原油日报：利比亚供应中断有利于OPEC增产

研究院 原油与商品策略组 潘翔 能源策略总监兼首席原油研究员 0755-82767160 panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 联系人： 孙家南 沥青与成品油 研究员 0755-23887993 sunjianan@htfc.com 从业资格号：F 3039730 宋晨阳 商品策略 研究员 0755-23887993 songchenyang@htfc.com 从业资格号：F3042880 相关研究： INE原油期货可交割油种方案解读 2018-03-01 INE原油期货交割库设臵简评 2018-03-01 乙醇汽油推广与汽油组分变化 2018-01-30 汽油调和组分与油品升级 2018-12-12 华泰期货|原油日报 2018-06-21 利比亚供应中断有利于OPEC增产  市场要闻与重要数据 1. WTI 7月原油期货到期交割日收涨1.15美元，涨幅1.77%，报66.22美元/桶；布伦特8月原油期货收跌0.34美元，跌幅0.45%，报74.74美元/桶；上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收跌0.19%，报461.30元；NYMEX 7月汽油期货收跌0.7%，报2.0235美元/加仑；NYMEX 7月取暖油期货收跌0.7%。报2.1071美元/加仑。 2. 美国6月15日当周EIA原油库存 -591.4万桶，预期 -250万桶，前值 -414.3万桶。库欣地区原油库存 -129.6万桶，前值 -68.7万桶。汽油库存 +327.7万桶，预期 -100万桶，前值 -227.1万桶。精炼油库存 +271.5万桶，预期 -60万桶，前值 -210.1万桶。炼厂设备利用率 +1.0%，预期 -0.13%，前值 +0.3%。 3. 据彭博，沙特正推动一项计划，以便促成OPEC+将石油产出提高大约60万桶/日。沙特的建议包括一项复杂的计算，其计算的依据是，OPEC+自2016年年底达成减产协议以来已按180万桶/日的减产幅度减产了多少石油。 4. 伊朗石油部长Bijan Zanganeh：伊朗可能会同意OPEC+增产石油。OPEC+最近数月对石油减产协议的执行率接近150%，在100%地执行石油减产协议上，OPEC不再需要任何协议或解决方案。（CNN） 5. 据彭博，OPEC与非OPEC产油国将于9月22-23日在阿尔及利亚举行联合部长级委员会会议，OPEC+计划让所有成员国出席9月会议。这一计划将由OPEC+的部长级官员们在6月22日会议上批准。阿尔及利亚9月OPEC+会议将评估市场形势，如果在必要情况下决定调整产油政策、那将是一次OPEC全体会议。 6. 沙特能源部长：我所会见的OPEC所有部长级官员都同意，是时候做出改变了。在OPEC石油产出决定的背后，存在诸多政治因素。在维也纳OPEC会议上，理性将获胜。 7. 伊拉克希望将Majnoon的石油产出提升至40万桶/日，当前为20万桶/日。 8. 利比亚国家石油公司CEO Sanalla：因Es Sider、Ras Lanuf油港关闭，利比亚石油产量已经减少45万桶/日；利比亚的目标是5年内石油产量达210万桶/日。 9. 俄罗斯石油公司：可以在约一周内恢复利用闲臵石油产能，两个月内能够调配更多闲臵产能。俄油产量遵守俄罗斯对OPEC+的承诺。 10. 据路透援引知情人士称，海湾产油国在周二会议上未就提高石油产量达成一致。  投资逻辑 近期利比亚港口储罐设施遭到破坏，导致出口下降40万桶/日，短期难以恢复，这一事件 华泰期货|原油日报 2018-06-21 2 / 10 更加有利于OPEC实施增产，且让布伦特月差走强，此外，昨日EIA原油库存大降，但汽柴油库存大幅增加，裂解价差明显走弱，这并是不好的信号，尤其是布伦特与RBOB汽油的裂解价差已经跌至5年季节性低点，这显示成品油端的消费未如预期般强劲。 策略：多SC空Oman或多SC空Brent 风险点：巴士拉OSP大幅下调 华泰期货|原油日报 2018-06-21 3 / 10 INE SC原油期货每日跟踪： 图1：INE SC原油期货价格走势 单位：元/桶 图2：INE SC原油期货远期曲线 单位：元/桶 数据来源：INE Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：INE Bloomberg 华泰期货研究院 图3：INE SC成交与持仓量（累计）单位：份合约 图4：INE SC成交持仓比 单位：无 数据来源：INE Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：INE Bloomberg 华泰期货研究院 图5：INE SC首行与境外原油首行比价 单位：无 图6：SC首行夜盘美元价- Brent首行 单位：美元/桶 数据来源：INE Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：INE Bloomberg 华泰期货研究院 3904104304504704905102018/04/252018/05/092018/05/232018/06/062018/06/20SC首行合约价格 