早评：糖价低位震荡横盘，棉花维持区间行情

迈科期货早评：糖价低位震荡横盘，棉花维持区间行情 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：印度糖产量大幅过剩是国际市场需要解决的主要问题，由于原糖价格相对低位出口亏损明显，因此印度政府同意向蔗农补贴，以稳定国内市场。此项政策对国际市场供应造成压力，原糖持仓减少，部分空头有离场迹象。全球市场供过于求的格局持续，价格仍以弱势行情为主，上方压力12美分。中国市场上，产量增加是主导因素，虽然上周的广西糖会上呈现出利多因素，但并不改变国内的偏空格局。配合季节性的现货市场处于消费淡季，下游采购情况不佳，期货盘面多跟随外盘涨跌。现货方面，柳州报5680-5700元/吨，下调30。技术上，郑糖低位横盘，回踩压力5500后，弱势行情不变。 操作上，期货：空单持有。期权：持有空头组合。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 84.40 10 1% 13185.56 -223 12.26% 14633 -199 201806 美 C/A 96.75 50 1% 15085.70 -195 6.80% 15941 -187 201805 澳大利亚 101.25 -395 1% 15778.06 -905 5.43% 16461 -750 201806 乌兹别克斯坦 101.75 45 1% 15854.98 -217 5.29% 16521 -207 201805 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16071 15583 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：497 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3261 3370 配额外（50%） 5181 5366 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5680-5700 5330-5350 5850-5950 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2429 2320 配额外 509 324 纺织原料：美棉价格运行区间小幅抬升，前高等待突破。今日将公布新一期的出口数据，价格支撑主要源于出口向好，市场目前对本周数据预期乐观。阶段性的影响价格的因素主要是天气，德州地区新棉受到干旱的影响依然存在，继续关注天气变化。中国市场上，本周轮出底价15037，上调48元/吨，上一交易日轮出成交率47.59%，近期持稳，新疆棉供应的下降，地产棉也在逐渐的被接受，由于市场现货供应充足，企业采购需求有限。长周期的利多配合短周期的利空，郑棉仍维持区间行情。 操作上，09合约15000-16000区间操作。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司