市场情绪监测周报：两融余额继续下降，热门主题明显降温

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体偏中性。 正面要闻：央行宣布，从5月15日开始对中小银行实行较低存款准备金率；4月财新服务业PMI为54.5，创15个月以来新高；银保监会主席郭树清称，近期拟推出12条对外开放新措施。 负面要闻：美联储主席鲍威尔称，没有很大加息或降息可能；周一美国三大股指期货集体大跌，离岸人民币兑美元走低。  市场情绪追踪（04/29-04/30） 两市成交量环比继续下降。上周，主板日均成交量为257.21亿股，环比下降17.73%；中小板日均成交量为131.60亿股，环比下降23.76%；创业板日均成交量为78.44亿股，环比下降16.16%，反映本期悲观市场情绪继续蔓延。 融资融券期末余额继续下降。上期末，两融余额为9599.09亿元，环比下降221.07亿元，反映本期信用市场继续降温。 日均跌停板数量环比大幅上升。上周，日均跌停板数为211家，环比上升147家，其中4月29日至4月30日跌停数量分别为336/85家，反映本期市场情绪快速降温。 开放式基金分类股票投资比例环比下降。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为59.42%，环比下降0.31%，反映机构投资者情绪依然谨慎。 沪深股通环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为33.55 亿元，环比上升116.97亿元。深股通资金净流入合计为6.31亿元，环比上升50.61亿元，反映节前境外投资者情绪较为稳定。 热门主题持续性明显下降。相比于前一报告期，有0个主题3次进入日涨跌幅前十名，9个主题2次进入日涨幅前十名，本期3次和2次进入日涨幅前十名的主题数量均为0个，说明热门主题持续性明显下降。其中新三板指数、生物育种指数、啤酒指数、品牌龙头指数、仿制药指数、核电指数、中国国际进口博览会指数、南京市国资指数、南北船合并指数等1次进入日涨幅前十名。 结论：两融余额继续下降，热门主题明显降温 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 两融余额继续下降，热门主题明显降温 报告日期：2019年5月6日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体偏中性。 正面要闻 1、央行：从5月15日开始对中小银行实行较低存款准备金率。中国人民银行决定从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率，该档次目前为8%。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。（来源：央行网站） 2、4月财新服务业PMI为54.5，创15个月以来新高。4月财新服务业PMI数据出炉，为54.5，创15个月以来新高，新增出口订单增幅创纪录最大。分项来看，1)新业务指数高位略降，服务业需求较好；2)就业指数明显反弹，创2018年7月以来新高，就业加速扩张；3)投入价格和收费价格指数均显著反弹，尤其是投入价格，这不利于企业盈利改善；4)经营活动预期指数延续走低趋势，企业信心依然不彰。（来源：东方财富网） 3、银保监会主席郭树清：近期拟推出12条对外开放新措施。郭树清表示，习近平总书记在党的十九大明确提出要推动形成全面开放新格局，去年以来，多次强调包括金融业在内的对外开放重大举措落地“宜早不宜迟、宜快不宜慢”。金融管理部门坚决贯彻落实党中央、国务院的决策部署，持续推动银行业保险业对外开放。去年4月，我们发布实施15条对外开放措施，市场反应积极，目前正在有序推进实施。在深入研究评估的基础上，近期拟推出12条对外开放新措施。（来源：银保监会网站） 负面新闻 1、美联储主席鲍威尔：没有很大加息或降息可能。美东时间5月1日周三，美联储公布会议声明，决定维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变，将超额准备金利率（IOER）从2.4%降至2.35%，符合市场预期。鲍威尔表示，美联储认为现在的政策是适合的，并没有看到加息或是降息的很大可能性。（来源：华尔街见闻） 2、周一美国三大股指期货集体大跌，离岸人民币兑美元走低。5月6日，亚市早盘，美股三大股指期货齐齐下挫，道指期货跌近500点，标指期货跌1.77%，纳指期货跌逾2%或163点。离岸人民币兑美元走低，亚市午盘，跌幅在0.85%左右；在岸人民币兑美元盘初跌逾600个基点，跌破6.79关口，创1月23日以来新低。（来源：Wind） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（04/29-04/30） 两市成交量环比继续下降。上周，主板日均成交量为257.21亿股，环比下降17.73%；中小板日均成交量为131.60亿股，环比下降23.76%；创业板日均成交量为78.44亿股，环比下降16.16%，反映本期悲观市场情绪继续蔓延。 融资融券期末余额继续下降。上期末，两融余额为9599.09亿元，环比下降221.07亿元，连续第二周下降，反映本期信用市场继续降温。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比上升。上周，日均跌停板数为211家，环比上升147家，其中4月29日至4月30日跌停数量分别为336/85家，反映本期市场情绪快速降温。 开放式基金分类股票投资比例环比下降。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为59.42%，环比下降0.31%，反映机构投资者情绪依然谨慎。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为33.55 亿元，环比上升116.97亿元。深股通资金净流入合计为6.31亿元，环比上升50.61亿元，反映节前境外投资者情绪较为稳定。 图表 7每周沪深股通净流入总额 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性明显下降。相比于前一报告期，有0个主题3次进入日涨跌幅前十名，9个主题2次进入日涨幅前十名，本期3次和2次进入日涨幅前十名的主题数量均为0个，说明热门主题持续性明显下降。其中新三板指数、生物育种指数、啤酒指数、品牌龙头指数、仿制药指数、核电指数、中国国际进口博览会指数、南京市国资指数、南北船合并指数等1次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，主要研究领域：主题投资策略。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 * 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明7 策略报告·专题报告 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。