创金合信基金 创金看市 加息落地 利空真出尽了吗

一、核心要点

1. 美联储9月加息25BP后，A股先抑后扬，科创50涨6.39%领涨，日均成交额1.8万亿，资金情绪谨慎但反弹量能健康，电子、通信领涨，农林牧渔领跌。
2. 全球权益市场多数反弹，商品端黄金、有色等实物资产因前期已计价加息预期及美债收益率下行，中长期受益于美元信用弱化。
3. 国庆前后持股过节胜率约70%，平均收益超1%，节前一周或因中美会晤平稳，会后及节前或有止盈调整，节后大概率跳空修复。
4. 红利资产当前估值中等，股息率偏低，短期性价比中等，长期配置价值仍在，不同红利基金需结合低波、质量、央国企、港股等因子区分适配场景。
5. 黄金短期震荡，中长期受益美债财政问题与美元信用弱化；医药出海逻辑清晰但短期受流动性影响；消费筹码估值见底但基本面未现拐点，需等待政策或新逻辑催化。

二、投资线索

1. 优先配置有自由现金流、业绩支撑且资本开支不损害现金流的AI产业链公司。
2. 第二梯队关注医药（出海基本面改善）、有色（短期利空出尽+中长期美元信用走弱利好）。
3. 第三梯队为均衡稳健的现金类、红利类资产，后续可关注美国宽基、黄金、高技术出口链等。
4. 节前可埋伏电子、汽车、家电、电力设备、农林牧渔等节前反弹概率较高的板块。

三、风险与关注

1. 若中东局势推高油价，可能上调美联储加息预期，压制权益资产反弹持续性。
2. 需跟踪通胀数据，若未明显改善，美联储加息预期或持续上修，影响权益市场流动性。
3. 消费板块需等待基本面拐点或政策催化，地产板块需关注销量、房价数据验证政策效果。