化工周报：PTA短期趋稳 烯烃高位震荡

PTA短期趋稳 烯烃高位震荡 ---国信期货化工周报 2018年10月07日 概述 2 烯烃基本面 行情回顾 后市展望 PTA基本面 1.1 PTA主力走势 3 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 1.2 塑料主力走势 4 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 1.3 PP主力走势 5 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 2.1 原料价格反弹、PTA成本支撑增强，加工费大幅回落 6 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 2.2 装置密集检修，供应预期收紧，累库节奏放缓 7 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 2.3 基差高位持续回落，15月间价差收窄 8 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 2.4 下移持续降负，成品快速累库，需求恢复成为后期博弈焦点 9 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.1 装置陆续重启，线性排产大增，关注假期累库幅度 10 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.2 进口窗口打开，港口库存高位，关注内外价差变化 11 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.3 薄膜开工稳定、农膜负荷稳步提升 12 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.4 基差小幅升水，15月间价差扩大，HD/LLD价差持稳 13 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.5 装置检修减少、拉丝排产大增，石化库存低位 14 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.6 拉丝内外价差收窄、港口库存低位回升，关注进口放量情况 15 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.7 下游开工平稳，终端需求隐忧尚待验证 16 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.8 基差高升水，15价差扩大，非标价差给予支撑 17 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.9 煤基毛利攀升，粉料及外购甲醇装置亏损 18 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 4. 后市展望 19 PTA 原料市场表现强势，成本支撑效应增强，聚酯产销环比好转，但行业开工仍在下滑，工厂原料刚需走弱，成品库存快速累积，鉴于10月PTA检修较多，供给预期环比收紧，市场博弈焦点在于节后需求恢复力度。建议暂时观望。 烯烃 PE：装置重启供应增加，进口套利窗口打开，港口库存高位运行，下游需求环比改善，市场供需双增格局，节后焦点在石化去库节奏，中期关注贸易战影响， PP：中期国内供应预增，下游开工持稳运行，社会库存处于低位，现货强势贴水高企，煤化工给予边际成本支撑，但上方受到进口成本制约，中期关注贸易战影响。 。 20 分析师：贺维 从业资格号：F0281894 电话：0755-82130614 邮箱：15098@guosen.com.cn 谢谢！ 21 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，仅为投资者教育用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。