化工周报：TA贴水支撑 烯烃高位震荡

TA贴水支撑 烯烃高位震荡 ---国信期货化工周报 2018年08月12日 概述 2 烯烃基本面 行情回顾 后市展望 PTA基本面 1.1 PTA指数 3 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 1.2 塑料指数 4 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 1.3 PP指数 5 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 2.1 成本高位整理、加工费快速扩大，市场结构性高估 6 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 2.2 大厂计划检修，预期供应偏紧、社会库存持续下降 7 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 2.3 深贴水支撑盘面、仓单库存减少，月间价差快速扩大 8 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 2.4 下游高开工&低库存，但聚酯盈利压缩影响接货意愿 9 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.1 装置停车增加，线性排产下降，石化库存下降 10 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.2 港口库存下降，线性顺挂扩大，进口窗口打开 11 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.3 农膜开工季节性提升、包装膜负荷环比下降 12 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.4 基差小幅升水、仓单库存低位，HD/LLD价差高企 13 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.5 装置检修增加、拉丝排产下降，石化库存下降 14 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.6 拉丝倒挂收窄、共聚进口盈利扩大，港口库存大降 15 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.7 塑编注塑开工持稳，BOPP负荷提升 16 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.8 基差小幅升水，共聚/拉丝价差扩大、拉丝/粉料价差收窄 17 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 3.9 煤基毛利大增、PP粉料亏损，外购甲醇综合现金流下降 18 数据来源：wind 文华财经 国信期货研发部 4. 后市展望 19 PTA 芳烃高位支撑成本，厂家回购现货偏紧，下游聚酯开工稳定，工厂原料刚需平稳，产业链库存持续低位，PTA基本面表现良好。短期来看，现货价格高位坚挺，深贴水有较强支撑，盘面整体延续强势，关注下游承接能力，建议多单谨慎持有。 烯烃 检修放大供给扰动，标品流通货源偏紧，加之煤化工成本支撑，石化挺价意愿强烈，但伴随原料大幅拉涨，下游需求跟进乏力，高价抵触情绪增加，现货成交不畅拖累盘面上行，塑料进口套利窗口打开，建议轻仓可试空。 20 分析师：贺维 从业资格号：F0281894 电话：0755-82130614 邮箱：15098@guosen.com.cn 谢谢！ 21 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，仅为投资者教育用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。