德龙激光机构调研纪要

公司经营业绩与增长驱动因素

2026年上半年，公司实现营业收入26,638.71万元，同比下降6.60%；净利润为-3,817.60万元，同比下降2,269.16万元。主要原因为：1）订单增长但验收不及预期导致设备收入下降；2）销售费用增加333.96万元；3）管理费用增加566.42万元（含折旧和子公司人力费用）；4）财务费用增加264.40万元（汇兑净损失增加）。但合同负债增长72.56%，在手订单及预付款项上升，显示业务向好。未来营收增长主要驱动因素包括：1）新产品、新技术（如存储芯片隐形切割设备、PCB/FPC激光解决方案等）；2）行业趋势（AI算力、光通信升级）；3）核心客户深耕；4）降本增效。

市值管理与回购计划

公司重视市值管理，通过多种方式加强与投资者沟通，提升透明度。市值波动受多重因素影响。公司于2024年完成一次股份回购，回购350,000股（占0.3386%），金额10,064,348.78元，暂无其他回购计划。

核心技术壁垒与研发投入

公司三大核心技术壁垒：1）激光器技术（国内少数提供稳定工业级超快激光器的厂商）；2）激光加工工艺技术（掌握激光器相关、激光应力诱导切割等多项核心技术）；3）高精度运动平台（百纳米级运动精度、长行程龙门技术等）。2026年上半年研发费用6,324.72万元，占营收23.74%。

PCB业务进展与市场空间

公司PCB业务产品矩阵成熟，FPC软板钻孔/切割设备已实现量产，超快激光钻孔设备形成少量收入。针对AI PCB材料，公司积极布局超快激光钻孔设备。公司认为PCB领域激光加工设备未来两年市场空间广阔，将持续推进市场拓展。