联华超市二零二六年中期报告

公司概况

联华超市股份有限公司是一家在香港联合交易所上市的公司，主要经营连锁式大型综合超市、超市及便利店。公司总部位于中国上海，在香港湾仔设有办公室。

财务回顾

• 经营额：中期报告期内，公司营业额约为85.73亿元人民币，同比下降10.6%。主要受市场竞争加剧、电商即时零售分流等因素影响，以及公司持续推进低效门店优化调整和关停长期亏损网点、处置部分附属公司股权导致整体销售规模有所下降。
• 盈利能力：公司中期报告期内税前亏损约1.71亿元人民币，去年同期税前盈利约0.84亿元人民币。主要系处置部分附属公司股权收益同比大幅减少，且销售规模有所下降。毛利率约为9.95%，较去年同期的11.89%下降约1.94个百分点。主要系公司为提升来客加大生鲜等民生商品引流、加大会员折扣力度等；另一方面门店低毛利民生品销售占比提升，高毛利商品销售占比下降，商品结构变化压缩整体毛利率。
• 各业态表现：大型综合超市业态营业额约为34.13亿元人民币，同比下降11.2%；超市业态营业额约为45.59亿元人民币，同比下降9.1%；便利店业态营业额约为5.84亿元人民币，同比下降15.2%。

经营分析

• 战略转型：公司积极推动转型增能，激活生鲜流量，深耕盈利模型，淬炼锋刃商品，聚力营销赋能，数智驱动协同，组织精益管理，降本提质增效等核心关键维度深耕发力。
• 门店调整：公司中期报告期内新开门店118家，其中直营店46家，加盟店72家，同时关闭门店144家，另外，于2026年1月完成附属公司股权转出门店5家。
• 生鲜经营：公司持续将生鲜作为聚客增效的核心战略品类，围绕供应链提质、品类结构优化及门店调改等方面协同发力，推动生鲜经营质量稳步改善。
• 商品策略：公司全面推进百大锋刃商品计划，系统提升商品力建设，深化“1+1+1”商品定位模式，使锋刃商品销售与毛利实现稳步增长。
• 营销赋能：公司通过多维营销活动与跨界营销联动，推动销售突破与品牌声量持续提升，包括深耕年节营销体系，打磨可持续营销模式；聚力“35周年庆”，全面提振品牌传播势能；深化IP联动与跨界合作，推动品牌破圈与年轻化运营，有效实现流量转化与销售提升。
• 降本增效：公司上下不断强化全员成本意识，以降租减租、运营控费、人工成本优化为重要抓手推动整体降本攻坚工作，通过全链路、多维度的精细化管理推动成本结构持续优化，构建降本增效长效机制。

未来计划

• 下半年目标：公司将继续聚焦稳经营、提效益、防风险核心目标，以客户思维为导向，强化品牌价值提升，围绕“单店模型沉澱与盈利闭环打造、商品矩阵升级与供应链贯通、全域营销整合与会员激活、线上业务势能激活与增量撬动、网点精耕布局与加盟拓点提速、数智化深化变革与全域效能提升、组织变革提效与人才动能激活、严守安全红线与风险防控夯实”八大核心任务展开系统性布局，锚定高质量发展主线。
• 行业趋势：公司认为，下半年零售行业变革节奏持续加快，业态迭代、模式创新、效率比拼成为核心主题。消费者购物半径持续缩短，对性价比、便利性、即时性需求显著提升，行业从“大而全”加速向“专而精”转型。

财务状况

• 流动性：截至2026年6月30日，公司现金及各项银行结余约60.29亿元人民币，应付账款周转期约60天，存货周转期约39天。
• 资本结构：截至2026年6月30日，公司资本负债比率为0.0%。
• 投资计划：公司已进行一项募集资金计划，主要用于业务生态转型、数字化转型和一般运营资金。

其他信息

• 关联交易：公司与百联集团控制下的一家同系附属公司签订一份金融服务协议，同系附属公司同意向公司提供存贷款服务，利率等同或优于就可比较存款及贷款在中国其他主要商业银行的利率。
• 股息：公司董事会建议不派发截至2026年6月30日止六个月的中期股息。
• 股份变动：公司于2025年2月25日完成内资股增发事项，公司股份总数由原先1.1196亿股增加为1.4796亿股。