玉米、玉米淀粉日报：市场看涨情绪浓厚 玉米预计偏强震荡

请务必阅读最后重要事项 第1页 woy 市场看涨情绪浓厚 玉米预计偏强震荡 一、要点与操作策略 18日，连盘玉米1901合约偏强震荡。国内玉米现货价格稳中上涨。国内玉米现货价格普遍上涨。华北地区，北地区天气良好，新粮粮质较佳，优质粮食价格较为坚挺。并且中储粮于华北、华中地区开展收粮，提振玉米价格，带动东北地区玉米上涨。需求方面，深加工企业库存方面，由于前车之鉴，今年深加工企业有意补充库存，目前企业玉米处于安全库存，深加工企业对于玉米的补库需求也是随买随用，抢粮的情况今年可能会有所缓解。由于中长期玉米趋势看涨情绪较为浓厚，农户和贸易商短期内贱卖手中粮食的情绪不大，但在季节性供给充足的情况下，玉米价格一旦出现明显上涨，农户和贸易商则会出售粮食，将使得玉米供给将大幅增加，这也造成了玉米价格处于一个动态平衡的情况。就1901合约来看，预计短期内跌破1850元/吨继续下行的可能性不大，预计偏强震荡整理走势。注意非洲猪瘟蔓延情况。中长期来看，玉米产不足需的情况持续三年，明年下半年预计会出现供需缺口，投资者可以考虑布局远期多单。 18日淀粉主力合约高位震荡，国内玉米淀粉现货价格滞涨企稳。淀粉价格上涨的主要原因有二：一是华北地区玉米价格连续上涨，造成淀粉成本增加；二是，6月中旬以来淀粉库存连续下降，而企业仍订单待执行，造成企业对于淀粉挺价情绪明显，据了解目前部分企业淀粉货源已售至11月-12月份，短期内淀粉库存难以累积。四季度淀粉消费淡季，玉米季节性供给充足，目前淀粉行业利润良好，上周国内淀粉开机率上升至75%一线的较高水平，淀粉库存下降放缓。后期淀粉继续上涨的动力不足，预计淀粉1901合约滞涨震荡为主。 玉米、玉米淀粉日报 作者：王骏（投资咨询号：Z0002612） 王亮亮（从业资格号：F3049582） 联系方式：010-85881316/ wangliangliang1@foundersc.com 成文时间：2018年10月19日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1 近日玉米期货1901合约30分钟k线走势 图2 近日玉米淀粉期货1901合约30分钟k线走势 请务必阅读最后重要事项 第3页 05000001000000150000020000002500000300000035000004000000050000010000001500000200000025000003000000350000040000002012-12-212013-03-212013-06-212013-09-212013-12-212014-03-212014-06-212014-09-212014-12-212015-03-212015-06-212015-09-212015-12-212016-03-212016-06-212016-09-212016-12-212017-03-212017-06-212017-09-212017-12-212018-03-212018-06-212018-09-21期货成交量(活跃合约):黄玉米期货持仓量(活跃合约):黄玉米 020000040000060000080000010000001200000140000002000004000006000008000001000000120000014000002015-12-222016-01-222016-02-222016-03-222016-04-222016-05-222016-06-222016-07-222016-08-222016-09-222016-10-222016-11-222016-12-222017-01-222017-02-222017-03-222017-04-222017-05-222017-06-222017-07-222017-08-222017-09-222017-10-222017-11-222017-12-222018-01-222018-02-222018-03-222018-04-222018-05-222018-06-222018-07-222018-08-222018-09-22期货成交量(活跃合约):玉米淀粉期货持仓量(活跃合约):玉米淀粉 图3玉米主力合约成交量及持仓量 图4玉米淀粉主力合约成交量及持仓 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 18日，国内玉米价格普遍上涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1840-1970元/吨一线，局部企业较昨日继续涨10-20元/吨，辽宁锦州港口17年烘干玉米主流收购价在1770元/吨（容重700），低位较昨日涨10元/吨，2018年新玉米水分30%收购价1450-1460元/吨，较昨日持平，15个水容重700以上收购价格在1800-1810元/吨，较昨日涨5-10元/吨；辽宁鲅鱼圈港口18年新粮收购价1790-1800元/吨，较昨日上涨10元/吨，陈粮收购价1740-1750元/吨，较昨日持平；广东蛇口港口二等陈粮价格1910-1930元/吨，较昨日持平。 18日，国内部分玉米淀粉价格滞涨企稳。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2550-2600元/吨；河南地区玉米淀粉报价在2650元/吨，陕西地区玉米淀粉报价2650元/吨，东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2400-2450元/吨，大多稳定，个别补涨10-30元/吨，多数企业仍以执行合同为主，现货可议价成交。 