甲醇期货周报：市场交投冷清 甲醇弱势回调

甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 市场交投冷清 甲醇弱势回调 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇弱势不改，维持横向整理态势，但重心有所下滑。国内现货市场出现不同程度下滑，整体气氛偏冷清。西北主产区甲醇区间整理，部分生产厂家出厂报价下调。受到运输费用降低的影响，企业签单尚可，仍有部分企业出货遇阻。甲醇生产装置运行平稳，货源供应稳定。春节假期临近，生产企业排货压力凸显，让利出货现象存在。节前备货已经结束，传统需求企业多数停工放假，采买数量有限。大唐国际MTP装置和华东某烯烃装置停车，华东、山东和内蒙古某装置负荷略有下降，煤制烯烃行业开工大幅下滑，甲醇消耗滞缓。持货商心态偏空，甲醇成交价格持续走低，实际放量有限。内地与沿海地区套利空间打开，但受到运输的限制，内地货源对港口地区补充有限，华东以及华南地区甲醇可售货源依旧偏紧。但船货按计划到港，下游企业需求持续放缓，少数业者按需拿货，港口库存环比大幅回升。全球甲醇市场价格稍有松动，重心回落。市场参与热情逐步降温，部分离场，甲醇累库为主，期价难以好转，震荡整理运行，上方关注2850附近压力。 目录 一、期货行情回顾 ............................................................................................................................................. 1 二、国内甲醇市场分析 ..................................................................................................................................... 2 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 3 四、甲醇开工率及装置运行情况 ..................................................................................................................... 4 五、甲醇主要下游开工率统计 ......................................................................................................................... 5 六、价差及基差走势 ......................................................................................................................................... 5 七、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 6 八、相关股票 ..................................................................................................................................................... 7 甲醇期货周报 Methanol Weekly Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年2月10日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、期货行情回顾 050010001500200025003000350040002012-10-092013-02-092013-06-092013-10-092014-02-092014-06-092014-10-092015-02-092015-06-092015-10-092016-02-092016-06-092016-10-092017-02-092017-06-092017-10-092018-02-09 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 甲醇主连周线图 资料来源：Wind，方正中期研究院 0100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-10-092013-02-092013-06-092013-10-092014-02-092014-06-092014-10-092015-02-092015-06-092015-10-092016-02-092016-06-092016-10-092017-02-092017-06-092017-10-092018-02-09成交量0200000400000600000800000100000012000002012-10-092013-02-092013-06-092013-10-092014-02-092014-06-092014-10-092015-02-092015-06-092015-10-092016-02-092016-06-092016-10-092017-02-092017-06-092017-10-092018-02-09持仓量 图1-1 甲醇活跃合约成交量 图1-2 甲醇活跃合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 甲醇活跃合约周度数据统计 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅（%） 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2768 2833 2750 -0.22 4538232 327710 578944 -108918 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货弱势不改，维持横向整理态势，但重心有所下滑。主力合约1805整体呈现先扬后抑走势，周初期价探底后企稳回升，最低触及2750，刷新近期新低。由于春节假期临近，业者参与热情不高。加之全球股市动荡不安，投资者恐慌情绪蔓延，信心略显不足。甲醇小幅走高后，在2850附近承压回落，逐步跌破2800关口支撑。后半周甲醇跳空低开，直接下滑至五日均线下方运行。甲醇盘面表现僵持，最终周线收小十字星。从周线开看，甲醇仍处于下行通道中，重心走低概率较大。 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、国内甲醇市场分析 01002003004005006007008002013-10-082014-02-082014-06-082014-10-082015-02-082015-06-082015-10-082016-02-082016-06-082016-10-082017-02-082017-06-082017-10-082018-02-08FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港0500100015002000250030003500400045002013-10-092014-02-092014-06-092014-10-092015-02-092015-06-092015-10-092016-02-092016-06-092016-10-092017-02-092017-06-092017-10-092018-02-09福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区 图3-1 甲醇主产区市场价（中间价） 图3-2 甲醇分区域市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 国内甲醇现货市场出现不同程度下滑，整体气氛偏弱。西北主产区甲醇区间整理，部分生产厂家出厂报价下调。受到运输费用降低的影响，企业签单尚可，仍有部分企业出货遇阻。春节假期临近，生产企业排货压力凸显，让利出货现象存在。节前备货已经结束，传统需求企业多数停工放假，采买数量有限。大唐国际MTP装置和华东某烯烃装置停车，华东、山东和内蒙古某装置负荷略有下降，煤制烯烃行业开工大幅下滑，甲醇消耗滞缓。持货商心态偏空，甲醇成交价格持续走低，实际放量有限。内地与沿海地区套利空间打开，但受到运输的限制，内地货源对港口地区补充有限，华东以及华南地区甲醇可售货源依旧偏紧。贸易商报价坚挺，价格窄幅波动。 内蒙古地区：甲醇市场商谈波动不大，北线地区报价2350-2400元/吨，除部分供给烯烃外，部分签单尚可；南线地区报价2400元/吨，部分出货尚可。 陕西地区：甲醇市场商谈气氛一般，关中地区报价2420-2500元/吨，整体签单尚可；陕北地区报价2350-2400元/吨，除部分供给烯烃外，部分签单遇阻。 山西地区：甲醇市场弱势整理，部分厂家商谈2450-2500元/吨附近，多维持前期合约。 鲁南地区：甲醇市场商谈渐显冷清，当地主力工厂部分零售部分暂不报盘，出货以合约为主。随着节日气氛渐浓，当地企业以谨慎排库为主。传统下游陆续停车，采购意向萎缩。节前持货商操作意向趋淡，当地货源零星报价2640-2660元/吨，散单价格波动不大，但商谈略显有价无市。部分下游零星备货以合约为主，价格略低。 河南地区：甲醇市场商谈重心僵持整理，附近厂家成交在2600-2650元/吨附近自提，部分业者低价出货。 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场弱势整理，近期国产货源补充，当地现货报盘参考3050-3060元/吨，可售货源偏少，报盘寥寥无几，日内成交匮乏，业者低价惜售。局部地区国产货源冲击市场，商谈重心不断下探，但买盘积极性欠佳，整体放量有限，日内少量小单成交。 华南地区：甲醇市场气氛安静，业者陆续退市观望，少数业者商谈在3160-3450元/吨附近。 表2-1 国际主要甲醇报价变动 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-02-08 411.31 388.00 340.00 400.00 2018-02-01 421.34 393.00 353.50 399.00 周度变化 -10 -5 -14 1 资料来源：Wind，方正中期研究院 全球甲醇市场价格稍有松动，重心回落。市场主动报盘不多，业者采买积极性不佳，大多观望为主。部分现货参与者已经开启假期模式，意愿观望节后市场。韩国、台湾、东南亚和印度甲醇报盘亦有松动，欧美地区交投平平。美国当地货源供需博弈，报盘稍有松动。欧洲市场部分远月货源主动报盘，缺乏成交听闻。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-05-082015-06-082015-07-082015-08-082015-09-082015-10-082015-11-082015-12-082016-01-082016-02-082016-03-082