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镍行业最新动态有哪些？
印尼总统普拉博沃在大宗商品改革上做出退让，5月设立的国有大宗商品出口机构DSI仅负责监控交易。印尼政府维持年度报告机制，而非恢复三年期方案，2027年矿产和煤炭行业工作计划和预算（RKAB）申请将于10月开放。印尼计划于2027年1月4日开始在其新的商品交易所进行交易，锡和镍铁将纳入开业交易。厄尔尼诺现象威胁印尼镍冶炼厂电力供应，依赖水电站的设施运营受影响。Eramet采矿活动在经历四个月维护后逐步重启。印尼IMIP园区水资源缺口扩大，镍铁产量或初步计划降负45%半个月。美国8月核心PCE同比3.4%（预期3.7%），通胀低于预期；9月非农新增就业2.9万人（预期约9万人），就业明显弱于预期，市场计价10月加息概率迅速下跌，12月加息预期仍有韧性。
镍和不锈钢的库存情况如何？
LME镍库存减少720吨至284178吨；SMM纯镍社会库存-0.1至12.4万吨；硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比0、-1、0至8、11、10天；前驱体库存周环比+0.3至12.0天；三元材料库存周环比+0.2至7.7天。SMM镍铁全产业链库存周环比-0.7至13.3万金属吨，月度环比+16%；SMM不锈钢厂库161万吨，月同/环比+4%/+3%；SMM不锈钢社会库存环比+1.7%至92.5万吨；钢联不锈钢社会总库存116.23万吨，周环比增加1.80%，其中冷轧库存减少0.30%，热轧库存增加4.42%。
镍行业未来发展趋势是什么？
印尼镍铁产量或因水资源缺口降负，全球镍供应格局可能发生变化。美国通胀和就业数据影响市场加息预期，宏观流动性对镍价形成重要支撑。中国不锈钢库存小幅波动，多空博弈加剧，钢价企稳震荡。印尼新商品交易所的设立将提升市场交易透明度，但短期内对镍价影响有限。镍铁产业链库存天数变化显示供需关系持续调整，需关注宏观边际变化对镍价的影响。
当前镍和不锈钢市场处于什么状态？
沪镍和不锈钢趋势强度均为0，市场处于震荡整理阶段。印尼镍铁产量调整和全球库存变化显示供应端存在不确定性。中国不锈钢库存小幅增加，但需求端尚未出现明显疲软信号。宏观层面通胀和就业数据不及预期，市场对加息预期有所降温，但12月加息预期仍有韧性。镍铁和不锈钢价格受供需和宏观双重影响，短期企稳震荡格局可能持续。
阅读这份研报需要注意哪些风险？
本报告观点和信息仅供专业投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。印尼政策变动可能对镍铁出口产生重大影响，需持续关注其大宗商品改革进展。全球宏观经济形势复杂多变，通胀和就业数据可能引发市场预期波动。镍铁和不锈钢产业链库存变化频繁，需警惕供需错配风险。厄尔尼诺现象可能对印尼镍冶炼厂电力供应造成持续影响，进而影响镍供应稳定性。