哈尔斯擎天通过太空验证 后续有望逐步产业化

核心观点与关键数据

• 擎天星能柔性CIGS空间光伏组件通过多项空间环境模拟测试

  • 真空高低温循环测试：组件性能无衰减，实验前后转化效率分别为14.73%/14.69%，攻克传统柔性材料易剥离、易老化难题。
  • AM0光谱响应测试：AM1.5环境转换效率18.90%、AM0环境转换效率16.53%，展现良好抗辐射与光谱响应适应能力，跨环境光谱（AM1.5至AM0）高效能一致。
  • 电子辐照与自修复测试：
    • 在1×10^15电子通量轰击下，相对衰减控制在9.61%~12.51%，无物理分层或不可逆电学击穿。
    • 经辐照损伤后恢复率高达99.4%，验证卓越自愈合潜力。

• 商业化与市场准入

  • 完全满足空间飞行器太阳能阵列的在轨使用与长寿命工况要求，具备商业化推广及在轨应用的先决条件，跨越深空探测与低轨巨型星座等重大空间工程准入门槛。

• 公司与擎天星能合作

  • 哈尔斯已战略入股擎天星能，预计擎天多个国家队首次上星验证将在Q4逐步落地。
  • 未来公司与擎天有望进一步展开合作，新业务增长潜力可期。

• 公司主业与风险控制

  • H2收入增长提速，收入/利润增速同环比均有望表现靓丽。
  • 泰国关税平稳，产能受关税风险较小；若国内关税降低，整体利润率有望进一步修复（公司已适应国内外基地互相转产）。

• 估值与投资机会

  • 对应27年利润，PE估值已回落至10X以下，重视低位布局机遇。