37039041043045047049009/201811/201801/201903/201905/201909/201903/202009/202003/20212018/6/212018/6/142018/5/2205000100001500020000250003000035000400000500001000001500002000002500003000002018/04/262018/05/112018/05/262018/06/10成交量（左轴） 持仓量（右轴） 0123456789102018/04/262018/05/102018/05/242018/06/072018/06/21成交持仓比 0.850.900.951.001.051.101.150.920.930.940.950.960.970.982018/052018/052018/052018/06SC/Brent(左轴） SC/WTI（右轴） SC/Oman（右轴） -4.5-4-3.5-3-2.5-22018/05/032018/05/182018/06/022018/06/17SC-Brent 华泰期货|原油日报 2018-06-21 4 / 10 图7：SC首行夜盘美元价- WTI首行 单位：美元/桶 图8：SC首行夜盘美元价- Oman首行 单位：美元/桶 数据来源：INE Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：INE Bloomberg 华泰期货研究院 图9：ICE Brent-Dubai Swap EFS 单位：美元/桶 图10：Dubai月差Swap 单位：美元/桶 数据来源：PVM Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：PVM Bloomberg 华泰期货研究院 图11：Oman/Dubai价差Swap 单位：美元/桶 图12：人民币汇率走势 单位：无 数据来源：PVM Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.002018/05/032018/05/172018/05/312018/06/14SC-WTI-3.00-2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.002018/05/032018/05/172018/05/312018/06/14SC-Oman00.511.522.533.544.552017/062017/082017/102017/122018/022018/04Brent Dubai EFS M1Brent Dubai EFS M2-0.8-0.6-0.4-0.200.20.40.60.812017/062017/082017/102017/122018/022018/04Dubai M1-M2Dubai M2-M3Dubai M3-M400.20.40.60.811.22017/072017/092017/112018/012018/032018/05OD M1OD M2OD M36.26.36.46.56.66.76.86.92017/062017/082017/102017/122018/022018/042018/06CNYCNH 华泰期货|原油日报 2018-06-21 5 / 10 图13：沙中与巴轻OSP 单位：美元/桶 图14：巴轻盘面隐含升水（不含OSP）单位：美元/桶 数据来源： Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源： INE Bloomberg 华泰期货研究院 -5-4-3-2-10122013/032014/032015/032016/032017/032018/03沙中OSP 巴轻OSP -1.00-0.500.000.501.001.502.00606264666870727476782018/04/032018/04/172018/04/262018/05/102018/05/212018/05/302018/06/082018/06/21隐含升水（右轴） 巴轻 FOB 盘面巴轻 华泰期货|原油日报 2018-06-21 6 / 10 原油与其他资产价格走势对比： 图15：原油价格与美元指数 单位：美元/桶 图16：原油价格与黄金价格 单位：美元/桶 数据来源： Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源： Bloomberg 华泰期货研究院 图17：原油价格与铜价 单位：美元/桶 图18：原油价格与标普指数 单位：美元/桶 数据来源： Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源： Bloomberg 华泰期货研究院 图19：原油价格与美十债收益率 单位：美元/桶 图20：原油价格与OVX波动率指数 单位：美元/桶 数据来源： Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源： Bloomberg 华泰期货研究院 4045505560657075878991939597992017/062017/082017/102017/122018/022018/042018/06美元指数（左轴） Nymex WTI（右轴） 404550556065707512001220124012601280130013201340136013802017/062017/082017/102017/122018/022018/042018/06Comex黄金（左轴） Nymex WT