原油衍生品日报
1/6原油事业部原油研发报告原油衍生品日报2018年8月22日第一部分国际原油市场要闻及评述【今日收盘评述】美国石油协会API数据显示，8月17日当周API原油库存量下降520万桶，其中库欣库存增19.5万桶，汽油库存减93万桶，馏分油库存增180万桶，原油加工量增17.1万桶/日，原油进口减48.3万桶/日，至840万桶/日；中国将在8月晚些时候在华盛顿与美国举行新一轮贸易谈判，改善市场风险偏好，全球股市表现有所企稳；美国特朗普本周接受采访时，对美联储升息表达了批评，美元指数连续四日回落，油价继续回升。委内瑞拉产量下降仍然是一个值得关注的风险点，IEA月报预测今年年底委内瑞拉的产量有可能跌破100万桶/日，伊朗制裁带来的供应缺口会在四季度开始体现，目前伊朗油的主要进口国中，只有欧洲、韩国明显降低了进口量。预计三季度油价还是会维持震荡偏弱运行，但是伊朗、委内瑞拉的问题对中长期有支撑作用，所以操作上高位空的安全边际更大，短线建议先观望，等待EIA数据以及中美贸易磋商的方向指引。【API数据】美国石油学会公布的数据显示，美国石油协会API数据显示，8月17日当周API原油库存量下降520万桶，其中库欣库存增19.5万桶，汽油库存减93万桶，馏分油库存增180万桶，原油加工量增17.1万桶/日，原油进口减48.3万桶/日，至840万桶/日。【Bakehughes钻机数不变】美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)周五公布数据显示，截至8月17日当周，美国石油活跃钻井数维持869座原值水平。【EIA数据播报】美国能源情报周三公布报告显示，截至8月10日，美国原油库存增加680.5万桶，预期减少249.9万桶；俄克拉荷马州库欣地区库存增加164.3万桶，结束连续12周下滑趋势；精炼油库存增加356.6万桶；汽油库存减少74万桶；美国石油产量增加10万桶/日，至1090万桶/天的水平；炼厂开工率上升1.5%至98.1%。【OPEC月报摘要及分析】OPEC预计2018年全球石油需求将增加165万桶/日至研究员：胡文静期货从业证号：T270212:010-68569575:huwenjing_qh@chinastock.com.cn 2/6原油事业部原油研发报告9885万桶/日，预计2019年全球原油需求增速将从今年的165万桶/日放缓至145万桶/日；2019年非OPEC石油供应增速上调10.6万桶/日；预计2019年非OPEC石油供应增速为213万桶/日，较此前预期增加3万桶/日；预计2019年全球对中东原油的需求将下滑，因为全球石油消费增速放缓以及竞争对手非OPEC成员国产出增多，在这样的预期下，尽管OPEC及其盟国还会受到限产协议的约束，全球油市可能重回供应过剩状态；OPEC7月原油产出增加4.1万桶/日，至3237万桶/日；沙特、伊朗以及利比亚7月产量均有所下滑，但沙特减产量仅5.3万桶/日，低于此前上报减少20万桶/日，其他成员国，如科威特、尼日利亚、伊拉克7月份产量增加，整体OPEC组织的产量增加了4万桶/日。【IEA月报重点摘要】货币危机和管理不善导致委内瑞拉石油产量自今年年初起每日减少35万桶，并且没有好转的迹象，委内瑞拉石油产量将持续降低，并刷新多年来的最低纪录，到今年年底或跌破100万桶/日，相当于比目前产量减少20%以上；IEA同时表示，美国对伊朗重启制裁将在今年晚些时候对原油市场产生重大影响。伊朗制裁结合其他地区的产量问题，将令全球原油市场供应面临挑战，同时还将冲击各国的空闲产能储备；月报显示6月欧佩克原油库存下滑720万桶至28.23亿桶，较5年均值水平低3200万桶。【沙特表示不会因外交争端影响原油供应】连日来，沙特和加拿大之间的外交争端持续升级，多个阿拉伯国家表态支持沙特。据报道，加拿大正寻求盟友帮助化解争端。有分析指出，此次争端背后是两国关系长期不佳。由于沙特是加拿大重要的出口市场，争端若不能得到尽快解决，加拿大可能会面临较大的商业损失。沙特能源部长昨日表示，在利雅得冻结了部分与加拿大的新贸易后，沙特向客户保证，沙特对加拿大的石油供应不会受到两国间争端的影响。【美国能源署下调美国原油产量预期】美国能源署预测，明年美国原油日产量平均为1170万桶/日，低于此前预计的1180万桶/日。自6月下旬以来，钻井数一直停滞不前，过去7周中，整体减少了4座，二叠纪盆地增长缓慢令人担忧，该地区管道限制导致该地区井口价格下降。而与此同时，欧佩克成员国及其盟国协议增产100万桶/日，超预期增产会受到有限产能的限制。澳大利亚和新西兰银行集团有限公司对明年全球原油产量预测，由此前的10254万桶/日降至10194万桶/日，同时也下调了经济增速预期。 3/6原油事业部原油研发报告第二部分原油产业数据1.Brent原油期货上一交易日结算价：72.63美元/桶，涨0.42美元/桶；WTI原油期货上一交易日结算价：67.35美元/桶，涨0.92美元/桶。截至下午3:00，SC1812结算价为500.5元/桶，走势跟随外盘，环比涨0.7%，比前一交易日上涨3.5元/桶。2.布伦特原油期货合约间价差：M1-M2=-0.36美元/桶，M1-M12=1.02美元/桶，WTI原油期货合约间价差：M1-M2=1.01美元/桶，M1-M12=3.62美元/桶。图1：外盘原油期货价格（美元/桶）图2：上海原油期货价格（元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图3：布伦特原油期货远期曲线（美元/桶）图4：WTI原油期货远期曲线（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg 4/6原油事业部原油研发报告图5：布伦特原油期货合约间价差（美元/桶）图6：WTI原油期货合约间价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg第三部分现货价格及裂解差分析1.WTI库欣原油现货价：66.43美元/桶，即期布伦特BFOET原油现货价：71.48美元/桶，阿联酋迪拜原油现货价：70.30美元/桶。2.WTI库欣原油与即期布伦特BFOET原油价差：-5.05美元/桶；阿联酋迪拜原油与即期布伦特BFOET原油价差：-1.18美元/桶。3.美国裂解价差：美国墨西哥湾84RBOB汽油-WTI库欣=19.99美元/桶，美国墨西哥湾柴油-WTI库欣=20.51美元/桶，，美国纽约残余燃油0.3%低倾点-WTI库欣=7.45美元/桶。4.西北欧裂解价差：西北欧汽油-即期布伦特BFOE原油=24.41美元/桶，西北欧轻柴油-即期布伦特BFOE原油=13.90美元/桶，西北欧低硫燃油-即期布伦特BFOE原油=-16.02美元/桶。5.新加坡裂解价差：新加坡车用92ron汽油-迪拜原油=10.33美元/桶，新加坡轻柴油-迪拜原油=16.99美元/桶，新加坡380cst燃料油-迪拜原油=-12.35美元/桶。 5/6原油事业部原油研发报告图7：原油现货价格（美元/桶）图8：现货原油价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图9：美国裂解价差（美元/桶）图10：西北欧裂解价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图11：新加坡裂解价差（美元/桶）图12：基差（RMB/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg 6/6原油事业部原油研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司原油事业部北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市浦东新区世纪大道1501号国华人寿9楼网址：www.yhqh.com.cn邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799
