发布时间:2026-10-16
一、核心要点
- 黑色产业链逻辑与节前大体一致,焦煤上行动力大于钢铁、大于铁矿石2. 钢铁行业仅不到10家公司盈利,头部公司(如南钢股份等)有3%-4%股息率,具配置价值但三季度业绩单吨约100元需择时3. 焦煤保供需以安全为前提,符合安全标准的产能短期难调动,隐性库存较2021年水位或低2000万吨,3-6个月后或从去库转补库,最终由供需定价及进口决定平衡价格
二、风险与关注
- 市场流动性收缩,高景气板块估值下调,亏损类钢铁板块受影响2. 隐性库存未耗尽前,焦煤交易处于相对混沌状态,行情波动较大