更新 潜在FCC光收发器监管规则 3.2T产品或将成为监管对象

近期华盛顿特区会议表明，FCC针对中国产光收发器的潜在监管规则或将重点针对3.2T产品。核心要点如下：

1. 潜在监管规则：

   • 针对中国产3.2T光收发器实施限制的可能性较高。
   • 若物料清单（BOM）中美国本土组件占比高于65%，则可豁免限制。
   • 该方案对LITE、COHR近乎双赢，激光市场有望维持紧平衡，且相关公司无需承接下游光模块组装业务。
   • 规则不会为超大规模云厂商制造供给瓶颈。

2. 关键时间节点与方案：

   • 限制措施有望最早在10月分阶段推行。
   • 行业需在3.2T大规模部署前提供可信的美国本土或友邦供应链方案。
   • 中国制造收发器仍允许进口，前提是65%的物料来自美国本土公司，DSP/激光器组件占比达标即可满足条件。

3. 市场影响与短期冲击：

   • 初期3.2T产品出货量预计到2029年才会明显爬坡，监管落地对营收短期冲击有限。
   • 激光市场仍将维持供应紧张，利好LITE、COHR。

4. 事件印证：

   • 与本季度与LITE的沟通内容相呼应，当时LITE已表示FCC就潜在监管事宜与其接触。

5. 后续关注点：

   • InP衬底交付情况将是需要持续关注的关键变量。