油脂油料周报：美豆优良率下降 油粕价格均走强

Yued 请务必认真阅读尾页的免责声明 大有期货研究所 农产品研究组 刘 彤 从业资格证号：F0201793 Tel:0731-84409130 E-mail:liutong@dayouf.com 李文婷 从业资格证号： F3023121 Tel:0731-84409083 E-mail:liwenting@dayouf.com 袁 亮 从业资格证号：F0286664 投资咨询证号：Z0010875 Tel:0731-84409090 E-mail:yuanliang@dayouf.com 美豆优良率下降 油粕价格均走强 ——油脂油料周报（20180806-20180810） 1、本周油料品种有所回升，油脂品种继续回升。M1901合约收3289点，周涨3.98%；RM1901合约收2544点，周涨4.39%；Y1901合约收5888点，周涨1.52%；OI1901合约收6647点，周涨1.95%；P1901合约收4928点，周涨1.19%。 2、油料的现货价格有所回升，油脂的现货价格有所回升。豆粕现货报价继续回升0.8%，菜粕现货报价回升0.1%。豆油现货报价继续回升0.4%，菜油现货报价继续回升0.4%，棕榈油现货报价继续回升0.5%。 3、进口压榨利润本周继续回升。进口美豆压榨利润本周继续回升，压榨利润为零时的豆粕成本（进口大豆）本周小幅回落。 4、豆粕库存有所回落，棕油库存继续回落。港口豆粕库存本周回落5.5%，目前仍处于近五年来的相对高位，国内棕榈油商业库存本周继续回落4.8%。 5、从下游养殖情况来看，养殖利润继续回升，存栏数据继续回落。6月生猪存栏数据回落1.2%，能繁母猪存栏量回落1.3%，生猪养殖利润继续回升。 6、从基差数据来看，油料基差有所回升，油脂基差升降不一。其中，豆粕基差回升24.9元/吨，菜粕基差继续回升17.3元/吨。豆油基差继续回落16.6元/吨，菜油基差回升17.3元/吨，棕榈油基差继续回落24.3元/吨。 2018年8月12日 星期日 油脂油料期货周报 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 1/8 油脂油料主力合约重要指标监测表 名称 收盘价 （元/吨） 涨跌幅 成交量 （手） 持仓量 （手） 投机度 趋势度 沉淀资金 （亿元） 资金流向 （亿元） 豆一 3,774 5.42% 880,340 247,268 3.6 0.8 6.5 1.2 豆粕 3,289 3.98% 3,938,644 2,107,088 1.9 0.8 48.5 5.6 菜粕 2,544 4.39% 1,831,242 498,582 3.7 0.8 7.6 1.1 豆油 5,888 1.52% 1,056,580 755,500 1.4 0.7 31.1 2.8 菜油 6,647 1.95% 708,878 383,586 1.8 0.7 17.8 1.7 棕榈油 4,928 1.19% 728,266 438,100 1.7 0.6 15.1 0.7 资料来源：大有期货研究、Wind 5.42%3.98%4.39%1.52%1.95%1.19%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%豆一豆粕菜粕豆油菜油棕榈油油脂油料各品种周涨跌幅一览0.80.80.80.70.70.60.00.10.20.30.40.50.60.70.80.9豆一豆粕菜粕豆油菜油棕榈油油脂油料各品种趋势度对比 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 2/8 大豆 豆粕 豆油 上周 894 337 29 本周 902 335 29 周涨跌 0.9% -0.61% -0.3% 本周，CBOT大豆期价有所回升，豆粕、豆油期价均有所回落。 美元兑 人民币 美元兑 雷亚尔 周开盘 6.7081 3.8509 周收盘 6.7952 3.8299 周涨跌 1.24% -0.53% 本周美元指数维持95一线，人民币继续贬值，周内突破6.8关口，雷亚尔汇率维持于3.8一线。 南方涛动指数 6月 -5.500 7月 1.600 南方涛动指数数据转为正值，北美种植天气相对正常。 1、外盘跟踪 图1：CBOT豆类期货价格走势 （单位：美分/蒲） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图2：相关货币汇率走势 资料来源：大有期货研究所、Wind 图3：南方涛动指数变化 资料来源：大有期货研究所、Wind 2025303540452004006008001,0001,2001,400Jun-14Aug-14Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15Jun-15Aug-15Oct-15Dec-15Feb-16Apr-16Jun-16Aug-16Oct-16Dec-16Feb-17Apr-17Jun-17Aug-17Oct-17Dec-17Feb-18Apr-18Jun-18CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油（右轴）1.01.72.43.13.84.55.65.96.26.56.87.1May-15Jul-15Sep-15Nov-15Jan-16Mar-16May-16Jul-16Sep-16Nov-16Jan-17Mar-17May-17Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18Mar-18May-18美元兑人民币元美元兑巴西雷亚尔-40-30-20-10010203040Jul-59Feb-62Sep-64Apr-67Nov-69Jun-72Jan-75Aug-77Mar-80Oct-82May-85Dec-87Jul-90Feb-93Sep-95Apr-98Nov-00Jun-03Jan-06Aug-08Mar-11Oct-13May-16 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 3/8 豆粕 菜粕 上周 3,129 2,504 本周 3,152 2,507 周涨跌 0.8% 0.1% 本周，豆粕现货价格继续回升0.8%，菜粕现货价格回升0.1%。 