PVC产业链日报：电石限产成本趋势上行，PVC逢低买入

东吴期货研究所 0512-62936002 www.dwfutures.com 电石限产成本趋势上行，PVC逢低买入 一、PVC产业链日报 二、PVC产业链数据 三、PVC装置动态 快手必读——PVC产业链日报 2017年12月5日星期二 东吴期货研究所 能源化工品组 王庭富 wangtf@dwqh88.com 15162465336 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 PVC产业链日报 项目数据变化单位备注PVC1805收盘价6470+170元/吨PVC1805总持仓240,672+23550手前20多头持仓69020+5850手前20空头持仓86662+9034手前20主力净持仓-17642-3184手1-5价差-120-25元/吨5-9价差-55-5元/吨L1801-V18013415-30元/吨注册仓单6910张电石-西北3150-50元/吨电石-华北33500元/吨电石-华东35750元/吨乙烯CFR东北亚1310+9美元/吨EDC华东24750元/吨VCM CFR中国8500美元/吨电石法华东6200+90元/吨电石法华南6240+110元/吨电石法华东-主力-240-125元/吨期现价差乙烯法华东6625+25元/吨乙烯法华南66500元/吨乙烯法华东-主力185-190元/吨期现价差华东华南主要仓库库存17.1-0.9万吨整体开工率79%+0.7%电石法开工率81%+0.3%乙烯法开工率70%+2.9%东吴点评：昨日受宁夏部分地区电石企业停产利好，PVC强势反弹，现货跟涨100至6150元/吨附近，贸易商出货好转，部分封盘。市场的关注点转移至电石限产带来的生产成本增加，宁夏三地日均减产2000吨左右，占总产量的2-3%。另外厕所革命有望推向全国，届时将大大增加PVC管材的需求，这也给市场心态带来利好。目前PVC自身的供需情况无实质改善，但当前产业链上下游库存水平不高，部分生产企业有挺价意愿，叠加价格低位，部分下游企业有储备原料的意愿。今日有望继续发酵电石限产的利好，PVC逢低买入。东吴期货PVC产业链日报期货市场上游库存/开工率（周度）现货市场 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 PVC产业链数据图表 图1：上游电石价格 图2：乙烯法上游原料价格 图3：电石法期现价差 图4：乙烯法期现价差 图5：PVC库存 图6： PVC装置开工率 050100150200250300350400450020040060080010001200140016002015-05-142016-05-142017-05-14乙烯价格VCM价格EDC价格（右轴）-300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.005000550060006500700075008000电石法华东-主力PVC期货结算价电石法华东02004006008001000120050005500600065007000750080008500乙烯法华东-主力PVC期货结算价乙烯法华东05101520253035402016-09-012016-10-012016-11-012016-12-012017-01-012017-02-012017-03-012017-04-012017-05-012017-06-012017-07-012017-08-012017-09-012017-10-012017-11-01华东华南主要仓库库存/万吨50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%90.00%2016-09-012016-10-012016-11-012016-12-012017-01-012017-02-012017-03-012017-04-012017-05-012017-06-012017-07-012017-08-012017-09-012017-10-012017-11-01PVC整体开工率电石法开工率乙烯法开工率1,5002,0002,5003,0003,5004,0002015-05-142016-05-142017-05-14西北电石价格华东电石价格华北电石价格 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 图表7：PVC注册仓单量 三、 PVC产业链装置动态 区域生产企业工艺产能停车情况西北盐湖海纳电石法202月14日因故障停车，开车时间暂不确定西北新疆宜化电石法402月17日停车检修，开车时间尚不确定华东苏州华苏乙烯法1311月13日停车检修，计划检修20天总计73近期PVC检修装置统计 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎。 -1,500.00500.002,500.004,500.006,500.008,500.0010,500.0012,500.002015-06-152016-06-152017-06-15