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这份研报主要讲了什么内容？
本报告分析了AI Agent驱动下服务器CPU及ABF载板的量价齐升趋势。核心观点包括：Meta Muse智能体推动算力架构从GPU转向CPU+GPU协同，服务器CPU价值重估；英特尔CPU产能不足导致供需紧张，推动CPU及配套ABF载板价格上涨；预计2026年ABF载板市场规模达20亿美元，未来三年CAGR有望达100%；行业拐点明确，国产化替代与CPU量价齐升为内资头部企业带来盈利弹性。
服务器CPU及ABF载板行业发展趋势如何？
服务器CPU及ABF载板行业正经历结构性变革。AI Agent规模化执行推动CPU需求增长，算力负载向CPU转移；英特尔CPU产能短缺加剧供需矛盾，预计26Q4服务器CPU再涨价15%；ABF载板市场规模预计2026年达20亿美元，CAGR超100%；行业扩产周期长，产能无法满足需求，量价齐升格局稳固；国产化替代加速，为内资企业带来发展机遇。
研报重点分析了哪些方向？
本报告重点分析了AI Agent对算力架构的影响、服务器CPU及ABF载板的供需格局、行业价格趋势以及国产化替代机会。报告指出AI Agent推动CPU需求增长，英特尔产能不足导致CPU价格上涨；ABF载板市场缺口超50%，行业扩产周期漫长；国产载板及上游材料迎来替代窗口，内资头部企业盈利弹性充足。
当前市场现状如何判断？
当前服务器CPU及ABF载板市场呈现供需失衡状态。英特尔CPU产能仅覆盖50%订单，推动CPU价格上涨；全球ABF载板龙头产能满载，优先满足GPU大客户需求，导致CPU载板缺口持续扩大；行业扩产周期长，短期内新增产能有限，量价齐升格局稳固；国产化替代加速，为内资企业带来发展机遇。
研报提示哪些风险？
本报告提示的主要风险包括：英特尔CPU产能释放不及预期可能加剧供需紧张；行业扩产周期长可能导致产能缺口持续存在；国产化替代进程存在不确定性；全球宏观经济波动可能影响行业需求；技术路线变化可能带来新的竞争格局。