国海银行研究：加息对海外及境内银行的影响分析

一、核心要点

1. 本次会议聚焦美国加息25BP后对海内外银行的影响，市场普遍预期美联储年内或加息三次、明年继续加息，十年期美债利率已达5%，市场已充分定价。
2. 美国银行业当前证券未实现损失3267亿美元，较硅谷银行事件时下降，HTM资产未实现损失占摊余成本10.5%，存款连续八季度增长，证券配置久期下降，监管趋严，整体风险可控，仅存个别风险。
3. 港股银行监管更严格，汇丰等银行利率风险敞口有限，利率上行对其经营价值影响仅两三亿英镑（占一级资本1-2%），香港最优惠利率不会随美加息立即调整，净息差温和修复。
4. 国内银行受海外加息影响较小，全球通胀超预期下国内CPI、PPI脱离通缩区间，国内利率中枢难创新低，银行息差将企稳，营收增速有望修复，优质城商行营收增速逐季度上行。
5. 会议推荐关注江浙、山东、成渝区域的优质城商行，三季报及后续财报将提供催化。

二、风险与关注

1. 需关注后续美债利率上行带来的HTM资产浮亏增量，以及美联储加息节奏变化对全球金融市场的影响。
2. 需跟踪国内通胀走势及货币政策调整，关注优质城商行三季报及后续财报表现。