手，空头席位减仓1523手，资金持仓意愿略偏空。其中，多空席位增减互现，资金分歧明显。今日，上海期镍仓单111012吨，较前一交易日增加132吨。LME库存367752吨，注销仓单122022吨，占比33%，较昨日持平，结束上升趋势。 现货市场，金川镍板出厂价78500元/吨（-400），金川现货较无锡1610合约升水200元/吨（+0），俄镍贴水200元/吨（+0），贸易商出货积极，升水有走低趋势，下游也在节前适量采购，市场成交偏暖。金川镍进口倒挂大约2200元左右（+200），俄罗斯镍进口倒挂大约2200元左右（+300），消费端活跃度有限，贸易商观望情绪较浓。 SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价390-430元/吨，0.9-1.0%镍矿170-180元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价835-845元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2430-2480元/吨，均价较上一交易日上涨30元/吨。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）13100元/吨（-100）。 宏观面，8月工业增加值、投资及零售消费数据出炉，总体呈现企稳趋势。统计局数据显示，8月份规模以上工业增加值同比实际增长6.3%，增速较7月提升0.3个百分点；8月份，社会消费品零售总额同比名义增长10.6%，较7月同比增加0.3个百分点；1-8月民间固定资产投资同比2.1%，与1-7月持平；1-8月全国房地产开发投资同比名义增长5.4%，增速较1-7月提升0.1个百分点；1-8月份全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长8.1%，增速与1-7月份持平。 从8月数据看，社会消费、产出均有小幅改善，有利于缓解经济下行压力。但投资仍缺亮点，经济需求回暖仍存疑。8月楼市火热，提升了地产开发热情，是固定资产投产回稳得重要支撑因素。但房价面临上涨调控压力，或改变市场预期，令投资增速下行。而基建投资考验政府财政支出压力，PPP项目推进仍值得关注。 综合来看，随着8月数据公布，市场对经济需求回暖信心不强，空头氛围略有增强。不过，低镍铁价格再度上涨，暗示供应复产较为缓慢，限制镍价下方空间。考虑到节前 3 备货回升，短线镍价或维持低位整理。建议观望为主。 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。