贵金属日报：基本面偏空持续 金银始终承压

贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2018年8月15日 星期三 内容摘要 昨日，土耳其里拉小幅回升，市场恐慌情绪有所降温，但这不改投资者对美元的追捧，美元指数昨日再创新高。外盘金银在低位盘整，内盘持续下行。基本面和技术面上看，金银依然保持偏空状态，因此，近期走势依然不太乐观。 ETF持仓方面，昨日SPDR黄金ETF持仓再创新低，减少了7.95吨至776.65吨；SLV白银ETF持仓保持10177.78吨不变。黄金ETF持仓量不断减少，说明市场情绪依然悲观，不利于黄金价格。 黄金实物需求方面，印度贸易部数据显示，印度7月黄金进口额同比增加40.94%至29.6亿美元，为7个月以来首次增加。趁着价格下跌，且珠宝商预期印度卢比可能继续贬值，因此增加了黄金进口。世界黄金协会此前表示，由于印度政府提高了农民收入，印度的黄金需求将在今年下半年有所提升。 加息方面，据CME“美联储观察”，美联储今年9月加息25个基点至2.00%-2.25%区间的概率为96%，12月至该区间概率为31.8%。在美联储9月议息会议之前，受美联储加息的影响，金银基本面持续偏空，走势预计将不太乐观。 昨日，土耳其里拉昨日小幅回升，收回此前部分跌幅。这得益于土耳其多个部门将着手调查“旨在操纵经济的假新闻”，这些“假新闻”被当局认为是里拉暴跌的诱因。据路透报道，美国白宫表示，特朗普对土耳其方面不释放美籍牧师布伦森感到失望。美国国务院发言人诺尔特称，美国正继续与土耳其方面就释放美籍牧师布伦森的问题上进行对话。据悉，美国将警告土耳其，特朗普政府或加大对土方施压力度。因此，土耳其里拉依然存在下行的风险。 今日，晚间将公布美国7月零售销售月率，预期为0.1%，前值为0.5%。同时还将公布美国8月纽约联储制造业指数，预期为20，前值为22.6。昨日美元指数一度创下13个月新高。今日数据若表现亮眼不断提振美元的话，考虑到特朗普并不赞成美元高位，因此，存在出手干预的可能。目前，在全球其他国家经济整体表现相对较弱的情况下，亮眼的美国经济是美元指数不断上行的重要动力，加上，美联储不断加息的预期，更令美元与美元资产成为市场上的一枝独秀，而金银在通膨始终无法抬升的情况下，不断走弱亦是必然。 分析逻辑 基本面依然偏空，关注人民币汇率，若人民币汇率回升较快，则内盘存在继续下行的可能。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话等； 今日观点 受基本面偏空影响，日内出现反弹可择机逢高做空；关注人民币汇率变动。 基本面偏空持续 金银始终承压 万一菁 宏观贵金属研究员 从业资格号：F3032357 ：021-60329764 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区向城路288号9楼 : www.yhqh.com.cn 事件回顾 相关数据 60080010001200140016002015-10-062015-12-062016-02-062016-04-062016-06-062016-08-062016-10-062016-12-062017-02-062017-04-062017-06-062017-08-062017-10-062017-12-062018-02-062018-04-062018-06-062018-08-065006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 16:30 英国7月CPI月率、英国7月零售物价指数月率 ② 20:30 美国7月零售销售月率、美国8月纽约联储制造业指数 ③ 21:15 美国7月工业产出月率 ④ 22:00 美国6月商业库存月率、美国8月NAHB房产市场指数 事件影响美联储年内加息4次预期不变利空 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 一、 行情回顾 昨日，土耳其里拉小幅回升，市场恐慌情绪有所降温，但这不改投资者对美元的追捧，美元指数昨日再创新高。外盘金银在低位盘整，内盘持续下行。基本面和技术面上看，金银依然保持偏空状态，因此，近期走势依然不太乐观。 ETF持仓方面，昨日SPDR黄金ETF持仓再创新低，减少了7.95吨至776.65吨；SLV白银ETF持仓保持10177.78吨不变。黄金ETF持仓量不断减少，说明市场情绪依然悲观，不利于黄金价格。 黄金实物需求方面，印度贸易部数据显示，印度7月黄金进口额同比增加40.94%至29.6亿美元，为7个月以来首次增加。趁着价格下跌，且珠宝商预期印度卢比可能继续贬值，因此增加了黄金进口。世界黄金协会此前表示，由于印度政府提高了农民收入，印度的黄金需求将在今年下半年有所提升。 加息方面，据CME“美联储观察”，美联储今年9月加息25个基点至2.00%-2.25%区间的概率为96%，12月至该区间概率为31.8%。在美联储9月议息会议之前，受美联储加息的影响，金银基本面持续偏空，走势预计将不太乐观。 