期权市场全景数据报告：50ETF止跌反弹，认购隐波回调

期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 9月13日，沪指高开低走，一路下行，午后强势反弹上演V型反转，截至收盘涨1.15%收于2686.58点，止三连阴。50ETF涨1.40%收于2.466。50ETF期权总成交量有所回升，总成交量为1510928手，增加136020手，持仓量继续上升，总持仓量为2211584手，增加22780手。总成交量PCR为0.8736，增加0.0261，总持仓量PCR为0.6351，增加0.0110。50ETF10日历史波动率为16.20%，位于3年历史波动率50百分位附近。主力认购认沽隐含波动率微笑不明显，呈右倾形状，主力认购合约平值附近隐波有所回调。 豆粕期权： 9月13日，豆粕主连大幅跳水，截至收盘跌2.70%收于3099点。豆粕期权总成交量增加，总持仓量也继续上升。总成交量为137820手，增加55128手，总持仓量为489966手，增加7598手。总成交量PCR为0.8908，增加0.0870，总持仓量PCR为1.0327，增加 0.0061。连粕主连10日历史波动率为18.01%，位于3年历史波动率75百分位和50百分位之间。主力合约购沽的隐含波动率微笑明显，主力平值附近期权隐波与前一交易日基本持平。 白糖期权： 9月13日，郑糖主连震荡上行，截至收盘涨1.45%收于4979点。白糖期权总成交量为38938手，增加13462手，总持仓量260396手，增加1190手。总成交量PCR为0.9328,增加0.1626，总持仓量PCR为0.6665，增加0.0018.郑糖主连10日历史波动率为13.11%，处于3 年历史波动率50百分位附近。主力认购认沽合约隐含波动率微笑不明显，主力合约平值附近隐波与前一交易日基本持平。 50ETF止跌反弹，认购隐波回调 2018/9/14 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量 成交量变化 成交量PCR 成交量PCR变化 201808 6959 36 0.9129 -0.0799 201809 1263645 115126 0.8765 0.0281 201812 37028 4836 0.9741 0.0976 201903 203296 16022 0.8377 0.0057 总计 1510928 136020 0.8736 0.0261 持仓量 持仓量变化 持仓量PCR 持仓量PCR变化 201808 76512 633 1.0254 -0.0021 201809 1631573 -1040 0.5985 0.0127 201812 236954 3641 0.7670 -0.0011 201903 266545 19546 0.6665 0.0054 总计 2211584 22780 0.6351 0.0110 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.2：50ETF期权9月份合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权9月份合约分执行价持仓量情况 0200004000060000800001000001200001400001600001800002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽0200004000060000800001000001200001400001600001800002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.4：50ETF期权9月份合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权9月份合约分执行价持仓量变化情况 -10000-500005000100001500020000250003000035000400002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽-8000-6000-4000-2000020004000600080002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权10月份合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权10月份合约分执行价持仓量情况 020004000600080001000012000140001600018000200002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽050001000015000200002500030000350002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.8：50ETF期权10月份合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权10月份合约分执行价持仓量变化情况 -4000-3000-2000-1000010002000300040005000600070002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽-50005001000150020002500300035002.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000日成交量日持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.8成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码 期权名称 成交量 Delta Gamma Vega Theta Rho 杠杠率 10001281 50ETF购9月2.50 164778 0.3904 3.6761 0.0018 -0.5892 0.0003 28.74 10001311 50ETF购9月2.45 153624 0.5789 3.7463 0.0018 -0.6126 0.0005 24.61 10001312 50ETF沽9月2.45 141715 -0.4211 3.7463 0.0018 -0.5426 -0.0004 -28.07 10001358 50ETF沽9月2.40 124005 -0.2464 3.0200 0.0015 -0.4443 -0.0002 -31.64 10001275 50ETF购9月2.55 114771 0.2278 2.8931 0.0014 -0.4584 0.0002 30.05 10001282 50ETF沽9月2.50 109766 -0.6096 3.6761 0.0018 -0.5178 -0.0006 -24.25 10001241 50ETF购9月2.60 82053 0.1142 1.8497 0.0009 -0.2909 0.0001 33.12 10001368 50ETF沽9月2.35 69702 -0.1183 1.8974 0.0009 -0.2818 -0.0001 -36.03 10001357 50ETF购9月2.40 50841 0.7536 3.0200 0.0015 -0.5129 0.0006 20.86 10001276 50ETF沽9月2.55 42707 -0.7722 2.8931 0.0014 -0.3855 -0.0007 -19.90 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码 期权名称 持仓量 Delta Gamma Vega Theta Rho 杠杠率 10001241 50ETF购9月2.60 152798 0.1142 1.8497 0.0009 -0.2909 0.0001 33.12 10001281 50ETF购9月2.50 139148 0.3904 3.6761 0.0018 -0.5892 0.0003 28.74 10001275 50ETF购9月2.55 135032 0.2278 2.8931 0.0014 -0.4584 0.0002 30.05 10001242 50ETF购9月2.65 93686 0.0490 0.9722 0.0005 -0.1522 0.0000 37.77 10001358 50ETF沽9月2.40 83910 -0.2464 3.0200 0.0015 -0.4443 -0.0002 -31.64 10001368 50ETF沽9月2.35 81969 -0.1183 1.8974 0.0009 -0.2818 -0.0001 -36.03 10001243 50ETF购9月2.70 78370 0.0180 0.4248 0.0002 -0.0663 0.0000 26.17 10001376 50ETF沽9月2.30 77999 -0.0454 0.9143 0.0004 -0.1366 0.0000 -34.98 10001312 50ETF沽9月2.45 69993 -0.4211 3.7463 0.0018 -0.5426 -0.0004 -28.07 10001382 50ETF沽9月2.25 66474 -0.0135 0.3321 0.0002 -0.0498 0.0000 -30.35 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.20.40.60.811.25_day_Vol20_day_vol40_day_vol240_day_vol00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2