期权市场全景数据报告：50ETF创新高，期权成交量逼近300万手，期权移仓换月增多

、 期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 2月22日，沪指低开高走，放量大涨，截至收盘大涨1.91%收于2804.23点,突破2800点关口。50ETF放量大涨，截至收盘涨2.03%收于2.618, 创近3个月以来的新高。50ETF期权总成交量持续增加，总成交量为2967858手，增加54737手，总持仓量有所回落，总持仓量为2619563手，减少53704手，其中认购减少66982，认沽增加13278。总成交量PCR为0.9255，减少0.0586，总持仓量PCR为1.4169，增加0.0940。50ETF10日历史波动率为15.70%，位于3年历史波动率50百分位附近。主力认沽隐含波动率微笑不明显，平值附近购沽隐波持平。 商品期权： 2月22日豆粕期权总成交量为51998手，减少28486手，总持仓量为480410手，增加12446手。连粕主连10日历史波动率为14.21%，位于3年历史波动率25百分位附近。期权主力平值附近购沽隐波持平。成交PCR、持仓PCR略降，市场情绪偏中性。 2月22日白糖期权总成交量为91214手，增加23314，总持仓量261150手，减少6450手。郑糖主连10日历史波动率为19.67%，位于3 年历史波动率90百分位附近。期权主力平值附近隐波持平。成交PCR上升，持仓PCR略降，市场情绪略偏谨慎。 2月22日铜期权总成交30584，减少19556手，总持仓量46514手，减少18560手。铜主连10日历史波动率为7.81%，位于3 年历史波动率最低点附近。期权主力认购隐波上升，认沽隐波回落。成交PCR略升，持仓PCR减少，市场情绪偏乐观。 2月22日玉米期权总成交16026，减少12218手，总持仓量201230手，增加3104手。玉米主连10日历史波动率为7.41%，位于3 年历史波动率10百分位附近。期权主力平值认购隐波持平，认沽回落。成交PCR减少，持仓PCR略降，市场情绪偏乐观。 2月22日棉花期权总成交59352，增加8394手，总持仓量69016手，增加10602手。棉花主连10日历史波动率为14.03%，位于3 年历史波动率50百分位附近。期权主力购沽隐波全线上升。成交PCR、持仓PCR双双减少，市场情绪偏乐观。 2月22日橡胶期权总成交8138，减少3060手，总持仓量25032手，增加1260手。橡胶主连10日历史波动率为20.98%，位于3 年历史波动率10百分位附近。期权主力认购隐波回落，认沽隐波略升。成交PCR、持仓PCR均有所减少，市场情绪偏乐观。 50ETF创新高，期权成交量逼近300万手，期权移仓换月增多 2019/2/25 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化2019021816056-1214461179715-159205201903101375317001311015429274920190695683-507625025370672019094236611246880535685总计2967858547372619563-53704成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019020.9179-0.09191.78000.21212019030.94950.02051.16780.07452019060.9631-0.16851.30700.07722019090.65100.05901.0526-0.0890总计0.9255-0.05861.41690.0940 2019-2-22成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购1541319730771083866-66982认沽1426539-1834015356971327850ETF期权2967858547372619563-537040.92551.4169 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0100002000030000400005000060000700008000090000100000认购认沽0100002000030000400005000060000700008000090000认购认沽 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -20000-15000-10000-50000500010000150002000025000认购认沽-4000-200002000400060008000100001200014000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 0100020003000400050006000700080002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.752.8认购认沽0200040006000800010000120001400016000180002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.752.8认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -3000-2500-2000-1500-1000-50005001000150020002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.752.8认购认沽-1500-1000-500050010001500200025002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.752.8认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000350000040000002015-02-092015-04-092015-06-022015-07-242015-09-172015-11-162016-01-072016-03-072016-04-282016-06-232016-08-152016-10-142016-12-062017-02-032017-03-282017-05-232017-07-172017-09-062017-11-032017-12-262018-02-232018-04-192018-06-132018-08-062018-09-272018-11-262019-1-18总成交量总持仓量00.20.40.60.811.21.41.6成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购2月2.553382840.90953.10410.0005-0.36720.000350ETF沽2月2.55308128-0.09053.10410.0005-0.30710.000050ETF购2月2.602606950.64437.09150.0011-0.75340.000250ETF沽2月2.60232586-0.35577.09150.0011-0.6921-0.000150ETF沽2月2.50136679-0.01010.50960.0001-0.05070.000050ETF购2月2.651203590.28126.42080.0010-0.66400.000150ETF购2月2.501023590.98990.50960.0001-0.10970.000350ETF沽3月2.5592506-0.28182.50170.0027-0.2340-0.000750ETF购3月2.55866970.71822.50170.0027-0.29410.0016 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF沽2月2.55114068-0.09053.10410.0005-0.30710.000050ETF沽2月2.50113486-0.01010.50960.0001-0.05070.000050ETF购2月2.60987580.64437.09150.0011-0.75340.000250ETF沽2月2.4598097-0.00040.02960.0000-0.00300.000050ETF购2月2.65869980.28126.42080.0010-0.66400.000150ETF沽2月2.40864690.00000.00060.0000-0.00010.000050ETF沽3月2.3576243-0.01530.28560.0003-0.02780.000050ETF沽3月2.5074661-0.16811.86130.0020-0.1768-0.000450ETF沽2月2.6070751-0.35577.09150.0011-0.6921-0.000150ETF沽2月2.35682880.00000.00000.00000.00000.0000 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.20.40.60.811.22015-03-022015-05-022015-07-