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同力股份近一年业绩表现如何？
同力股份近一年业绩稳中有升，2025年营收63.89亿元（+3.98%）、归母净利润8.39亿元（+5.83%），但经营活动现金流同比大降73.24%；2026H1营收35.53亿元（+12.13%）、归母净利4.06亿元（+26.26%），Q2单季明显加速，利润增速快于收入。不过，2025年业绩快报与年报数据存在口径差异，现金流大幅下滑原因未披露。
同力股份的业务结构有哪些特点？
同力股份业务结构以整车业务（宽体自卸车）为主，占比约92%，国内收入占比83.3%-83.6%；2026H1海外收入7.14亿元（+45.15%），占比20.11%，毛利率32.09%；配件收入2.71亿元（+97.39%），毛利率29.85%；新能源车型毛利率高于燃油5-8个百分点。新能源进展包括向洛阳钼业批量交付TLE120纯电宽体车，首台TED136电传动刚性矿卡下线，多批交付紫金秘鲁矿山；2026年DTH145混动矿卡交付印尼BIB煤矿。无人驾驶方面，无驾驶舱样车试制完成，与易控智驾、踏歌智行深度协作并战略投资，聚焦线控底盘开放平台战略。
矿山运输设备行业发展趋势如何？
矿山运输设备行业具有周期性，受全球矿业资本开支、国内'十五五'重大项目及'一带一路'基建需求影响。行业出口景气上行，2025年非公路货运自卸车出口16699台（+20.25%），2026年前2月出口3347台（+88.56%）。同力股份为行业龙头，无人驾驶产品具备大规模商业化落地条件，但竞争压力真实存在，多家机构因竞争加剧或海外进展不及预期下调盈利预测。
同力股份的市场现状如何被判断？
同力股份市场现状显示基本面呈改善趋势，2026H1利润增速显著快于收入，海外与后市场放量，新能源与无人驾驶产品持续落地，机构预期由悲观转向乐观。但需审慎，2025年现金流大幅下滑原因不明，收入结构高度集中，盈利预测机构间分歧大。机构普遍维持买入或推荐评级，2026年归母净利润预测区间8.96-9.71亿元，对应PE约8.7-9.3倍。共识在于2026H1业绩加速、海外与配件后市场为核心增长引擎、新能源车型毛利率高于燃油5-8个百分点。
同力股份存在哪些风险提示？
同力股份存在多项风险提示：2025年经营现金流大幅下滑（3.93亿元，-73.24%），原因未披露；收入高度集中于宽体自卸车（约92%）；行业周期性；国际贸易风险、宏观经济波动、市场竞争加剧；2026H1财务费用同比+712.19%，汇兑损失与利息支出增加；申万宏源提示无实际控制人引发控制权变动风险。此外，机构盈利预测稳定性差，非确定收益；2026年半年报未经审计；数据口径差异，新能源收入占比、无人驾驶订单金额等量化数据缺失。