甲醇期货日报：甲醇仍有上行动力 重心不断走高

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇仍有上行动力 重心不断走高 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇期货继续上移，突破3000整数关口。主力合约1805高开高走，重心平稳上移，在五日均线上方运行。市场资金不断流入，多头主力加仓明显。午后甲醇继续上扬，一举上破3000大关，最高触及3004，但未能站稳。最终收于小阳线，并带有长上影线。甲醇现货市场暂稳整理，高价货源成交略显乏力。西北主产区企业出货一般，个别排货遇阻，但价格维持坚挺，据悉部分烯烃装置临时停车。传统下游企业开工负荷不高，尤其是北方市场缩减明显，甲醇采买有限。市场可流通货源依旧偏见，提振市场参与者信心，但主动报盘匮乏。华东及华南地区刚性需求稳定，受到补空需求支撑，现货价格继续上调。国际甲醇供应偏紧，欧美地区价格高位运行，进口商货源有限。短期内，甲醇仍有上行动力，观望其能否站稳3000点。 一、甲醇期货分析 .......................................................................... 1 二、甲醇现货市场分析 ...................................................................... 1 三、国内甲醇港口库存 ...................................................................... 2 四、价差与基差 ............................................................................ 3 五、主力合约持仓报告 ...................................................................... 4 六、装置运行动态 .......................................................................... 5 七、主要下游产品价格 ...................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2017年12月20日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002012-08-202012-12-202013-04-202013-08-202013-12-202014-04-202014-08-202014-12-202015-04-202015-08-202015-12-202016-04-202016-08-202016-12-202017-04-202017-08-202017-12-200100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-08-202012-12-202013-04-202013-08-202013-12-202014-04-202014-08-202014-12-202015-04-202015-08-202015-12-202016-04-202016-08-202016-12-202017-04-202017-08-202017-12-20成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2966 3004 2940 1.02 1707058 515444 793344 109330 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货继续上移，突破3000整数关口。主力合约1805高开高走，重心平稳上移，在五日均线上方运行。市场资金不断流入，多头主力加仓明显。午后甲醇继续上扬，一举上破3000大关，最高触及3004，但未能站稳。最终收于小阳线，并带有长上影线。 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002013-08-202013-12-202014-04-202014-08-202014-12-202015-04-202015-08-202015-12-202016-04-202016-08-202016-12-202017-04-202017-08-202017-12-20福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002013-08-192013-12-192014-04-192014-08-192014-12-192015-04-192015-08-192015-12-192016-04-192016-08-192016-12-192017-04-192017-08-192017-12-19FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 内蒙古地区：甲醇市场暂稳整理，北线地区报价3000-3050元/吨，出货一般。南线地区报价3030元/吨，出货尚可。 陕西地区：甲醇市场区间整理，关中地区报价3300-3350元/吨，部分出货顺利，个别排货遇阻。陕北地区报价3030元/吨，除部分供给烯烃外，部分出货顺利。 山西地区：甲醇市场整体上行，部分厂家报盘3210-3260元/吨附近。 鲁南地区：甲醇市场高端商谈略显乏力，当地主力工厂报盘上调至3310-3390元/吨，多数货源供应合约客户为主。外地货源流入暂不多，当地货源成本支撑持货商随行出货为主。局部传统下游开工负荷不高，采购维持刚需，高端商谈略显乏力。 河南地区：甲醇市场商谈区间窄幅波动，附近厂家成交在3280-3350元/吨附近自提，出货尚可。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场重心上移，主动报盘不多。市场补空需求支撑，货源紧俏对于价格亦有支撑，日内多小单放量。 华南地区：甲醇市场交投平稳，现货日内成交在3930-3950元/吨，重心变化不大。福建地区日内商谈4000元/吨附近，下游刚需拿货。 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2017-12-19 404.62 412.00 332.50 421.00 2017-12-18 401.28 411.00 325.50 420.00 日度变化 3.34 1.00 7.00 1.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-03-302015-05-302015-07-302015-09-302015-11-302016-01-312016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-30江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-03-302015-05-302015-07-302015-09-302015-11-302016-01-312016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-30 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 截至12月14日，江苏甲醇库存在24.45万吨，缩减3.25万吨。进口货源到港不多，部分船货抵达太仓，仍有部分河南货源发往常州地区套利，整体下游对于甲醇需求尚可。浙江地区甲醇库存增量至21.1万吨，窄幅增加1.38万吨。港口现货价格仍大幅上推，部分国产货源到货补充，少数进口船货到港，但个别主要下游由于停车对于甲醇消化有限，因此库存窄幅增量。华南地区甲醇库存在3.70万吨，减少0.30万吨。福建地区甲醇库存在1.7万吨附近，与前期持平。进口货源到港有限，下游刚需持续消耗，华南库存略有下降。 目前，沿海地区甲醇库存缩减至50.95万吨，整体可流通货源缩减至7万吨附近。初步估算，预计沿海地区12月15日至12月24日抵港的进口船货数量在25.2万-26万吨。由于前期珠海口封航影响，少量船货到港推迟明显，珠海区域陆续解封，但排队卸货仍较缓慢。 四、价差与基差 甲醇1801与1805合约价差为352，远月合约走势偏弱，处于大幅贴水状态。期货继续走高，但现货依旧处于大幅升水状态，与1805合约基差为739。 -800-600-400-20002004006002012-08-202012-12-202013-04-202013-08-202013-12-202014-04-202014-08-202014-12-202015-04-202015-08-202015-12-202016-04-202016-08-202016-12-202017-04-202017-08-202017-12-201月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002012-08-202012-12-202013-04-202013-08-202013-12-202014-04-202014-08-202014-12-202015-04-202015-08-202015-12-202016-04-202016-08-202016-12-202017-04-202017-08-202017-12-20江苏-1月江苏-5月江苏-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 -300-200-10001002003004005006002012-08-202012-12-202013-04-202013-08-202013-12-202014-04-202014-08-202014-12-202015-04-202015-08-202015-12-202016-04-202016-08-202016-12-202017-04-202017-08-202017-12-20-500-300-100100300500700900110013002012-08-202012-12-202013-04-202013-08-202013-12-202014-04-202014