早评：糖价横盘长期弱势行情不变，棉花因技术面需求区间回升

迈科期货早评：糖价横盘长期弱势行情不变，棉花因技术面需求区间回升 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：昨日原糖持仓继续大幅下降，价格持续在原先交易的密集区横盘，上方12美分处压力仍有效，价格弱势行情不变。基本面方面印度产量大幅过剩是国际市场需要解决的主要问题，由于原糖价格相对低位出口亏损明显，因此印度政府同意向蔗农补贴，以稳定国内市场但增加了国际市场的供应压力。中国市场上，产量增加是主导因素，虽然上周的广西糖会上呈现出利多因素，但并不改变国内的偏空格局。配合季节性的现货市场处于消费淡季，下游采购情况不佳，期货盘面多跟随外盘涨跌。现货方面，柳州报5650-5670元/吨，再次下调30。技术上，郑糖价格低位横盘。 操作上，期货：空单持有。期权：持有空头组合。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 84.60 20 1% 13216.33 31 12.15% 14653 20 201806 美 C/A 96.97 22 1% 15119.55 34 6.73% 15966 25 201805 澳大利亚 101.50 25 1% 15816.52 38 5.36% 16491 30 201805 乌兹别克斯坦 102.00 25 1% 15893.45 38 5.23% 16550 30 201805 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16074 15585 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：465 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3195 3316 配额外（50%） 5070 5275 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5650-5670 5330-5340 5850-5950 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2465 2344 配额外 617 385 纺织原料：周四美棉出口数据显示出口销售净增加48.9万包，较前一周减少39%，四周均值减少34%，数据稍显利空，棉价受此影响下由高位回落，但仍处于偏高位置，短期调整并不影响价格整体偏强行情。目前新棉处在种植生长时期，主要影响是天气，德州地区新棉受到干旱的影响依然存在，继续关注天气变化。中国市场上，本周轮出底价15037，上调48元/吨，上一交易日轮出成交率48.92%，近期持稳，新疆棉供应的下降，地产棉也在逐渐的被接受，由于市场现货供应充足，企业采购需求有限。长周期的利多配合短周期的利空，郑棉仍维持区间行情。 操作上，09合约15000-16000区间操作。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司