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1201.10.182330551205.81198.903629418219纽约白银主力合约15.050.456500215.1114.975144865-3059上期所黄金主力267.65-0.96148122269.15267.503285467164上期所白银主力3638-1.115047003675362479854627674 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1194.200.07-1198.801191.80--伦敦银15.020.47-15.1114.96--黄金T+D265.43-0.7975902266.98265.311958145592白银T+D3582-0.913471361436163578126851521121322数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 二、 行情看点 昨日，土耳其里拉昨日小幅回升，收回此前部分跌幅。这得益于土耳其多个部门将着手调查“旨在操纵经济的假新闻”，这些“假新闻”被当局认为是里拉暴跌的诱因。据路透报道，美国白宫表示，特朗普对土耳其方面不释放美籍牧师布伦森感到失望。美国国务院发言人诺尔特称，美国正继续与土耳其方面就释放美籍牧师布伦森的问题上进行对话。据悉，美国将警告土耳其，特朗普政府或加大对土方施压力度。因此，土耳其里拉依然存在下行的风险。 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 三、 策略建议 今日，晚间将公布美国7月零售销售月率，预期为0.1%，前值为0.5%。同时还将公布美国8月纽约联储制造业指数，预期为20，前值为22.6。昨日美元指数一度创下13个月新高。今日数据若表现亮眼不断提振美元的话，考虑到特朗普并不赞成美元高位，因此，存在出手干预的可能。目前，在全球其他国家经济整体表现相对较弱的情况下，亮眼的美国经济是美元指数不断上行的重要动力，加上，美联储不断加息的预期，更令美元与美元资产成为市场上的一枝独秀，而金银在通膨始终无法抬升的情况下，不断走弱亦是必然。 数据参考 1. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金期货与美元走势 图2:白银期货与美元走势 8889909192939495969712001220124012601280130013201340伦敦金现美元指数88.089.090.091.092.093.094.095.096.097.03600365037003750380038503900SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货走势 图3:黄金内外盘期货走势 图4:白银内外盘期货走势 11601210126013101360260265270275280285290295300SHFE黄金COMEX黄金1516171819203600365037003750380038503900SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 3. 内盘期货和现货走势图 图5:内盘黄金期现走势 图6: 内盘白银期现走势 050100150200350037003900410043004500价差SHFE白银SGE白银T+D050100150200350037003900410043004500价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 4. 黄金白银比 图7:上交所金银期货比 图8: COMEX金银期货比 6970717273747576上期所金银比737475767778798081COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 5. 沪金沪银持仓量 图9:沪金持仓量 图10:沪银持仓量 20022024026028030032020000700001200001700002200002700003200003700004200004700002015-10-192015-12-192016-02-192016-04-192016-06-192016-08-192016-10-192016-12-192017-02-192017-04-192017-06-192017-08-192017-10-192017-12-192018-02-192018-04-192018-06-19期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2800330038004300480025000035000045000055000065000075000085000095000010500002015-10-192015-12-192016-02-192016-04-192016-06-192016-08-192016-10-192016-12-192017-02-192017-04-192017-06-192017-08-19201