发布时间:2026-10-11
一、核心要点
- 生猪板块:年内猪价低迷,旺季不涨反跌,产能加速去化,当前布局生猪板块是较好时机,推荐牧原温室、神农德康、天康利华标的
二、关键数据与观点
- 生猪板块:国庆前猪价10.15元/公斤,国庆涨不足0.2元,近期震荡于10.3元/公斤;仔猪价格创新低,头部企业现金流亏损;能繁母猪存栏已从4040万头调控至3750万头,四季度或继续压降至3700万头以下;9月能繁母猪存栏同比去化13.67%,1-9月猪细小、乙脑疫苗批签发量同比降约20%、10%-13.6%,验证产能去化;四季度生猪出栏均重为2022年同期最高,供应压力仍存
- 农产品板块:厄尔尼诺影响四季度至明年作物生产,糖、橡胶四季度为收获季,减产预期明确,相关投资主线将被反复炒作,后续或聚焦核心标的
三、风险与关注
- 生猪产能去化不及预期,猪价持续低迷调控压力加大2. 厄尔尼诺强度、持续时间及对农产品减产影响超预期3. 农业政策调整存在不确定性