早评：糖价暂持稳长期弱势不变，棉花确认支撑后重回强势行情

迈科期货早评：糖价暂持稳长期弱势不变，棉花确认支撑后重回强势行情 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：上周五原糖市场进一步向下探底，价格即将接近10美分的下方支撑区间，价格下行空间有限。基本面方面，印度大量食糖过剩承压糖价，印政府预计将甘蔗价格上调8%，但过剩问题终难解决。巴西6月第二期压榨数据显示糖产量227.7万吨，同比仍不足。中国市场进入消费旺季后，消费清淡且新增工业库存居高不下，国内消化速度缓慢，6月广西销糖率不及预期，施压于价格。天气方面，国内今年夏季雨水偏多，对食糖消费的需求可能下降。现货市场，柳州报价5280，持平。盘面上，价格低位暂维稳，弱势格局未变。 操作上，期货：空单暂持。期权：持有看跌期权。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 96.90 500 1% 15528.62 791 5.89% 16271 583 201807 美 C/A 101.88 395 1% 16316.41 625 4.55% 16883 488 201807 澳大利亚 109.20 410 1% 17474.36 649 57.00% 17930 636 201807 乌兹别克斯坦 105.40 400 1% 16873.24 633 57.00% 17335 513 201807 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16737 16195 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：-121 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3135 3311 配额外（50%） 4853 5145 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5280 5000-5140 5500-5600 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2145 1378 配额外 427 -635 纺织原料：美棉市场在充分反应了USDA平衡表利多的基础上，美棉冲高回落，但价格的整体运行区间抬升，技术指标也出现多空转变，预计价格重新考验90美分压力。受外盘影响，国内市场同样出现缓慢的抬升迹象，从国内基本面情况来看，除长周期的利好外，短期有力支撑不明显，价格大幅上涨概率较小，价格进入缓慢的抬升阶段。国储棉方面，本周轮出低价15685，周上涨200元/吨。技术上，郑棉快速向下确认支撑，价格在16000上方支撑较强。 操作上，多单持有。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司