原油衍生品日报

1/6原油事业部原油研发报告原油衍生品日报2018年10月12日第一部分当日收盘评述【今日收盘评述】上期所原油期货主力合约SC1812结算价570.4元，跌2.25%；夜盘股市延续跌势，原油跟随下行调整，WTI首行合约收跌2.20美元，跌幅3.01%，报70.97美元/桶；布伦特首行合约收跌2.83美元，跌幅3.41%，报80.26美元/桶；。宏观面，昨日股市延续跌势，标普500指数连跌第六日，昨日下跌2.1%，但盘中最多下跌2.7%，触及7月初以来最低水准，道琼工业指数收低545.91点或2.13%，至25,052.83点；标准普尔500指数收跌57.31点或2.06%，至2,728.37点，纳斯达克指数收低92.99点或1.25%，至7,329.06点。基本面方面，今日国际能源署（IEA）发布10月最新月报中下调石油需求预期，但是预计油价保持高位，将2018年和2019年石油需求增长预期均下调11万桶/日，分别至128万桶/日和136万桶/日，下调2018年和2019年对OPEC原油需求预期30万桶/日，分别至3200万桶/日和3160万桶/日，上调2018年非OPEC原油供应18万桶至增长220万桶/日，2019增速预期上调13万桶/日至180万桶/日。中国9月原油进口3681万吨，8月为3838万吨，当月同比-0.54%，1-9月累计进口3.36亿吨，累计同比5.9%，9月中国日均原油进口量触及5月以来最高，因独立炼厂在冬季到来之前补充库存。昨日晚间美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，美国截至10月5日当周EIA除却战略储备的商业原油库存增加598.70万桶至4.1亿桶，预期增加217.33万桶，前值增加797.5万桶，汽油库存增加95.10万桶，前值减少45.9万桶，预期减少14.47万桶，精炼油库存减少266.60万桶，前值减少175.0万桶，预期减少195.17万桶，库欣地区原油库存增加235.90万桶，前值增加169.9万桶，数据公布后，油价短线下挫；10月11日，OPEC发布10月月报，据报告显示，9月OPEC原油产量增加13.2万桶/日至3276万桶/日，8月为3256.5万桶/日，伊朗产量减少15万桶/日至344.7万桶/日，俄罗斯9月原油产量增加15万桶/日；需求上，报告下调需求预期，预计2018年全球原油需求增速为154万桶/日，此前预期为162万桶/日。预计2019年欧佩克原油的需求量平均为3180万桶/日，预计2019年全球原油日需求量下滑至1.0015亿桶/日，反映出土耳其、巴西和阿根廷经济预期的调整；8月经合组织原油库存增加1420万桶至28.41亿桶，较5年均值少4700万桶。策略方面，中短期宏观系统风险发酵的影响不可小觑，沙特等国增产预期增强，印度方面口风似乎有转变，沙特、科威特、尼日利亚、美国增产慢慢显现，且美国炼厂检修季到来，油价可能有回调风险，欧洲ARA库存、OECD库存、美国EIA原油库存均显示增加，油价或继续向下整理。研究员：胡文静期货从业证号：T270212:010-68569575:huwenjing_qh@chinastock.com.cn 2/6原油事业部原油研发报告第二部分原油产业链数据 3/6原油事业部原油研发报告第三部分产业链图表图1：外盘原油期货价格（美元/桶）图2：上海原油期货价格（元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图3：布伦特原油期货远期曲线（美元/桶）图4：WTI原油期货远期曲线（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg 4/6原油事业部原油研发报告图5：布伦特原油期货合约间价差（美元/桶）图6：WTI原油期货合约间价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图7：原油现货价格（美元/桶）图8：现货原油价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图9：美国裂解价差（美元/桶）图10：西北欧裂解价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg 5/6原油事业部原油研发报告图11：新加坡裂解价差（美元/桶）图12：基差（RMB/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个 6/6原油事业部原油研发报告人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司原油事业部北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799