期权市场全景数据报告：50ETF止跌反弹，期权成交量破300万手

期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 10月19日，沪指低开低走，一度下探至新低2449.2点。再次刷新低点，后止跌回升一路震荡上行，截至收盘大涨2.58%收于2550.47点，收复2500点关口。50ETF大涨2.98%收于2.491。50ETF期权总成交量突破300万手，再创历史新高。总成交量为3326690手，增加937480手，总持仓量有所回落，总持仓量为2333143手，减少128596手。总成交量PCR为0.7143，减少0.1548，总持仓量PCR为0.5972，增加0.0491。50ETF10日历史波动率为23.63%，位于3年历史波动率75百分位附近。主力认购认沽隐含波动率微笑不明显，主力认购认沽隐波回落。 豆粕期权： 10月19日，豆粕主连横盘整理，截至收盘跌0.29%收于3440点。豆粕期权总成交量上升，总持仓量也有所增加。总成交量为133498手，增加30980手，总持仓量为486020手，增加25874手。总成交量PCR为2.1690，大幅增加1.5657，总持仓量PCR为1.1896，增加0.0637。连粕主连10日历史波动率为17.98%，位于3年历史波动率75百分位附近。主力合约购沽的隐含波动率微笑较明显，认购认沽期权隐波持平。 白糖期权： 10月19日，郑糖主连震荡上行，截至收盘涨0.70%收于5206点。白糖期权总成交量为100512手，减少4670手，总持仓量312396手，增加6042手。总成交量PCR为0.7366,减少0.0641，总持仓量PCR为0.6692，增加0.0125.郑糖主连10日历史波动率为16.45%，位于3 年历史波动率75百分位附近。主力认购认沽合约隐含波动率微笑较明显，认购认沽期权隐波持平。 铜期权： 10月19日，铜主连横盘整理，截至收盘跌0.020%收于50270点，CU1901涨0.06%收于49970点。铜期权总成交14882手，减少5278手，总持仓量29208手，增加404手。总成交量PCR为0.9272，增加0.0861，总持仓量PCR为0.9964，增加0.0028. 铜主连10日历史波动率为13.04%，位于3 年历史波动率25百分位附近。主力认购认沽合约隐含波动率微笑不明显，呈倾斜状,主力认购隐波回升，认沽隐波回落。 50ETF止跌反弹，期权成交量破300万手 2018/10/22 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化20181023336226091201281186-23764320181182690227170460251492041201812128260425663362881506620190337906140901131551940总计33266909374802333143-128596成交量PCR 变化持仓量PCR变化2018100.6723-0.19820.53450.03332018110.8525-0.01420.73280.11032018120.6699-0.23030.5311-0.02662019030.72820.00230.93360.0023总计0.7143-0.15480.59720.0491 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 01000020000300004000050000600007000080000900002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.85认购认沽050001000015000200002500030000350004000045000500002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.85认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -10000-5000050001000015000200002500030000350002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.85认购认沽-1000010002000300040005000600070002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.85认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 0200040006000800010000120002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.852.92.95认购认沽0500010000150002000025000300003500040000450002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.852.92.95认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -100001000200030004000500060002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.852.92.95认购认沽-5000500100015002000250030002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.852.92.95认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 05000001000000150000020000002500000300000035000002015-02-092015-04-032015-05-252015-07-132015-08-282015-10-262015-12-112016-01-292016-03-242016-05-132016-07-042016-08-192016-10-172016-12-022017-01-202017-03-162017-05-082017-06-272017-08-142017-09-292017-11-232018-01-112018-03-072018-04-262018-06-152018-08-032018-09-20总成交量总持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.822015-02-092015-04-012015-05-192015-07-032015-08-182015-10-122015-11-252016-01-112016-03-022016-04-182016-06-022016-07-202016-09-022016-10-272016-12-122017-01-262017-03-202017-05-082017-06-232017-08-082017-09-212017-11-132017-12-272018-02-122018-04-042018-05-242018-07-102018-08-232018-10-16成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.20.40.60.811.22015-03-022015-05-022015-07-022015-09-022015-11-022016-01-022016-03-022016-05-022016-07-022016-09-022016-11-022017-01-022017-03-022017-05-022017-07-022017-09-022017-11-022018-01-022018-03-022018-05-022018-07-022018-09-025_day_Vol20_day_vol40_day_vol240_day_vol00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.3隐含波动率 图1.14：50ETF期权主力合约隐含波动率情况 图1.15：50ETF期权次主力合约隐含波动率情况 0.20.220.240.260.280.30.320.342.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.85认购认沽认购_前一交易日认沽_前一交易日0.150.170.190.210.230.250.270.290.310.330.352.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.852.92.95认购认沽认购_前一交易日认沽_前一交易日 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、豆粕期权 1.标的行情 图2.1：DCE豆粕主连日行情价格K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表2.1：豆粕期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化m181257228613266-144m19011249863921635245825004m19031396-314810638380m19055186-579099662350m19074962503812-24m1908280-3121452-120m19095824784732428总计1334983098048602025874成交量PCR 变化持仓量PCR变化m18120.3750-0.53172.39630.0538m19012.28811.70961.18290.0895m19030.8466-0.38090.9664-0.0787m19050.98700.45361.0881-0.0010m19079.3333-inf2.56930.0042m19080.5556-0.87071.8031-0.0141m19094.5962-3.07051.52240.1601总计2.16901.56571.18960.0637 数据来