期货期权日报：豆粕白糖寻底 50ETF跳空回落

本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 期权日报 2018年6月11日星期一 广发期货期权日报 联系信息 蔡志成 期货从业资格：F036917 投资咨询资格：Z0013053 邮箱：caizhicheng@gf.com.cn 陈俊州 期货从业资格：F3039003 邮箱：chenjunzhou@gf.com.cn 张逸星 期货从业资格：F3040653 邮箱：zhangyixing@gf.com.cn 期权知识专栏 隐含波动率:是指将期权价格代入定价模型反推出来的波动率。在其他条件不变的情况下，隐含波动率和期权价格存在正相关关系，其上涨将使期权买方盈利。 内在价值:是指期权买方行权时可以获得的收益。 时间价值:是指期权价格超出其内在价值的部分。 平值期权:是指行权价接近标的价格的期权，此时时间价值最大，通常成交比较活跃。 虚值期权:是指行权价大于标的价格的看涨期权和行权价小于标的价格的看跌期权。 实值期权: 是指行权价小于标的价格的看涨期权和行权价大于标的价格的看跌期权。 跨式组合：是指同时买入（或卖出）行权价、到期日相同的看涨和看跌期权组合。 备兑组合：是指同时持有标的多头和看涨期权空头，或持有标的空头和看跌期权空头的组合。 豆粕白糖寻底 50ETF跳空回落 发展研究中心 期权研究小组 电 话：020-85590051 E-Mail：liuqingli@gf.com.cn 期权策略 豆粕期权：CBOT美豆期货7月合约收至969.2美分/蒲式耳，豆粕期货9月合约收至2905元/吨。期权盘面，平值期权的隐含波动率飙升至19%-20%附近；操作上，继续持有卖出豆粕期货9月合约的执行价格为3250的看涨期权合约，上周底仓豆粕期货9月合约已触发3000止盈离场，关注下方2850-2900支撑带，可背靠2880附近买入豆粕期货9月重构备兑看涨期权组合。 白糖期权：ICE原糖期货7月合约收于12.25分/磅，郑糖9月合约收于5285元/吨，贴水325元/吨。期权盘面，平值期权的隐含波动率上升至13%附近。操作上，继续持有卖出白糖期货9月合约的执行价格为5700的看涨期权合约，上周底仓郑糖9月合约期货多头在5350止损离场，关注5200-5250支撑区间，新仓暂且观望。 50ETF期权：50ETF跌1.56%至2.652。期权盘面，平值期权的隐含波动率持平在17%-18%附近。宏观方面， 上海合作组织青岛峰会落幕。习近平表示，经济全球化和区域一体化是大势所趋，各方将维护世界贸易组织规则的权威性和有效性，巩固开放、包容、透明、非歧视、以规则为基础的多边贸易体制，反对任何形式的贸易保护主义。资金方面，央行上周五未开展公开市场操作，当日有400亿元逆回购到期，净回笼400亿元。按包括MLF在内的全口径计算，当周净回笼965亿元。操作上，持有背靠2.65买入的50ETF，并且卖出50ETF 购6月2.80的认购期权构建备兑看涨期权组合，50ETF标的止损 2.60。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 期权日报 目录 豆粕 .................................................................................................... 1 1． 豆粕期权主力合约T型报价 ................................................. 1 2． 豆粕期权CPR ......................................................................... 2 3． 豆粕期权Greeks ..................................................................... 2 4． 豆粕波动率 .............................................................................. 3 白糖 .................................................................................................... 4 1． 白糖期权主力合约T型报价 ................................................. 4 2． 白糖期权CPR ......................................................................... 5 3． 白糖期权Greeks ..................................................................... 5 4． 白糖波动率 .............................................................................. 6 50ETF ................................................................................................ 7 1． 近月合约T型报价 ................................................................. 7 2． 50ETF期权CPR .................................................................... 8 3． 近月合约Greeks ..................................................................... 8 4． 50ETF期权波动率 ................................................................. 9 免责声明 .......................................................................................... 10 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 期权日报 豆粕 1． 豆粕期权主力合约T型报价 持仓量成交量收盘价涨跌幅(%)购<行权价>沽涨跌幅(%)收盘价成交量持仓量6560572.5-0.26 2400250.003.55261604376605392.672450100.0043261516326605188.71250042.8655602100462404699.3225500.006420169256660421.510.052600-25.00 7.561832325528637310.192650-40.00 93042794510128298.51.022700-48.89 11.5330264481144170256.50.392750-54.69 14.539408260872420218-0.23 2800-48.89 2349546490984718174.5-5.16 2850-42.98 34.53088981414701142153.50.332900-33.33 5364321165836382592120-4.76 2950-25.49 7629881470610988349699.5-2.45 3000-17.58 105.526942050057282314843.073050-10.16 141.51260705212414440872.513.283100-5.79 179105465408936397263.527.003150-2.66 219.5123685281387246505647.373200-0.38 262.51420663013052218849.570.693250-0.33 30336027021151846384295.353300-1.30 342492348620910420439.5154.8433500.7739430827087466109034.5200.0034000.11437528626410148629262.503450-0.10 482.55259211242216626.5381.8235001.13537134388612450621425.003550-1.55 5705048436594753019660.003600-0.80 6232822392M1809.DCE 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 2 期权日报 2． 豆粕期权CPR 合约Call VolPut VolVolCPR(Vol)Call OIPut OIOICPR(OI)M1807.DCE93308048173781.164826618064663302.67M1808.DCE600603344311864621.07M1809.DCE4812436852849761.311768101331783099881.33M1811.DCE70601301.172192289050820.76M1812.DCE2601604201.621862179836601.04M1901.DCE57786232120100.932650639164656700.68M1903.DCE82662740.031142296441060.39M1905.DCE69649700.0167347400.01汇总63636525821162181.212601282019104620381.29 3． 豆粕期权Greeks IVRhoThetaVegaGammaDeltaC<K>PDeltaGammaVegaThetaRhoIV2400-0.010.0050.57-0.09-0.1020.85%2450-0.030.0084.00-0.15-0.1821.28%3.75%5.750.000.000.001.002500-0.040.00121.43-0.22-0.2821.28%17.52%5.66-0.1597.280.000.972550-0.060.00167.69-0.31-0.4221.29%18.86%5.54-0.28174.620.000.942600-0.090.00223.25-0.41-0.6121.37%19.48%5.39-0.42248.400.000.902650-0.120.00282.74-0.52-0.8521.36%19.99%5.18-0.56323.800.000.862700-0.160.00344.76-0.63-1.1421.34%20.22%4.92-0.68392.570.000.812750-0.210.00406.12-0.75-1.4921.34%20.43%4.62-0.80454.750.000.752800-0.260.00462.65-0.85-1.8921.41%20.58%4.27-0.90505.740.000.692850-0.320.00509.22-0.94-2.3321.36%20.65%3.90-0.97542.750.000.622900-0.380.00544.10-1.01-