100012001400160018002000220024002600280030002011-12-162012-03-162012-06-162012-09-162012-12-162013-03-162013-06-162013-09-162013-12-162014-03-162014-06-162014-09-162014-12-162015-03-162015-06-162015-09-162015-12-162016-03-162016-06-162016-09-162016-12-162017-03-162017-06-162017-09-162017-12-162018-03-162018-06-162018-09-16国内玉米现货价格（元/吨）长春大连石家庄青岛蛇口全国均价 150020002500300035004000国内玉米淀粉出厂报价（元/吨）长春沈阳秦皇岛石家庄潍坊滨州西安 图5全国主要地区玉米现货价格（元/吨） 图6全国主要地区玉米淀粉出厂报价（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 三、基本面分析 （一）玉米市场基本面 1、玉米拍卖情况 临储拍卖情况持续，截止10月18日，临储玉米成交量高达9252.17万吨，下周将继续拍卖800万吨。由于新季玉米价格预期较高，玉米加工企业和贸易商备货积极，临储玉米拍卖成成交率较佳。 图7 临储玉米拍卖 图8 规模性临储玉米拍卖 资料来源：国家粮食交易中心，方正中期研究院 资料来源：国家粮食交易中心，方正中期研究院 2、港口玉米库存 截至10月1日，国内玉米北方库存为320万吨，较9月17日的300万吨增加20万吨，周比增幅6.67%，较上月同期环比减少6.7%，同比减少0.6%；南方玉米港口库存60.4万吨，较9月17日的54.5万吨增加5.9万吨，周比减少20.84%，较上月同期环比减少30%，同比增加72.08%。 -80-60-40-200204060800501001502002503003504004505002012-01-092012-03-092012-05-092012-07-092012-09-092012-11-092013-01-092013-03-092013-05-092013-07-092013-09-092013-11-092014-01-092014-03-092014-05-092014-07-092014-09-092014-11-092015-01-092015-03-092015-05-092015-07-092015-09-092015-11-092016-01-092016-03-092016-05-092016-07-092016-09-092016-11-092017-01-092017-03-092017-05-092017-07-092017-09-092017-11-092018-01-092018-03-092018-05-092018-07-092018-09-09南北方港口玉米库存（万吨）北方港口库存（左）南方港口库存（左） 时间标的销售计划成交量成交率起拍价成交均价1月9日山西2671926719100%182518701月12日山西322151255139%185218581月17日内蒙古3126531265100%173717681月24日内蒙古23566231210%178017821月25日吉林3517935179100%170017201月26日山西412621492636%1830.91831.21月26日北京471062109145%183118311月30日辽宁303402149071%180018011月30日黑龙江10000400040%177017802月28日内蒙古1219110008%182518403月1日北京2060020600100%180018973月2日内蒙古1119111191100%183218633月7日内蒙古1048910489100%186019683月13日吉林5432900%181003月14日内蒙古290742478685%185818643月14日山西528412424946%192918643月16日山东12410810965%194019413月20日湖南1481400%3月20日山西2073820010%19231950总计516329拍卖统计（单位：吨；元/吨） 请务必阅读最后重要事项 第5页 图9 年我国南北港口玉米库存图 数据来源：wind，方正中期期货研究院 3、饲料养殖终端需求 生猪方面，饲料养殖需求方面，目前饲料养殖需求依旧保持平淡。目前猪瘟病情还在蔓延，部分地区养殖户恐慌性抛售出栏的心理仍存在。据农业农村部最新数据显示，8月生猪存栏比上个月减少0.3%，比去年同期减少2.4%。能繁母猪比上个月减少1.1%，比去年同期减少4.8%。拖累玉米需求。 010002000300040005000600001000020000300004000050000600002011-11-012012-08-012013-05-012014-02-012014-11-012015-08-012016-05-012017-02-012017-11-012018-08-01生猪及能繁母猪存栏量生猪存栏（左轴）生猪存栏：能繁母猪（右轴） 02468101205101520252014-12-262015-02-262015-04-262015-06-262015-08-262015-10-262015-12-262016-02-262016-04-262016-06-262016-08-262016-10