豆油 菜油 棕榈油 上周 5,483 6,338 4,720 本周 5,508 6,364 4,742 周涨跌 0.4% 0.4% 0.5% 本周，豆油现货价格继续回升0.4%，菜油现货价格继续回升0.4%，棕榈油现货价格继续回升0.5%。 豆系 菜系 上周 1.75 2.53 本周 1.75 2.54 周涨跌 -0.31% 0.29% 本周，豆系油粕比有所回落，菜系油粕比有所回升。 2、价格总览 图4：油料现货价格走势 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图5：油脂现货价格走势 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图6：油粕比走势图 资料来源：大有期货研究所、Wind 1,0001,6002,2002,8003,4004,0004,6005,200Jun-10Nov-10Apr-11Sep-11Feb-12Jul-12Dec-12May-13Oct-13Mar-14Aug-14Jan-15Jun-15Nov-15Apr-16Sep-16Feb-17Jul-17Dec-17May-18现货价:豆粕现货价:平均价:菜粕3,5005,0006,5008,0009,50011,000Jun-12Oct-12Feb-13Jun-13Oct-13Feb-14Jun-14Oct-14Feb-15Jun-15Oct-15Feb-16Jun-16Oct-16Feb-17Jun-17Oct-17Feb-18Jun-18平均价:豆油平均价:菜油平均价:棕榈油1.02.03.04.05.0Jun-12Oct-12Feb-13Jun-13Oct-13Feb-14Jun-14Oct-14Feb-15Jun-15Oct-15Feb-16Jun-16Oct-16Feb-17Jun-17Oct-17Feb-18Jun-18豆系菜系 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 4/8 国产大豆 进口大豆 上周 -666 -64 本周 -634 -30 周涨跌 4.9% 53.1% 本周，进口大豆压榨利润有所回升，国产大豆压榨利润有所回升。 国产大豆 进口大豆 上周 3,882 3,209 本周 3,870 3,195 周涨跌 -0.3% -0.4% 本周，进口大豆所得压榨利润为零时的豆粕成本小幅回落。 库存 消耗 上周 6,927,580 407,700 本周 6,899,280 423,500 周涨跌 -0.4% 3.9% 本周，港口大豆库存消耗速度较上周有所加快，库存小幅回落。 3、成本利润 图7：大豆压榨利润变化 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图8：压榨利润为零时的豆粕成本 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 4、库存情况 图9：港口大豆库存和消耗情况 （单位：吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind -1,200-800-4000400800Aug-15Oct-15Dec-15Feb-16Apr-16Jun-16Aug-16Oct-16Dec-16Feb-17Apr-17Jun-17Aug-17Oct-17Dec-17Feb-18Apr-18Jun-18压榨利润:国产大豆:山东压榨利润:进口大豆:山东2,0002,5003,0003,5004,000Aug-15Oct-15Dec-15Feb-16Apr-16Jun-16Aug-16Oct-16Dec-16Feb-17Apr-17Jun-17Aug-17Oct-17Dec-17Feb-18Apr-18Jun-18压榨利润为零时的豆粕成本:国产大豆:山东压榨利润为零时的豆粕成本:进口大豆:山东0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,00002,000,0004,000,0006,000,0008,000,000Jun-15Sep-15Dec-15Mar-16Jun-16Sep-16Dec-16Mar-17Jun-17Sep-17Dec-17Mar-18Jun-18港口消耗:进口大豆港口库存:进口大豆 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 5/8 豆粕库存 上周 123.76 本周 116.97 周涨跌 -5.5% 本周，港口豆粕库存继续回落，目前仍处于近五年相对高位。 菜油 上周 194,200 本周 178,500 周涨跌 -8.1% 本周，菜油库存回落8.1%。 国内商业库存 上周 50.3 本周 47.9 周涨跌 -4.8% 本周，棕榈油国内商业库存继续回落4.8%。 图10：港口豆粕库存变化