和合期货品种周报：生猪周报：市场看涨情绪浓厚，生猪市场或继续震荡偏强

和合期货品种周报 （20240513-20240517） 和合期货：生猪周报（20240513-20240517） ——市场看涨情绪浓厚，生猪市场或继续震荡偏强 作者：杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要： 周内生猪期货价格在17800-18300震荡，生猪现货价格上涨刺激二育补栏情绪升温，支撑生猪市场。但当下生猪需求端缺乏节日带动，且随着气温继续升高，淡季市场下，肥标价差走弱会抑制二育入场积极性，上有压力下有支撑，生猪市场呈现震荡走势。 当前二次育肥热度仍在，与屠企竞争猪源，局部地区屠企采购难度有增，华储网再度发布中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易有关事项的通知，一定程度也提振市场情绪，整体市场看涨情绪较强，猪价继续走高。但需求端依旧缺乏实质性利好支撑，随着能繁母猪产能下降，叠加母猪效率提升，生猪供应较去年减少，但今年更多是供需形势的好转，猪价仍有上涨空间。 风险点：关注市场出栏情况以及二育补栏动态、需求情况 目录 一、周内生猪市场震荡偏强.-4- 二、冻品猪肉投放，生猪供应小幅增加.......................................................-5- （一）4月出栏未达目标，5月生猪计划出栏继续攀升.....................-5- （二）华储网再次投放中央储备冻猪肉...............................................-6- （三）肥猪需求下降，出栏均重下降.................................................-7- 三、饲料市场稳中偏强，养殖利润好转.......................................................-8- （一）玉米市场.......................................................................................-8- （二）豆粕市场.......................................................................................-8- （三）饲料成本稳中偏强，养殖端持续盈利.......................................-9- 四、后市展望...................................................................................................-9- 风险揭示：.....................................................................................................-10- 免责声明：.....................................................................................................-10- 一、周内生猪市场震荡偏强 博易大师和合期货 周内生猪期货价格在17800-18300震荡，生猪现货价格上涨刺激二育补栏情绪升温，支撑生猪市场。但当下生猪需求端缺乏节日带动，且随着气温继续升高，淡季市场下，肥标价差走弱会抑制二育入场积极性，上有压力下有支撑，生猪市场呈现震荡走势。截至本周五，生猪LH2409合约收盘价18255元，周环比下跌1.02%。 周内生猪现货价格走高，中国养猪网数据显示，截至5月17日，全国外三 元生猪价格为15.38元/公斤，较上周五上涨0.38元/公斤；全国内三元生猪价 格为15.15元/公斤，较上周五上涨0.28元/公斤。农业农村部数据显示，5月 第2周全国仔猪价格普遍上涨，华平均价格为38.11元/公斤，较前一周上涨0.4%，同比上涨4.1%，突破19个月高点。截至本周五，生猪LH2409合约收盘价18070元/吨，周环比上涨24.18%。 据农业农村部监测，5月17日“农产品批发价格200指数”为119.00，比昨天下降0.21个点，“菜篮子”产品批发价格指数为119.59，比昨天下降0.23 个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.76元/公斤，比昨天上升1.0%；牛肉63.09元/公斤，比昨天上升0.1%；羊肉60.57元/公斤，比昨天下降0.3%；鸡蛋8.65元/公斤，比昨天上升0.1%。白条鸡17.61元/公斤，比昨天下降0.2%。 图1：外三元生猪价格图2：内三元生猪价格 数据来源：中国养猪网和合期货 图3：仔猪价格走势 数据来源：农业农村部文华财经和合期货 二、冻品猪肉投放，生猪供应小幅增加 （一）4月出栏未达目标，5月生猪计划出栏继续攀升 2024年4月生猪实际出栏量攀升至1035.87万头，完成率为计划的98.25%。 5月国内养殖企业计划出栏量为1088.75万头，较4月实际出栏攀升5.1%。 图4：养殖企业生猪出栏量情况 数据来源：文华财经我的钢铁网和合期货 （二）华储网再次投放中央储备冻猪肉 华储网分别于5月17日、5月9日、2月28日、2月23日、1月30日、1 月26日、1月23日、1月16日、1月10日、1月2日公告出库竞价交易挂牌3万吨、3万吨、0.91万吨、1.4万吨、2.8万吨、2万吨、3万吨、3万吨、0.7万吨、3万吨、0.33万吨、3万吨。粗略计算，2024年中央储备冻猪肉的出库量累计达到23.14万吨。 图5：2024年华储网轮换出库中央储备冻猪肉情况 数据来源：农财宝典新牧网和合期货 与此同时，2024年以来，华储网分别于5月9日、2月28日、2月23日、 1月30日、1月26日、1月23日、1月16日、1月10日、1月2日公告收储挂牌竞价交易3万吨、3.31万吨、3万吨、3万吨、3.2万吨、3万吨、3万吨、3万吨、3万吨。初步计算，2024年中央储备冻猪肉的收储量累计达到27.51万吨。 图6：2024年华储网收储中央储备冻猪肉情况 数据来源：农财宝典新牧网和合期货 （三）肥猪需求下降，出栏均重下降 前期大猪集中出栏，市场肥猪供应量减少，加之二育不懒标猪意愿增加，南猪北运流动性提升。随着气温不断升高，肥猪市场需求下滑，养殖端压栏增重情绪减弱。5月16日当周，全国外三元生猪出栏均重为122.79公斤，较前一周下 调0.08公斤，环比微降0.07%，刷新8周最低水平。 图7：生猪出栏均重 数据来源：文华财经和合期货 三、饲料市场稳中偏强，养殖利润好转 （一）玉米市场 美国农业部预计，全球玉米贸易预计为1.911亿吨，比上年减少3.2%，主要是由于几个出口国的出口供应减少，国内玉米供应进入季节性收紧阶段，整体供应有所减少。生猪养殖利润修复，玉米需求有所好转，消费支撑较前期有所增强，玉米市场偏强运行。据中国养猪网数据显示，5月10日玉米价格为2436元/吨， 较上周五上涨25元/吨。 图8:玉米市场价格 数据来源：中国养猪网和合期货 （二）豆粕市场 南美豆升贴水坚挺，大豆到港成本坚挺。南美降水量逐步下降，洪灾会逐步消退；北美未来降雨量增多会影响新季播种进度。国内豆粕供应充足，需求暂无亮点，现货价格波动不大。未来豆粕走势将依旧国外产区天气炒作。据中国养猪网数据显示，5月10日豆粕价格为3385元/吨，较上周五上涨3元/吨。 图9：豆粕市场价格 数据来源：中国养猪网和合期货 （三）饲料成本稳中偏强，养殖端持续盈利 周内饲料价格波动不大，仔猪价格表现偏强，仔猪利润表现较好，而自繁自养生猪亏损收窄。据Wind数据显示，截至5月17日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损15.21元/头，5月10日为亏损43.97元/头；外购仔猪养殖利润为盈 利132.17元/头，5月10日为盈利96.25元/头。 图10：生猪养殖利润 数据来源：金十数据和合期货 四、后市展望 当前二次育肥热度仍在，与屠企竞争猪源，局部地区屠企采购难度有增，华储网再度发布中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易有关事项的通知，一定程度也提振市场情绪，整体市场看涨情绪较强，猪价继续走高。但需求端依旧缺乏实质性利好支撑，随着能繁母猪产能下降，叠加母猪效率提升，生猪供应较去年减少，但今年更多是供需形势的好转，猪价仍有上涨空间。 风险点：关注市场出栏情况以及二育补栏动态、需求情况 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。